Abercrombie & Fitch aksjer: øyeblikket for klarhet nærmer seg

Aksjekursen i Abercrombie & Fitch (ANF) har gått tilbake etter å ha falt kraftig tidligere denne måneden. Den har steget med nesten 40 % og handlet til $170, det høyeste punktet siden 17. juli i år.

ANF har vært en rockestjerneforhandler de siste årene, da ledelsen har utviklet en robust snuoperasjon som har presset aksjene til de høyeste nivåene som er registrert. Den har steget med 90 % i år, og slo andre detaljhandelfokuserte selskaper som American Eagle, The Gap og Guess?.

Den samme ytelsen har skjedd de siste fem årene da aksjen hoppet med over 1000 %, og slo S&P 500-indeksen og til og med Bitcoin, som er opp med 550 % i denne perioden.

Inntekts- og lønnsomhetsvekst

Abercrombie & Fitch, morselskapet til Hollister, Abercrombie Kids, Gilly Hicks, og dets eponyme merkevare, har sett aksjen stige mens ledelsen jobbet med å rekonstruere firmaet.

Ettersom motehandelssektoren har avtatt, har ledelsen jobbet for å ombygge butikkene sine, gjenta stilene, redusere gjeldsbelastningen, administrere varelageret og øke e-handelssalget. Det har også styrket sine partnerskap med influencere og utvidet sin geografiske tilstedeværelse.

For en aksje som har steget med 1000 % de siste fem årene, viser imidlertid Abercrombie & Fitchs økonomiske resultater ingenting ekstraordinært.

Den årlige inntekten hoppet fra over 3,623 milliarder dollar i 2019 til over 4,2 milliarder dollar i fjor. Ledelsen håper at inntektene i 2025 vil være mellom 4,1 og 4,3 milliarder dollar, mens den langsiktige ambisjonen er å få omsetningen til 5 milliarder dollar. Dette er god vekst, men ikke bra, spesielt sammenlignet med aksjeytelsen.

Det som imidlertid er bemerkelsesverdig, som vist nedenfor, er at Abercrombie & Fitch har fokusert på lønnsom vekst ettersom bruttomarginen har steget fra 57,75 % i 2022 til 64 % i de siste tolv månedene. EBITDA-marginen har økt fra 6,51 % til 16,29 % i denne perioden. Det håper at driftsmarginen vil vokse fra 8 % til 10 % på lang sikt.

Abercrombie & Fitchs ledelse har gjort en god jobb med å styre balansen. Den har ingen kortsiktig gjeld og har redusert sine langsiktige lån fra 343 millioner dollar i 2020 til 213 millioner dollar i den siste rapporten.

For en forhandler er kapitalleasing en viktig del av forpliktelsene. Selv i dette tilfellet har selskapet gjort det bra da det har redusert sine kapitalleieavtaler fra over 1,2 milliarder dollar i 2019 til 656 millioner dollar.

Inntjening fremover

Derfor, for en aksje som skyter på alle sylindre, spiller inntjening en viktig rolle siden de lar investorer forstå om et selskap gjør det bra. For ANFs tilfelle kommer resultatrapporten torsdag.

ANFs aksjer har en tendens til å gjøre noen store bevegelser etter inntjening. I mai steg den med nesten 30 % og nådde rekordhøye etter å ha offentliggjort sine økonomiske resultater. Før det falt den med over 15 % da den publiserte de siste økonomiske resultatene.

Analytikere forventer at resultatene vil vise at ANFs inntekter steg til 1,1 milliarder dollar i forrige kvartal, en økning fra 935 millioner dollar den tjente i samme periode i 2023. Inntjeningen per aksje er sett på 2,2 dollar, høyere enn 1,1 dollar den tjente i 2. kvartal '23.

For året er det totale salget sett inn på 4,79 milliarder dollar, noe som representerer en vekst på 12 % på årsbasis.

I tillegg til overskriftstallene vil tradere se etter dens fremadrettede veiledning og marginveiledning.

Er ANF-aksjer et godt kjøp?

Analytikere har en blandet mening om Abercrombie & Fitch-aksjen. I et notat i juli oppgraderte JPMorgan-analytikere selskapet fra nøytral til overvekt. Men i samme periode nedgraderte de ved Argus Research det fra kjøp til hold.

Andre analytikere fra slike som Telsey Advisory Group, Citigroup og UBS opprettholdt sitt nøytrale syn på selskapet. Det gjennomsnittlige anslaget er at aksjens virkelige verdi er på $192, høyere enn dagens $169.

Fra et verdsettelsessynspunkt er ANF ganske billig siden den handles til et forward P/E-forhold på 16, lavere enn gjennomsnittet for S&P 500-indeksen på 21. Bransjemedianen er 17,34.

Abercrombie & Fitch aksjekursanalyse

Det daglige diagrammet viser at ANF-aksjen bunnet på 121,2 dollar i august da de fleste aksjer stupte. Den har nå gått tilbake med nesten 20 % og nærmer seg å gå inn i et oksemarked. Da den hoppet, krysset aksjen det avgjørende motstandspunktet ved $140, det høyeste punktet 5. mars.

Aksjen har også snudd 50-dagers og 100-dagers glidende gjennomsnitt til støttenivåer. Det har også dannet noe som ser ut som et bullish flaggmønster, som peker på mer oppside. Hvis dette skjer, vil aksjen stige til all-time high på $195, hvor den vil danne et dobbelt-topp-mønster. I dette tilfellet må okser presse det over det nivået og ugyldiggjøre det bearish synet på det mønsteret.