Hvorfor Saudi-Arabias råoljeeksport vil øke fra mai?

Økte saudiarabiske produksjonskvoter i mai er satt til å drive eksportveksten av råolje, ifølge skipssporingsbyrået Vortexa.

Denne utvidelsen er i tråd med mer konkurransedyktige priser og tidlige signaler som tyder på en svakere sesongmessig økning i innenlandsk forbruk enn det som vanligvis er observert.

Saudi-Arabias eksport av råolje og kondensat har holdt seg innenfor et smalt område siden juli 2024, noe som indikerer sterk overholdelse av produksjonskvotene fastsatt av Organisasjonen for oljeeksporterende land og allierte.

Kan eksportkvoten øke

Med den forventede produksjonen på 411 000 fat per dag i Saudi-Arabia i mai, vil deres effektive produksjonskvote øke med 160 000 fat per dag sammenlignet med april.

"Dette vil sannsynligvis bane vei for høyere eksport i mai," sa Jay Maroo, leder for markedsinformasjon og analyse - Midtøsten og Nord-Afrika i Vortexa, i en rapport.

Vortexa-data indikerer at saudisk råolje/kondensateksport holdt seg relativt stabil på omtrent 6 millioner fat per dag fra mars til de første 20 dagene av april.

Eksporten fra januar-februar oversteg det historiske gjennomsnittet med omtrent 350 000 fat per dag, ifølge dataene.

Denne økningen skjedde mens Saudi Aramcos 400 000 fat per dag Jizan-raffineriet gjennomgikk planlagt vedlikehold.

Maroo sa:

Prissetting

Prisene ser ut til å være på vei oppover, spesielt for eksport.

I begynnelsen av april avslørte Saudi-Arabia sine offisielle salgspriser (OSP) for lasting av råoljelast i mai. Disse prisene var betydelig lavere enn hva markedet hadde forventet.

Mai OSP for Arab Light crude i Asia Pacific-markedet har falt kraftig måned-over-måned til en premie på bare $1,20 per fat over gjennomsnittet av Oman- og Dubai-priser, som markerer den største slike nedgang på flere år.

"Den kraftige rabatten til Saudi-råolje for mai-lasting, spesielt for det asiatiske markedet, vil sannsynligvis lette eksporten til viktige markeder i regionen, inkludert Kina, hvor Saudi nylig har tapt markedsandeler," la Maroo til.

Lavere innenlandsk etterspørsel

Saudi-Arabias innenlandske etterspørsel etter kraftproduksjon under sommerbølgen dekkes ved å bruke sin egen råolje og både innenlandsk produsert og importert restbrenselolje.

Ankomster av råolje/DPP (levert avgift) til viktige kraftproduksjonssteder i Saudi-Arabia indikerer en treg start på den sesongmessige økningen, som ennå ikke har nådd toppen.

Aprils første 20-dagers ankomsttall er lavere enn vanlig, i samsvar med tall under gjennomsnittet i de foregående månedene i år, viste Vortexa-data.

Forrige uke sa Rystad Energy at Saudi-Arabia har som mål å diversifisere nasjonens energimiks og øke gassproduksjonen med 60 % fra 2021-nivå.

Ved å tappe ut ukonvensjonell gass vil Saudi-Arabia fortrenge opptil 350 000 fat per dag med råolje for kraftproduksjon innen 2030, ifølge det norskbaserte energikonsulentselskapet.

Ytterligere fat tilgjengelig for eksport

Tatt i betraktning et grovt estimat på et underskudd på 100 000-150 000 fat per dag i innenlandsk etterspørsel, kombinert med en økt produksjonskvote på 160 000 fat per dag, er det et potensial for ytterligere 300 000 fat per dag i eksport for mai, ifølge Vortexa.

"Dette volumet kan også bli forsterket av råoljeforsyninger frigjort fra innenlandsk raffinering som et resultat av en 60-dagers behandlingstid på gang denne måneden ved Petro Rabigh-raffineriet på 400 kbd," sa Maroo.

"Når vi ser fremover, er spørsmålet hvor mye lenger Saudi-Arabia, og OPEC+ mer generelt, vil øke produksjonskvotene og eksporten for det globale markedet."

OPECs medlemmer møtes igjen 5. mai for å bestemme produksjonsnivåene i juni.

Alternativt kan gruppen velge å fortsette å øke markedstilbudet.

I dette scenariet forventer Saudi-Arabia å utvide sin markedsandel ettersom andre produsenter følger sine avtalte kompensasjonsstrategier, sa Maroo.