GLD, IAU ETFer styrket av gullpriser: mønster peker på en reversering

SPDR Gold Shares (GLD) og iShares Gold Trust (IAU) har gjort det bra i år, godt hjulpet av det nylige utbruddet av gullprisen. GLD og IAU har steget med nesten 20 % i år, og overgår S&P 500-indeksen, som har hoppet med 17 %.

Imidlertid har de to fondene tapt eiendeler, med IAUs netto utstrømning til 2,4 milliarder dollar mens GLD har tapt over 936 millioner dollar. Deres totale eiendeler er på henholdsvis over 68 milliarder dollar og 29 milliarder dollar.

Gull har mange medvind

Gull har blitt et av de beste metallene i år da det steg til rekordhøye $2531 tidligere denne uken. Den har også hoppet med over 60 % de siste fem årene, og slo andre industrielle metaller som kobber, platina og palladium. Palladium har krasjet med over 30 % i denne perioden.

Golds rally har skjedd av en rekke årsaker, som kan fortsette å spille i løpet av de neste årene.

Den første er at USAs gjeld har eksplodert høyere de siste årene. Da Barrack Obama ble president i 2008, hadde USA rundt 10 billioner dollar i offentlig gjeld. Nå, 16 år senere, har gjelden hoppet til over 35,2 billioner dollar.

USA legger til over 1 billion dollar i offentlig gjeld hver 100. dag, et tempo som mange eksperter mener er svært uholdbart.

Verre er det at regjeringen ikke har en plan for å redusere denne tunge gjeldsbelastningen. Analytikere mener at å kutte underskuddet ville trenge to ting: inntektsøkning (skatteøkninger) og utgiftskutt.

I en splittet regjering er det høyst umulig at USA vil øke skattene. Samtidig har politikere i Kongressen blitt avhengige av pengebruk, noe som betyr at den offentlige gjelden vil fortsette å stige. Congressional Budget Office (CBO) har anslått at USAs gjeld vil komme til over 50 billioner dollar i løpet av det neste tiåret.

Den skyhøye gjeldsbelastningen betyr at USA vil fortsette å bruke over 800 milliarder dollar i rentebetalinger alene.

Gull og sentralbanketterspørsel

Den andre viktige katalysatoren for gull er at sentralbankene er i en oppkjøpsfest ettersom tilliten til USA og dollaren svinner.

Den viktigste katalysatoren for disse oppkjøpene skjedde i 2022 da Russland invaderte Ukraina, noe som førte til tunge sanksjoner mot Russland. I den perioden la USA også sanksjoner mot den russiske sentralbanken, og låste tilgangen til milliarder av dollar.

Nå har Russland, Kina og andre sentralbanker som alltid har holdt sine reserver i dollar endret tone og flyttet til gull. Analytikere forventer at sentralbanker vil fortsette å akkumulere gull i overskuelig fremtid.

Federal Reserve rentekutt

I mellomtiden har XAU/USD-prisen hoppet ettersom forventningene om at Federal Reserve vil begynne å kutte renten, hopper.

Saken for kutt har blitt tydeligere ettersom nyere data viste at økonomien ikke gikk bra. Bare denne uken reviderte Bureau of Labor Statistics (BLS) sine jobbtall som ble utgitt i løpet av de tolv månedene frem til mai.

En annen rapport utgitt av S&P Global torsdag viste at PMI for industrien falt fra 49,6 i juli til 48 i august. Denne rapporten samsvarte med forrige ukes data som viste at produksjon og industriproduksjon falt kraftig i juli.

Derfor forventer analytikere at Federal Reserve vil begynne å kutte renten så snart som på sitt septembermøte. Jerome Powell vil gi mer farge om dette i hans nøye overvåkede Jackson Hole Symposium i Wyoming.

Gullprisanalyse

Gull har andre fundamentale medvinder. Teknisk sett er det imidlertid sjanser for at metallet kan få en dyp reversering i løpet av de kommende månedene.

På det ukentlige diagrammet ser vi at gull har holdt seg over 50-ukers og 25-ukers glidende gjennomsnitt, noe som betyr at okser har kontroll.

Imidlertid har den også dannet et farlig mønster kjent som en stigende kile. Dette mønsteret har blitt dannet ved å koble de høyeste svingene siden 8. april og de laveste punktene siden 3. juni.

Når de to linjene nærmer seg et sammenløpsnivå, er det tegn på at gull, som har blitt en overfylt handel, vil få en dyp reversering når investorer begynner å ta fortjeneste. Hvis den prishandlingen skjer, vil gull da falle til rundt $2280, det laveste punktet i april. Det betyr også at IAU- og GLD-ETFene også vil falle.

Ingen god grunn til å kjøpe GLD ETF

Den andre tingen som er verdt å merke seg er at mens GLD og IAU har femstjerners rangeringer av Morningstar, er det ingen god grunn til å investere i den større GLD ETFen.

GLD og IAU er lignende ETFer som eier gull. GLD er imidlertid et dyrere fond da det har en kostnadsandel på 0,40 % mens IAU tar 0,25 %. 0,15% er betydelig, spesielt når du ser på det i en lang periode.

Anta at du investerer $100 000, vil du betale $400 hvis du investerer i GLD og $25o hvis du investerer i IAU. Hvis du holder handelen i et tiår, og alle faktorer er konstante, vil gebyrene dine være henholdsvis $4000 og $2500.