Utsikter for Shanghai Composite-indeksen midt i økende forhåpninger om stimulanser

Shanghai Composite-indeksen steg med over 1,5 % tirsdag da investorer jublet over Beijings stimuleringsløfte. Den steg også etter de økende spekulasjonene om at People's Bank of China (PBoC) vil fortsette å kutte renten i 2025. Indeksen ble handlet til CNY 3 456, 28 % over det laveste punktet i september.

Kinas handelsoverskudd øker

Shanghai Composite Index steg etter de siste kinesiske handelsdataene. Ifølge statistikkbyrået steg Kinas eksport med 6,7 % i november, et stort fall fra forrige måneds 12,7 %. Denne veksten var også mye lavere enn mediananslaget på 8,5 %.

Kinas import falt også kraftig i november. De falt med 3,9 % i november etter å ha falt med 2,3 % forrige måned. Denne nedgangen var mye lavere enn mediananslaget på 0,3 %.

En økning i eksporten og et fall i import førte derfor til en kraftig økning i handelsoverskuddet. Handelsoverskuddet steg fra 95,2 milliarder dollar i oktober til 97,4 milliarder dollar forrige måned. Handelsoverskuddet hittil i år var på over 692 milliarder dollar.

Disse tallene kom da Beijing signaliserte at de vil utvide sin stimulans for å støtte økonomien når Donald Trump kommer tilbake. I en uttalelse mandag lovet Xi Jinpings politbyrå å opprettholde en moderat løs pengepolitikk i 2025.

Det lovet også en mer proaktiv finanspolitikk, noe som betyr at Beijing kan bestemme seg for å øke budsjettunderskuddet til rundt 3% av BNP.

Uttalelsen kom da analytikere økte oddsen for flere PBoC-rentekutt i 2025. Topp Wall Street-banker som Goldman Sachs og Morgan Stanley har spådd at banken vil kutte renten med 40 basispunkter i 2025.

Hvis det skjer, vil det være det største rentekuttet siden 2015 og vil bringe rentene til 1,1 %.

Beijing har avduket en rekke stimuleringstiltak for å hjelpe økonomien med å nå målet på 5 %, som foreløpig virker uoppnåelig.

Risikoen gjenstår mens Trump kommer tilbake

Shanghai Composite-indeksen forbereder seg på mer volatilitet når Donald Trump vender tilbake til Det hvite hus.

Han har allerede antydet at han vil starte sin handelskrig på nytt den første dagen av sin administrasjon. Han vil innføre en toll på 25 % på kinesiske varer i et forsøk på å redusere det store handelsunderskuddet.

Realiteten er imidlertid at tariffer er skatter som overføres til forbrukerne. De gjør ofte lite for å redusere underskuddet. Dessuten har Kinas handelsoverskudd med USA økt etter siste tollrunde.

Et handelsunderskudd beregnes ved å trekke et lands import fra eksporten. I stor grad er ikke problemet at Kina selger for mye varer til USA. I stedet er det at USA ikke selger flere varer til Kina. Tjenestemenn har også innført handelsrestriksjoner som har redusert de høyteknologiske varene til Kina.

De fleste selskapene i Shanghai Composite Index har gjort det bra i år. De mest bemerkelsesverdige er Bank of China, som har hoppet med 30 % i år. Hua Xia Bank, China Merchants Bank, Industrial Bank, Bank of Beijing og Agricultural Bank of China har steget med over 30 % i år.

Shanghai Composite-indeksanalyse

Det ukentlige diagrammet viser at Shanghai Composite-indeksen har kommet seg beskjedent de siste ukene. Den har hevet seg fra punktet med dobbel bunn til 2692 CNY og deretter snudd halsen til 3175 CNY. En dobbelbunn er et av de mest bullish mønstrene på markedet.

Shanghai-indeksen har beveget seg over 50-ukers og 25-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA). Den har også steget over nøkkelmotstandsnivået på CNY 3417, det høyeste nivået i 2023.

Derfor er utsiktene for indeksen positive når håp om mer stimulans øker. Hvis dette skjer, er neste punkt å se på 3675 CNY, det høyeste nivået i år. Et fall under støtten på CNY 3 350 vil ugyldiggjøre den bullish-visningen.