American Express-aksjen har oppside, men en tilbaketrekking kan ikke utelukkes

American Express (AXP)-aksjen har gjort det bra som vi spådde i vår siste artikkel i april da vi sammenlignet den med Mastercard og Visa. Det har steget til et rekordhøyt nivå på $271,35, noe som bringer den høye gevinsten hittil i år til nesten 50 %, noe som gjør det til et av de best presterende selskapene innen finans.

AXP slår noen av de raskest voksende fintech-selskapene i USA som Affirm, Toast og Shift4 Payments.

American Express-veksten fortsetter

American Express er et stort Warren Buffett-støttet selskap som tilbyr sine tjenester til tusenvis av kunder globalt.

Selv om det er mest kjent for sin kortvirksomhet, er tjenestene mer annerledes enn de som tilbys av slike som Mastercard og Visa.

Hovedforskjellen er at den stort sett fokuserer på velstående kunder som har råd til diamant- og gullkortene sine. På den annen side tilbyr Visa og Mastercard sine kort til kunder i alle formuesklasser.

Den andre forskjellen er at American Express har en innkjøpsvirksomhet som håndterer betalinger fra selgere rundt om i verden. For eksempel tilbyr den OptBlue-innkjøpstjenesten, der tredjeparts prosessorer kan bruke nettverket.

American Express driver også en kortnettverksvirksomhet, der de samarbeider med banker fra hele verden.

Selskapets virksomhet har vokst de siste årene, hjulpet av de siste renteøkningene fra Federal Reserve. Netto renteinntekter har hoppet fra over 8,6 milliarder dollar i 2018 til over 13,3 milliarder dollar i fjor.

Det har også dratt nytte av provisjoner, som har hoppet fra over 33,5 milliarder dollar i 2019 til over 45,67 milliarder dollar i fjor. Denne ytelsen har gjort AXP til et høylønnsomt selskap hvis nettoinntekt har hoppet fra 6,7 milliarder dollar i 2019 til over 9,8 milliarder dollar i løpet av de siste tolv månedene.

American Express sin mer kompliserte forretningsmodell gjør at den har lavere marginer enn Visa og Mastercard. Bruttomarginene var på 55,8 % i siste kvartal, mens de to andre har nesten 100 %. Nettomarginen er 16,9 % mens de andre firmaene har 50 %.

AXP vokser fortsatt

De siste økonomiske resultatene viste at American Express fakturerte virksomheten i siste kvartal kom inn på over 388 milliarder dollar, en stor økning fra 365,9 milliarder dollar i samme kvartal i fjor.

Dens kvartalsvise inntekter økte med 8 % til over 16,3 milliarder dollar, mens nettoinntekten hoppet til over 3 milliarder dollar. Denne veksten skjer ettersom selskapet fortsetter å tiltrekke seg nye kunder, spesielt millennials gjennom sine høyere markedsføringsutgifter.

Selskapet har også styrket sin veiledning, med den årlige EPS som forventes å være mellom $13,30 og $13,80, mens inntektene vil vokse med mellom 9% og 11%.

God belønner av aksjonærer

American Express har også vært en god belønner for aksjonærene gjennom utbytte og tilbakekjøp. Gjennom årene har antall utestående aksjer falt fra over 810 millioner i 2020 til 712 millioner.

Aksjetilbakekjøp er viktige fordi de hjelper et selskap med å øke inntjening per aksje (EPS). EPS har vokst fra $8 i 2020 til mellom $13,3 og $13,80 i år. Som et resultat har utbyttet per aksje flyttet fra $1,64 i 2020 til $2,40.

Et sentralt problem for American Express er at det ofte virker som det er et overvurdert selskap. Dessuten handles det til et forward P/E-forhold på 21,1 og et etterfølgende multiplum på 20, høyere enn bransjegjennomsnittet på henholdsvis 12,14 og 12,06.

Jeg mener imidlertid at disse tallene kan forsvares siden selskapet fortsatt vokser. Den nylige inntektsveksten var omtrent 9,62 %, mens dens fremadrettede vekst er 10,8 %. Den har også et fremadrettet EPS-vekstmultipel på 15, som er høyere enn de fleste selskaper i bransjen.

American Express aksjeanalyse

AXP-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at AXP-aksjekursen har vært i en sterk bullrun etter bunnen på 63,11 dollar i 2020. Den har steget med over 325 % i denne perioden, noe som bringer den totale markedsverdien til over 191 milliarder dollar.

Aksjen har holdt seg over alle glidende gjennomsnitt. Det er omtrent 23 % over det 50-ukers glidende gjennomsnittet, noe som betyr at oksene har kontroll. Den har også holdt seg over det viktige motstandspunktet på $192,6, det høyeste punktet i februar 2022.

Imidlertid har Relative Strength Index (RSI) dannet et bearish divergensdiagram, som ofte er et negativt tegn.

Derfor er utsiktene for aksjen bullish, selv om en kortsiktig tilbaketrekking ikke kan utelukkes. Dessuten er gjennomsnittlig aksjeanslag blant analytikere $254, ned fra dagens $268.