'Mar-A-Lago-avtalen' forklarte: Trumps ultimate plan for å omforme dollaren og USAs gjeld

I 1944 etablerte Bretton Woods-avtalen den amerikanske dollaren som verdens reservevaluta.

Fire tiår senere tvang Plaza-avtalen fra 1985 en koordinert innsats for å svekke den mot andre store valutaer.

Ytterligere 4 tiår senere kan Donald Trumps administrasjon utvikle den største omveltningen i valutadynamikk siden Plaza.

Det de fleste analytikere og økonomer refererer til som "Mar-A-Lago-avtalen", er en blanding av utenrikspolitikk, finansiell utvikling og gjeldsrestrukturering som tar sikte på å øke amerikansk produksjon, svekke dollaren og redusere USAs samlede gjeld.

Kan dette virkelig være Trumps ultimate plan for å sementere USAs posisjon som den globale lederen for alltid?

Hvor og hvordan kom denne ideen fra?

Mar-a-Lago-avtalen startet som en teori i november 2024, da Stephen Miran, nå en sentral økonomisk rådgiver for Trump, publiserte en rapport som argumenterte for at den overvurderte amerikanske dollaren skadet produksjonen og økte handelsunderskuddene.

Han skisserte retningslinjer for å svekke dollaren, restrukturere gjeld og flytte økonomiske byrder på allierte.

Ideen fikk gjennomslag i februar 2025 da Jim Bianco brøt den ned i en viral X-tråd, og utformet den som en fullskala finansiell omstilling i stedet for bare økonomiske justeringer.

Han hevdet at planen, enten den er eksplisitt koordinert eller utvikler seg organisk, dreier seg om tre kjernepilarer:

Nominert til finansminister Scott Bessent har også snakket om en "stor økonomisk omorganisering".

Siden den gang har teorien spredt seg over finanskretser, med investorer og økonomer som diskuterer om det er en nødvendig korreksjon eller et farlig eksperiment.

Den virkelige årsaken bak Trumps tollsatser

Trumps økonomiske strategi starter med toll.

Siden han kom tilbake til kontoret, har han truet med nye plikter på kinesisk, meksikansk, kanadisk og europeisk import.

På overflaten ser dette trekket ut som en standard handelskrig, men nå kan vi kanskje se noe større på spill.

Stephen Miran og Jim Bianco hevder at tariffer ikke bare handler om å beskytte amerikansk industri.

De er også en inntektskilde.

Dette er i tråd med Trumps "America First" økonomiske tilnærming. I stedet for å heve skattene på amerikanske statsborgere eller kutte sosiale programmer, prøver administrasjonen hans å finansiere regjeringen ved å beskatte import.

Dette skaper også innflytelse. Mexico, for eksempel, har allerede utplassert 10.000 soldater til sin grense etter at Trump truet med toll i fjor.

Men denne politikken er et tveegget sverd.

Høyere tariffer øker kostnadene for amerikanske bedrifter og forbrukere, og kan potensielt fremme en ny inflasjonssyklus.

Federal Reserve håndterer fortsatt etterskjelvene fra tidligere prisstigninger, og kan bli tvunget til å holde rentene høyere lenger; en risiko Wall Street begynner å prise inn.

En måte å tjene penger på amerikanske eiendeler?

En av de mest radikale ideene som flyter rundt Trumps økonomiske sirkel er opprettelsen av et amerikansk suverent formuesfond.

Disse midlene er vanligvis assosiert med oljerike nasjoner som Norge, Saudi-Arabia og UAE, som investerer overskuddsinntekter i globale eiendeler.

USA har imidlertid et vedvarende budsjettunderskudd.

Så hvor skulle pengene komme fra?

Finansminister Scott Bessent har antydet et svar.

I februar sa han at regjeringen kunne «tjene penger på den amerikanske balansen for det amerikanske folket».

En måte å gjøre dette på er å revaluere USAs gullreserver.

