Kjøper pass på: Obligasjonsvakter kan krasje S&P 500-indeksen i 2025

S&P 500-indeksen har vært i en sterk oppgående trend i lang tid. Dette momentumet fortsatte i 2024 da det steg med over 25 % i 2024, og fortsatte en trend som startet i 2023. Så, vil SPX-indeksen fortsette å stige, og vil obligasjonsvaktene presse den til å snu?

AI-nedgang kan ramme S&P 500-indeksen

S&P 500-indeksen har vært i en sterk bullish trend de siste årene, hovedsakelig hjulpet av AI-medvinden i USA. Disse medvindene har presset flere investorer til å investere i selskaper som er eksponert for industrien, som NVIDIA, Microsoft og Amazon.

Risikoen er imidlertid at industrien kan begynne å avta i 2025. Det er faktisk tegn på at de nylige enorme investeringene fra selskaper som Microsoft og Amazon ikke gir resultater som forventet. Mens folk bruker AI-produkter som ChatGPT og Claude, avtar farten.

Denne utviklingen kan føre til en kraftig tilbakegang for selskaper som hadde fordel av AI-mani, som NVIDIA og Microsoft.

Som sådan må aksjemarkedet finne et annet tema å sykle på. Kvanteberegning har dukket opp som et sentralt tema etter at Google fikk et stort gjennombrudd tidligere denne måneden. Denne trenden har presset alle selskaper med et kvantenavn mye høyere de siste ukene. Likevel er det uklart om kvantetemaet vil ha like større innvirkning som AI.

Obligasjonsvakter er en stor risiko

Den største risikoen for S&P 500-indeksen i 2025 er obligasjonsmarkedet, som kan begynne å legge merke til Washingtons ukontrollerbare pengebruk.

Data fra National Debt Clock viser at USA har samlet over 36,28 milliarder dollar i gjeld, som fortsetter å vokse.

Det amerikanske budsjettunderskuddet forventes å øke betydelig under Donald Trump, som har lovet flere forslag til skattekutt. Han har også lovet mer statlige utgifter til massedeportering. Analytikere forventer at hvis løftet om utvisning virker, kan det koste over 300 milliarder dollar og redusere skatten skattemyndighetene samler inn.

Derfor er det en risiko for at obligasjonsvaktene dukker opp og påvirker aksjemarkedet. Oppfunnet av Ed Yardeni på 1980-tallet, refererer begrepet obligasjonsvakter til obligasjonsinvestorer som til slutt vil tvinge regjeringen til å begynne å tenke på ukontrollerte utgifter.

Det er tegn på at disse årvåkne allerede er her ettersom amerikanske obligasjonsrenter har steget i takt med at Federal Reserve har redusert rentene. Tiårsrenten steg til 4,615 %, opp fra 3,60 % i september. Tilsvarende har 30-årsrenten flyttet til 4,816 %, det høyeste nivået siden 22. april.

Obligasjonsmarkedet kan bryte S&P 500-indeksoppgangen hvis avkastningen fortsetter å øke på grunn av Trumps underskudd. Dessuten kjøper ikke de tradisjonelle kjøperne av amerikansk gjeld som Kina og Japan lenger, og Fed har antydet at rentene vil forbli høyere i lengre tid.

Les mer: Her er en grunn til at SPY, QQQ, DIA ETFene kan stupe i 2025

S&P 500-indeksanalyse

Det ukentlige diagrammet viser at SPX-indeksen har vært i en sterk opptrend de siste månedene. Denne økningen betyr at den har holdt seg over 50-ukers og 100-ukers glidende gjennomsnitt.

Imidlertid har indeksen dannet et stigende kilediagrammønster, der to trendlinjer konvergerer. Det er tegn på at MACD og Relative Strength Index (RSI) danner et bearish divergensmønster.

Derfor risikerer indeksen å krasje i 2025. Neste punkt å se er 4816 dollar, det høyeste punktet siden januar 2022.