EasyJet-aksjekursanalyse: kjøp, selg eller hold?

EasyJet (EZJ) aksjekurs har krøpet tilbake denne måneden etter å ha vært gjennom betydelig turbulens mellom april og 10. august, da den falt med over 31 %. Den har gått tilbake med 26 % og handlet til 513p da de fleste flyselskapsaksjer tok seg opp igjen.

Lavprisflyselskapene sliter

EasyJet, som andre lavprisflyselskaper, har vært utsatt for økt gransking de siste månedene.

I USA er Spirit Airlines på dødsleiet, mens andre lavkostselskaper som Jetblue, Southwest og Frontier sliter.

Tilsvarende har Ryanair, det største flyselskapet i Europa, også falt med mer enn 25 % fra sitt høyeste nivå i år.

Disse selskapene står overfor en rekke utfordringer. De som bruker Boeng 737 Max har måttet gå gjennom en stor krise. Boeing har blitt tvunget til å redusere produksjonen og bakke det meste av 737-serien de siste månedene.

Tilsvarende har flyselskaper som bruker noen Airbus-fly, inkludert EasyJet, møtt Pratt & Whitney-motorproblemer.

Regionale flyselskaper ser også mer konkurranse i luftfartsindustrien. For eksempel har Saudi-Arabia lansert Riyadh Air, et nytt flyselskap som vil begynne å fly passasjerer i 2025.

Mange store flyselskaper har også utvidet virksomheten til lavprissegmentet, noe som har ført til mer konkurranse.

I tillegg er det bekymringer for at industrien vil begynne å avta ettersom konseptet med hevnreiser forsvinner.

Easyjet gjør det bra

EasyJet, et av de største europeiske flyselskapene gjør det beskjedent bra til tross for de siste utfordringene.

I juli sa selskapet at passasjerveksten i tredje kvartal steg med 8 %, noe som førte til en økning på 11 % i konsernets inntekter til 2,3 milliarder pund.

Mesteparten av denne inntektsveksten kom fra tilleggssegmentet, hvis tall steg med 11 % til 693 millioner pund. Også dens mindre helligdager; inntektene økte med 42 % til over 336 millioner pund.

For det første tjener EasyJet penger på tre hovedmåter. For det første gir det inntekter når folk bestiller og betaler for flyreisene sine. For det andre kommer tilleggsinntektene fra de ekstra og frivillige gebyrene som folk betaler for som vesker og drinker. For det tredje er EasyJet Holidays en tjeneste der den tilbyr pakket ferieløsninger.

EasyJets EBITDAR steg med 14 % til 423 millioner pund, mens resultatet før skatt (PBT) steg med 16 % til over 236 millioner pund.

Denne veksten skjedde ettersom selskapet fortsatte å øke sine flyvninger. Den hadde over 49 000 flyvninger i april etterfulgt av 54 000 og 53 000 i løpet av de neste to månedene. Som et resultat hoppet de kvartalsvise flyvningene til 156 487 fra 146 816 i samme kvartal i 2023.

Andre beregninger viser at EasyJets virksomhet gikk bra ettersom kabinfaktoren steg til 90 %, mens antall flyseter i kvartalet steg til over 28 millioner.

EasyJet har solid grunnleggende

Selskapet har noen av de beste grunnleggende i den europeiske luftfartsindustrien. For det første er EasyJet fokusert på fritidsbransjen, noe som forklarer hvorfor ferievirksomheten går bra. Ved å ha et eget flyselskap betyr det at det kan tilby ganske billigere pakker enn andre store aktører i bransjen.

For det andre har selskapet en ganske ung flyflåte, noe som gjør den mer attraktiv for mange kunder. Dens gjennomsnittlige flåtealder er 9,9 år og har bestilt over 300 fly fra Airbus.

For det tredje sikrer EasyJets strategi at de har lavere driftskostnader sammenlignet med andre store flyselskaper. I de fleste tilfeller er kostnaden per tilgjengelig setekilometer betydelig lavere enn for British Airways, Lufthansa og KLM.

Det viktigste er at selskapet har ambisiøse mål om å levere 1 milliard pund i resultat før skatt de neste årene. Den har også en av de beste balansene i det europeiske luftfartsmarkedet.

Den neste nøkkelkatalysatoren for EasyJet-aksjen vil være helårsresultatet planlagt 27. november.