USA priser fortsatt sine gullreserver til 42,22 dollar per unse.

Hvis det revalueres til markedsprisen på rundt 2900 dollar, kan det skape nesten 900 milliarder dollar i ny egenkapital over natten.

Dette ville gi regjeringen en ny kapitalpool uten å låne mer penger eller trykke dollar.

Andre eiendeler, inkludert føderalt land, eiendom, infrastruktur og til og med konfiskert kryptovaluta, kan også brukes.

Logikken er klar: USA eier billioner i uutnyttede eiendeler, men har fortsatt store underskudd.

Ved å sette disse eiendelene i arbeid, kan Washington skape nye finansieringskilder uten å øke inflasjonen eller øke skattene.

Men denne strategien har risiko.

Finansiell teknikk sletter ikke ekte gjeld, og investorer kan se på disse trekkene som et tegn på desperasjon snarere enn styrke.

Hvis utenlandske investorer mister troen på amerikansk finansiell stabilitet, kan statsrentene stige i stedet for å falle, noe som kompliserer administrasjonens mål.

Tvinger allierte til å betale

Trump har lenge kritisert NATO-allierte for ikke å bidra nok til sitt eget forsvar.

Under sin tale ved World Economic Forum (WEF) i januar doblet han disse kravene, og uttalte:

Men denne gangen vurderer administrasjonen hans etter sigende en finansiell gjeldsbytte.

Ideen ville tvinge amerikanske allierte til å absorbere deler av amerikansk gjeld i bytte mot fortsatt militær beskyttelse.

Dette kan innebære å bytte eksisterende utenlandsk-eide amerikanske statsobligasjoner for nye 100-års, ikke-omsettelige «Century Bonds».

Disse obligasjonene, når de først er utstedt, vil ikke bli omsatt offentlig, noe som betyr at de vil bli låst inne i utenlandske sentralbanker, og fjerne dem fra globale gjeldsmarkeder.

Fordelen, i det minste for USA, er mindre forsyning av statskassen i det åpne markedet, noe som vil presse rentene lavere, og lette gjeldspresset.

Risikoen er imidlertid at hvis allierte nekter å delta, kan Trump trekke amerikansk militærstøtte eller pålegge ytterligere tollsatser, noe som skaper diplomatiske splid.

Økonomisk er den større faren at å tvinge allierte til å absorbere amerikansk gjeld kan undergrave tilliten til statskassene.

Det amerikanske obligasjonsmarkedet, som er verdt 29 billioner dollar, er grunnlaget for global finans.

Ethvert tegn på at Washington manipulerer gjeldsordninger kan få utenlandske investorer til å stille spørsmål ved dens langsiktige stabilitet.

Er dette en tilbakestilling eller et økonomisk spill?

Mar-a-Lago-avtalen blir raskt fra en teoretisk idé til et finansielt eksperiment i den virkelige verden.

Tariffer er under implementering. NATO-allierte er under press.

Washington diskuterer åpent nye måter å håndtere sin gjeldsbelastning på 36 billioner dollar.

Sannheten er at hvis alt går som planlagt, kan strategien fungere.

En svakere dollar kan øke amerikansk produksjon, reduserte gjeldsbyrder kan senke lånekostnadene, og et suverent formuesfond kan låse opp ny finansiell fleksibilitet.

Men risikoen er enorm.

Tollsatser kan føre til inflasjon.

Finansiell teknikk kan skremme investorer.

En NATO-gjeldsbytte kan rokke ved tilliten til amerikanske statsobligasjoner.

Trumps administrasjon satser på at det globale finanssystemet kan omformes uten å bryte det.

Om den innsatsen lønner seg eller den utløser en bølge av markedsustabilitet, gjenstår å se.

En ting er sikkert: status quo er ikke lenger et alternativ.

Mar-a-Lago-avtalen, enten offisiell eller ikke, er allerede i gang.