Dow Jones (DIA) ETF dannet nettopp et sjeldent risikabelt mønster

SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) ETF fortsatte å stige og nærmet seg all-time high da det nylige okseløpet fikk fart. Fondet handlet til $411 på fredag, nær rekordhøye på $413 og 30% over det laveste punktet i 2023.

Dovish Federal Reserve

Hovedårsaken til DIA ETF-stigningen var den dueaktige uttalelsen fra Jerome Powell, Federal Reserve-lederen, på Jackson Hole Symposium. I den antydet han at Fed sannsynligvis ville begynne å kutte renten i septembermøtet.

Dette synet var i tråd med det de fleste analytikere forventet etter en rekke svake økonomiske tall som nylig ble offentliggjort. En rapport fra S&P Global torsdag viste at PMI for industrien holdt seg under 45 i august.

En PMI-avlesning på mindre enn 50 er et tegn på at en sektor er i en sammentrekningsmodus. Nyere data viste at produksjonen og industriproduksjonen falt mest.

Det viktigste er at det oppstår sprekker i arbeidsmarkedet. De siste dataene for ikke-gårdslønninger (NFP) viste at arbeidsledigheten steg til 4,3 % i juli ettersom økonomien bare la til 114 000 arbeidsplasser.

Enda verre, Bureau of Labor Statistics (BLS) reviderte NFP-rapportene sine nedover gjennom mars. Økonomien skapte 818 000 færre arbeidsplasser enn rapportert i den perioden, noe som gjorde saken for rentekutt mer presserende.

I lang tid har Fed fokusert på inflasjon, som er en sentral del av dens doble mandat. Nå har det begynt å fokusere mer på arbeidsmarkedet, noe som betyr at det kan gi tre kutt i år.

Å kutte renten er med på å stimulere økonomien og presse flere ut på arbeidsmarkedet.

Implikasjon på aksjemarkedet

Renter har en innvirkning på aksjemarkedet på grunn av hvordan investorer allokerer penger. I teorien pakker de pengene sine i obligasjoner når kursene stiger og roterer tilbake til aksjer når de begynner å falle.

Nyere data viser at investorer har pumpet over 6,1 billioner dollar til lavkost pengemarkedsfond for å dra nytte av høyere renter. ETF-inngangen har fortsatt selv om håpet om Fed-kutt stiger. De la til over 90 milliarder dollar i disse midlene i første halvdel av august.

Derfor har Dow Jones-indeksen steget ettersom investorer forventer mer penger fra pengemarkedsfond i år.

Den andre hovedårsaken til denne veksten er pengene som eies av private equity-selskaper. Data viser at disse midlene har over 3,9 milliarder dollar i tørt pulver. Noen av disse kontantene vil sannsynligvis bli brukt når rentene begynner å falle og når det er politisk klarhet i USA.

Håpet er at disse selskapene vil konstruere eller stimulere til fusjons- og oppkjøpsavtaler (M&A), noe som kan presse aksjekursene høyere.

Samtidig har amerikanske selskaper rapportert sterke økonomiske resultater i år, med en inntjeningsvekst på 10,9 %, den raskeste hastigheten siden 2021. Flere selskaper har også gitt sterk veiledning fremover, noe som kan presse aksjene høyere.

Salesforce-inntekter fremover

Den neste viktige katalysatoren for Dow Jones vil være neste ukes inntjening fra Salesforce, et av de beste teknologiselskapene i indeksen.

Salesforce har ligget etter markedet og er knapt beveget i år ettersom bekymringene for vekst og investeringene i kunstig intelligens øker. Analytikere har også snudd bearish på aksjen, med 28 av dem som har revidert EPS-estimatet nedover de siste tre månedene.

Gjennomsnittlig anslag er at inntektene vil være 9,23 milliarder dollar, opp fra 9,13 milliarder dollar den tjente forrige kvartal. Den tjente 8,6 milliarder dollar i samme kvartal i fjor.

DIA ETF har ligget etter S&P 500- og Nasdaq 100-indeksene i år ettersom noen av kjerneselskapene har trukket seg tilbake. Boeings aksjer har falt med over 32 % i år mens Intel er ned med 60 %. Nike har også falt med 22 %.

De største vinnerne i fondet er American Express, Goldman Sachs, JPMorgan og 3M, som alle har økt med over 30 %.

DIA ETF-analyse

Når vi ser på det daglige diagrammet, ser vi at DIA ETF har vært i et sterkt momentum etter å ha bunnet på $384 tidligere denne måneden.

Denne utvinningen har presset den over 50-dagers og 200-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA), et tegn på at okser har kontroll.

Men som jeg skrev på S&P 500-indeksen på fredag, har den også dannet et dobbelt-topp-mønster, et populært bearish-tegn. Derfor er det en risiko for at indeksen får en kraftig reversering de neste ukene.

Denne forestillingen er kjent som å kjøpe ryktet og selge nyhetene. Ideelt sett kjøpte tradere rentekutt-hypen og kan nå begynne å ta fortjeneste når kuttene starter.