IBEX 35-indeksen danner et risikabelt kilemønster når rallyet stopper

IBEX 35-indeksen har gjort det bra i år og svever på sitt høyeste punkt siden februar 2010. Den steg til et maksimum på €12.000, mye høyere enn det pandemiske lavpunktet på €5.808.

Indeksen, som sporer de 35 største selskapene i Spania, har steget med 17 % i år. Andre europeiske indekser som CAC 40, FTSE 100 og DAX har også økt med tosifret i år.

Den europeiske sentralbanken og globale sentralbanker

IBEX 35-indeksen har gjort det bra i år, hjulpet av handlingene fra Den europeiske sentralbanken, som har fortsatt å kutte renten.

Banken bestemte seg for å kutte renten med 0,25 %, og bringe referanserenten til 3,25 %, ned fra det høyeste på 4,0 % hittil i år.

Det gjorde det fordi den europeiske økonomien ikke har det bra, med Tyskland, det største landet, fortsatt i en resesjon.

Konsuminflasjonen har falt de siste månedene. Data utgitt forrige uke viste at overskriften Consumer Price Index (CPI) falt til 1,7% i september.

Spanske og andre europeiske aksjer gjør det bra når ECB kutter renten av flere grunner. For det første gjør lavere priser det enkelt for bedrifter i regionen å låne penger og finansiere veksten.

For det andre motiverer lavere renter investorer til å gå fra obligasjonsmarkedet til aksjer. Og for det tredje presser lavere priser flere mennesker til å investere i aksjemarkedet.

Den spanske økonomien gjør det beskjedent bra, godt hjulpet av reiselivssektoren. Data viser at landet registrerte over 42,5 millioner besøkende i første halvår, en økning på 13 % fra samme periode i fjor.

Analytikere forventer at Spanias besøkende vil være mye høyere enn de 85 millioner de registrerte i fjor. Dette forklarer hvorfor tjenestenes PMI-data har hoppet til 57, det høyeste punktet siden april 2023.

I motsetning til i de fleste land, går Spanias produksjonssektor bra, med PMI-indeksen som steg til 53 i oktober. En PMI-avlesning på 50 og over er et tegn på at en sektor gjør det bra.

Spanias inflasjon har også fortsatt å falle, med den overordnede konsumprisindeksen (KPI) som falt fra 2022-høyden på 10,8 % til 1,5 % i september.

Topp IBEX 35 utøvere

Spanske banker var de beste resultatene i IBEX 35-indeksen i år. Banco de Sabadell-aksjen har steget med over 65 % i år, hjulpet av den fiendtlige overtakelsen fra BBVA, et grep som vil skape et av de største bankmerkene i landet.

BBVA håper at et større merke vil hjelpe det til å konkurrere med andre spanske merker som Intesa Sanpaolo og Banco Santander.

Caixabank-aksjen har også steget med over 45 % i år, godt hjulpet av de sterke renteinntektene ettersom antall kunder steg. Den har over 20,2 millioner kunder, mens totale eiendeler hoppet til €630 milliarder. Netto renteinntekter økte med 20 % til 5,5 milliarder euro, mens inntekter fra tjenester økte med 4,4 % til 2,4 milliarder euro.

Andre spanske bankaksjer som Bankiter, BBVA og Santander har steget med over 10 % i år. Utfordringen er imidlertid om disse firmaene vil fortsette å gjøre det bra i de kommende månedene ettersom rentene faller.

De andre topputøverne i IBEX 35-indeksen er Inditex, hvis aksjer har steget med 36,8 %, Iberdrola, IAG, Laborat.Rovi og Unicaja Banco.

IAG, morselskapet til British Airways, som også er børsnotert i London, har gjort det bra, noe som gjør det til en av de største flyselskapene.

På den annen side har Grifols vært det dårligste selskapet i IBEX da aksjen krasjet med over 35 %. Selskapet har kommet under press etter å ha møtt betydelige shortselgerangrep, som har anklaget det for dårlig styring og mangel på åpenhet. Det har nå mottatt et overtakelsestilbud fra Brookfield og grunnleggerfamilien i en avtale verdt 5,5 milliarder euro.

De andre etternølerne i indeksen er Acerinox, Acciona, Enagas, Solaria og Acciona Energias Renovables, som har falt med over 20 % i år.

Er IBEX 35-indeksen et godt kjøp?

IBEX 35-diagram avTradingView

Det ukentlige diagrammet viser at IBEX 35-indeksen har vært i et sterkt okseløp de siste månedene. Den nådde en topp på €12.000 i september og har trukket seg tilbake til €11.840.

Indeksen har holdt seg over 50-ukers og 100-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA), noe som betyr at okser har kontroll.

Oscillatorer som Relative Strength Index (RSI) og MACD-indikatorene har alle pekt oppover.

Imidlertid har indeksen også dannet et stigende kilediagrammønster, som nærmer seg sammenløpsnivået. Derfor, mens flere gevinster er mulige, kan en tilbaketrekking ikke utelukkes, spesielt i 2025.

Den neste nøkkelkatalysatoren for IBEX 35-indeksen vil være bedriftsinntekter fra amerikanske og spanske selskaper.