Ettersom råoljeprisene krasjer, skyter disse energiaksjene

Energiaksjene har stupt kraftig de siste dagene ettersom råoljeprisene fortsatte å krasje. Vanguard Energy ETF (VDE) har trukket seg tilbake de siste fire dagene på rad, og beveget seg til det laveste punktet siden 5. august. Det har falt med over 12,5 % fra det høyeste punktet i år, noe som betyr at det har beveget seg inn i en sammentrekning.

Brent- og WTI-prisene har krasjet

Råoljeprisen har vært i en sterk nedtrend og nedtrenden kan fortsette. Brent, den globale referanseindeksen, stupte til et lavpunkt på $70,65, det laveste punktet siden mars i fjor, og ned med over 25 % fra det høyeste punktet i 2023.

West Texas Intermediate (WTI)-prisen har også falt med over 28 % fra det høyeste punktet i 2023. Den svever også nær det laveste punktet siden mars i fjor.

Naturgass gjør det heller ikke bra siden prisen har falt med over 35 % fra 2023-høyden og med over 75 % fra 2022-høyden.

Råolje har krasjet selv etter at OPEC+-kartellet bestemte seg for å fortsette med forsyningstakene i ytterligere to måneder. Mens avtalen bidro til å stabilisere prisene nylig, er realiteten at energimarkedet står overfor betydelige overflodsrisikoer.

Et sentralt problem er at ikke-OPEC-medlemmer pumper rekordmengder olje. En rapport fraTD Bank anslo at Canadas oljeproduksjon vil hoppe til mellom 5,2 millioner og 5,4 millioner fat per dag i år, en rekordhøy.

I USA har produksjonen passert over 13 millioner fat per dag og Donald Trump har antydet at han vil fremme mer produksjon dersom han vinner presidentskapet.

Andre land forventes å begynne å pumpe mer olje snart. Uganda, et land som aldri har produsert olje, forventes å begynne å sende olje i 2023. Andre land som Brasil, Guyana og Namibia forventes å fortsette å øke produksjonen.

Wall Street-analytikere senker oljeprisprognosen

Derfor er det en risiko for at råoljeprisen vil fortsette å falle. JPMorgan-analytikere anslår at Brent kan stupe til et lavpunkt på $60 per fat.

Tilsvarende har Goldman Sachs-analytikere nylig senket oljeprisprognosen til rundt 70 dollar fatet, mens Citi anslår at prisen kan falle under 60 dollar og til så lavt som 50 dollar. Det samme gjelder Bank of America, som ser prisene falle.

Wall Street-bankenes oljeprognoser bør alltid tas med en klype salt siden de tidligere har vært svært unøyaktige. Bare i fjor advarte analytikere hos Morgan Stanley om at oljeprisen ville hoppe til 150 dollar.

I tillegg til høyere forsyninger, siterer analytikere den pågående globale økonomiske nedgangen som en nøkkelkatalysator for salget. Kina, den største oljeforbrukeren, sliter med å nå sin BNP-vekst på 5 %. De fleste analytikere, inkludert de fra Fitch, JPMorgan og Goldman Sachs, har nedgradert sine kinesiske BNP-anslag.

I en fersk rapport advarte Det internasjonale energibyrået (IEA) om at etterspørselen vil stige med mindre enn 1 mb/d i 2024 og 2025, mye lavere enn det tidligere anslaget på 2,1 mb/d.

MLP energiaksjer går bra

Den pågående svakheten i olje og naturgass har presset prisene på toppenergiaksjer betydelig lavere.

I London har Shell-aksjekursen falt de siste seks dagene på rad, og beveget seg til det laveste punktet siden mars. Den har falt med nesten 16 % fra sitt høyeste punkt i år, noe som gjør den til en av de dårligst presterende supermajorene.

BP-aksjen har også stupt til 405p, ned med 23% fra det høyeste nivået i år. Chevron har falt med 14,2 % mens Exxon har holdt seg mye bedre, og falt med over 7,4 % fra det høyeste nivået hittil i år.

Andre topp energiselskaper, inkludert Warren Buffetts favorittaksje, Occidental, har falt til 52 dollar, ned med over 20 dollar per fat fra toppnivået i år.

En annen type energiaksjer gjør det imidlertid bra: Master Limited Partnerships (MLP). Dette er populære selskaper som transporterer, lagrer og behandler råolje og naturgass. De er ofte kontrahert av selskaper som Chevron og Exxon på grunn av deres store rørledningsnettverk.

Alerian MLP ETF, som sporer de største MLP-selskapene i bransjen, handlet til $46, ned fra det høyeste på $48 hittil i år.

Enbridge, et kanadisk selskap, har vært en av de beste MLP-ene da aksjen steg til $40,80, opp med over 27 % fra det laveste punktet i år. Den svever nær sin all-time high.

Kinder Morgan, en annen populær MLP, har hoppet til $21,15, det høyeste nivået siden juli 2015 og 200 % fra det laveste punktet i 2020.

The Williams Companies, som jeg skrev om nylig , har flyttet seg til en rekordhøy på $46, 540% over pandemisk lavpunkt. Enterprise Products Partners (EPD) svever også nær sin all-time high.

Disse selskapene blomstrer på grunn av høyere utbytte og det faktum at inntektene deres ikke er helt avhengig av oljeprisen.