Cummins-aksjen: på tide å kjøpe, eller vente på tilbaketrekking?

Cummins (NYSE: CMI) aksjekurs har gjort det bra opp gjennom årene. Senest har den steget de siste fire påfølgende månedene, nådd rekordhøye på $338, og brakt markedsverdien til over $42 milliarder.

Ifølge TradingView har Cummins aksjer steget med mer enn 25 000 % de siste tiårene. Eksklusive utbytte ville en investering på 10 000 dollar i selskapet i 1987 nå være verdt nesten 1 million dollar.

Cummins har vært en stor sammensetning, etter å ha hevet utbytte i 18 år på rad, noe som gjør det til en potensiell fremtidig utbyttearistokrat.

CMI-veksten fortsetter

Cummins er et av de største industriselskapene i USA, hvor det selger motorer til OEM i bransjer som bil, marine, forsvar, bobiler og brannbiler. For eksempel er det hovedmotorleverandøren til selskaper som Blue Bird Corporation , Navistar, Volvo Trucks, Paccar og Caterpillar.

Det er også en toppaktør i kraftbransjen, hvor det selger sine generatorer globalt. Dette utstyret brukes i bransjer som verktøy, datasentre, produksjon, gruvedrift, marine og olje og gass.

Derfor er Cummins involvert i en virksomhet som berører nesten millioner av amerikanere hver dag.

I tillegg til salg av utstyr tjener selskapet også betydelige summer på å selge komponenter. I følge sin 10k står komponentvirksomheten for omtrent 32 % av det totale salget og 36 % av fortjenesten.

Cummins virksomhet har gjort det bra de siste årene ettersom etterspørselen etter motorer har holdt seg jevn. Dets årlige salg var på 23 milliarder dollar før pandemien og falt deretter til 19,8 milliarder dollar i 2020.

Nylig har salget gjort det bra selv om industrien har møtt store forsyningskjedeproblemer. Dens årlige inntekter steg fra 19,8 milliarder dollar i 2020 til 34 milliarder dollar i løpet av de siste tolv månedene.

Det meste av denne inntektsveksten var organisk siden selskapet ikke har foretatt større oppkjøp i denne perioden. Den største var Meritor, som den betalte 3,7 milliarder dollar for i 2022.

Cummins virksomhet har også vært svært lønnsom ettersom den årlige EBITDA har økt fra 3,15 milliarder dollar i 2019 til over 4,4 milliarder dollar. Dens årlige EBITDA har vokst gradvis etter bunnen på 1,9 milliarder dollar i 2020.

Momentumet avtar

De siste økonomiske resultatene viste at Cummins virksomhet gikk bra da salget hoppet til over 8,79 milliarder dollar fra 8,6 milliarder dollar det tjente i samme periode i fjor.

Bruttomarginen forble intakt på 24,9 %, mens EBITDA økte litt til 1,345 milliarder dollar fra 1,32 milliarder dollar året før.

Mesteparten av inntektene kom fra motorsegmentet, som tjente over 3,15 milliarder dollar i siste kvartal. Den ble fulgt av komponentdivisjonen hvis inntekter steg til 2,98 milliarder dollar og distribusjonens 2,82 milliarder dollar. Inntektene fra kraftsystemer var over 1,58 milliarder dollar.

Utfordringen er imidlertid at Cummins leverte en noe svak veiledning fremover. Den forventer at dens årlige omsetning vil falle med rundt 3 %, mens inntektene fra joint ventures vil falle med mellom 5 % og 15 %.

Komponenter og motorinntekter vil falle i år, og vil bli oppveid av distribusjons- og kraftsystemvirksomheten. Denne nedgangen skyldes hovedsakelig at selskapet har skilt ut Atmus Filtration Technologies-virksomheten til en separat omsatt enhet verdt over 3,3 milliarder dollar.

Godt verdsatt selskap

En sak for å investere i Cummins kan gjøres. Det er en ledende produsent av komplekse motorer og generatorer som brukes globalt. Den har også sterke kunderelasjoner, en lang erfaring med å betale utbytte og har katalysatorer, inkludert strømbehov for datasenter.

Analytikere forventer at virksomheten vil gjøre det bra, med en årlig omsetning som forventes å være 33,6 milliarder dollar i år etterfulgt av 34,5 milliarder dollar i neste regnskapsår. Lederen jobber også med å øke marginene sine.

Cummins er også rimelig verdsatt, med et ikke-GAAP P/E-forhold på 17,5, lavere enn den industrielle medianen på 20,7. Fremover P/E-forholdet på 12,6 er også lavere enn medianen på 23.

Imidlertid er gjennomsnittlig aksjeanslag fra analytikere $338, som er lavere enn bransjemedianen på $331.

Cummins aksjeanalyse

Det ukentlige diagrammet viser at Cummins aksjekurs har vært i en sterk bull run de siste årene. Den har nylig krysset flere viktige motstandsnivåer. For eksempel steg den over nøkkelpunktet på $254, det høyeste punktet i mars 2021 og 2023.

Aksjen hoppet også over nøkkelmotstandspunktet på $300, det høyeste nivået den 8. april. Den har holdt seg over alle glidende gjennomsnitt, mens Relative Strength Index (RSI) og MACD har pekt oppover.

Derfor vil aksjen fortsette å gjøre det bra ettersom okser sikter mot neste nøkkelnivå på $400. En kort tilbaketrekking kan imidlertid ikke utelukkes når den publiserer resultatene i november.