Hvorfor bygde aktivistinvestor Elliott en shortposisjon i Shell-aksjen?

Shell PLC (NYSE: SHEL) er i fokus denne morgenen etter at aktivistinvestor Elliott Investment Management annonserte en betydelig shortposisjon i den britiske oljemajoren.

Elliott har bygget en posisjon på 850 millioner pund (1,1 milliarder dollar) mot selskapet basert i London, Storbritannia.

Nyheten kommer bare uker etter at kapitalforvalteren avslørte en nær 5,0 % eierandel i peer BP plc (LON: BP).

Shell-aksjen er ned mindre enn 1,0 % etter Elliott-nyhetene fredag.

Elliotts korte posisjon er ikke en kritikk av Shell

Elliotts innsats mot Shell har sannsynligvis mer med risikostyring enn kritikk å gjøre, ifølge Quilter Cheviots energi- og materialanalytiker Maurizio Carulli.

"Når et hedgefond oppretter en lang posisjon, trenger de for risikostyringsformål å skape en motsatt posisjon, dvs. en short, i et lignende selskap," sa han til kunder i et forskningsnotat i dag.

Den aktivistiske investoren bygde først en eierandel i BP, og nå velger den å shorte Shell for å oppveie den lange posisjonen for risikostyring.

Ellers kan makrofaktorer, inkludert endringer i oljepriser, føre til et betydelig tap for Elliott Management, presiserte han, og la til "de har nå en viss beskyttelse."

Oljelageret er for tiden opp med mer enn 10 % sammenlignet med starten av dette året (2025).

Elliott har også en shortposisjon i TotalEnergies

Merk at Elliott Management nylig avslørte en shortposisjon i den franske olje- og gasstitanen TotalEnergies også av lignende årsaker.

Verken Shell eller den aktivistiske investoren har offisielt kommentert nyhetene så langt.

Elliott gjør grep i de europeiske energiaksjene i en tid da ledelsen deres ruller tilbake på sine ambisiøse planer om akselerert overgang til fornybar energi, og begynner å bruke på fossilt brensel igjen.

Shell gjentok for eksempel planene om å øke LNG-produksjonen forrige uke.

På det tidspunktet bekreftet den også planene om å bruke bare 10 % av kapitalen sin på lavkarboninitiativer – en kraftig nedgang fra 20 % opprinnelig.

Hva kan du forvente av Shell-aksjen i 2025?

Elliotts korte posisjon antyder at den vil tjene penger hvis Shell-aksjekursen faller fremover.

Men analytikere er ikke sikre på om det vil skje.

Konsensusvurderingen på Shell er for øyeblikket "kjøp" med et gjennomsnittsmål på rundt $83, noe som indikerer en oppside på om lag 14 % i selskapets amerikanske børsnoterte aksjer fra dagens nivå.

Tidligere i mars kunngjorde Shell planer om å øke aksjonærdistribusjonene fra 40 % topp til opptil 50 % og øke fri kontantstrøm per aksje med over 10 % årlig gjennom slutten av dette tiåret.

Shells inntekter falt imidlertid betydelig i 2024.

Oljemajoren tjente 23,72 milliarder dollar (justert) i fjor, ned fra 28,25 milliarder dollar i 2023.

Det London-noterte firmaet tilskrev mye av denne svakheten til lavere oljepriser.