Kobberprisene stiger på grunn av tilbudsbegrensninger og robust etterspørsel i USA

Tegn på en stadig dypere kobberforsyningskrise utenfor USA, spesielt i Kina, ansporet til en rask prisoppgang denne uken, og visket ut tapene fra uken før.

Utover den bemerkelsesverdige økningen i kobberlagre observert på COMEX, indikerte tilleggsinformasjon publisert av dataleverandøren Markit fredagen før også robust etterspørsel fra USA.

Denne sammenløpet av faktorer, en betydelig økning i tilgjengelig kobber sammen med bevis på sterkt forbruk i en større økonomi, presenterer et potensielt komplekst scenario for markedsanalytikere.

I skrivende stund var tremånederskontrakten for kobber på London Metal Exchange på 9 538 dollar per tonn, en økning på 1,5 % fra forrige sluttkurs.

De stigende lagernivåene på COMEX kan vanligvis tyde på en avkjøling av etterspørselen eller en overforsyningssituasjon, noe som potensielt kan føre til et nedadgående press på kobberprisene.

Amerikansk kobberetterspørsel

Den parallelle rapporten fra Markit som fremhever sterk amerikansk etterspørsel, introduserer imidlertid en motvirkende kraft, som tyder på at det underliggende forbruket forblir sunt og potensielt kan absorbere det økte tilbudet, og dermed dempe betydelige prisfall.

Importen av kobber fra USA nådde sitt høyeste punkt siden datainnsamlingen startet i 2014, noe som indikeres av april-tallene.

«Hvis dette bekreftes av de offisielle tallene fra statistikkkontoret, vil spekulasjoner om mangel på forsyning utenfor USA sannsynligvis få et ytterligere løft og drive opp kobberprisen», sa Thu Lan Nguyen, leder for råvare- og valutaforskning i Commerzbank AG, i en rapport.

Den amerikanske etterspørselen forventes å synke fra dagens toppnivå.

Dette er forventet på grunn av to faktorer: for det første en naturlig korreksjon etter den nåværende økningen, og for det andre en potensiell langsiktig stabilisering på et redusert nivå på grunn av en mindre robust økonomi, ifølge Nguyen.

Hun la til at virkningen av USAs tollpolitikk forventes å dempe den økonomiske veksten også utenfor USA.

Russisk aluminium under press

Innføringen av vestlige sanksjoner påvirker påviselig den russiske aluminiumsindustrien.

Disse restriktive tiltakene, som sannsynligvis retter seg mot viktige enheter, finansielle transaksjoner eller teknologisk tilgang, skaper motvind for russiske aluminiumprodusenter.

Russlands ledende produsent rapporterer en nedgang i produksjonen på 10 %. Nedgangen startet mot slutten av året før.

Samtidig bidro også høyere aluminapriser til nedgangen.

Ifølge United States Geological Survey hadde Russland fortsatt en markedsandel på litt over 5 % av den globale aluminiumsproduksjonen i fjor.

Dette plasserte dem rett bak India, som var verdens nest største produsent med en markedsandel på omtrent 6 %.

Til tross for rådende omstendigheter klarte Russland en marginal økning i produksjonen i fjor, sa Nguyen.

Men ettersom EU følger USA og Storbritannia og innfører strengere sanksjoner mot Russlands aluminiumsektor, vil russiske produsenter sannsynligvis møte økende utfordringer med å sikre nye kjøpere til aluminiumsproduktene sine.

Kina økte kjøpene fra Russland

Kina har nylig vært en stor kjøper av russisk aluminium, noe som har bidratt til å stabilisere markedet til tross for sanksjoner og problemer i forsyningskjeden.

Den forventede økonomiske nedgangen på grunn av handelsspenninger med USA skaper imidlertid tvil om hvor lenge Kina vil fortsette å kjøpe på samme nivå.

Denne potensielle nedgangen i kinesisk etterspørsel, kombinert med andre faktorer, gjør fremtiden for russisk aluminiumeksport usikker.

Potensialet for redusert industriproduksjon og infrastrukturinvesteringer i Kina, viktige sektorer som driver aluminiumsforbruket, tyder på en sannsynlig svekkelse av etterspørselen etter russisk aluminium i dette tidligere pålitelige markedet.

«Det kan derfor antas at russisk produksjon vil synke mer permanent», sa Nguyen.