Analytikere sier at det truende oljeoverskuddet kan stanse prisoppgangen

Oljeprisene vil sannsynligvis ikke ta seg mye opp igjen ettersom et betydelig overskudd truer i markedet, ifølge analytikere.

Brent-råoljeprisene falt under 60 dollar i begynnelsen av forrige uke etter at OPEC+ kunngjorde en betydelig produksjonsøkning for juni.

Denne utviklingen vil bli innarbeidet i kommende prognoser fra OPEC og Det internasjonale energibyrået (IEA) i løpet av neste uke.

Det amerikanske energiinformasjonsdepartementets mai-prognoser gjenspeilet ennå ikke disse endringene på grunn av den nylige kunngjøringen.

Bekymringer om etterspørsel

«Selv om OPEC+ og amerikanske myndigheters politiske kunngjøringer har vært katalysatorene for prisfallet i april og begynnelsen av mai, er det tydelig bekymringsfulle indikasjoner i fundamentale oljemarkedsdata», sa David Wech, sjeføkonom i Vortexa.

Så langt i år har etterspørselsindikatorene for konvensjonell flytende olje vært bekymringsfulle, ifølge Wech.

Data fra Vortexa viser at hver måned har vist en nedgang fra år til år i ankomster av sjøbåren råolje og motordrivstoff.

Dataene viste at ankomsten av væske, unntatt LPG+, har i gjennomsnitt vært 1,8 millioner fat mindre per dag de siste månedene sammenlignet med januar-april 2024.

Apriltallene, sammen med glidende gjennomsnitt over tre og fire måneder, representerer de laveste nivåene som er observert siden februar 2021.

Wech la til:

Som et resultat importerer asiatiske og europeiske raffinerier mer ferdig motordrivstoff og mindre råolje.

Denne trenden kompliserer ytterligere forståelsen av den globale nedgangen i handelsvolumer for bensin, jetdrivstoff og diesel.

Økt tilgjengelighet og robust etterspørsel innen kraftproduksjon driver samtidige prisøkninger for både LNG og LPG, sa Wech.

Følgelig konkurrerer disse gassene direkte, og enda mer betydelig indirekte, med flytende drivstoff som olje.

Hvor mye vil OPEC+ tilføre markedet?

IEA bemerket tidligere at den rapporterte økningen i OPEC+-oljeproduksjonen ser ut til å være større enn virkeligheten fordi noen land allerede overstiger sin planlagte produksjon.

«Likevel er det nå sannsynlig at det vil spåres et høyere overtilbud, ettersom utsiktene for global oljeetterspørsel neppe vil ha blitt bedre», sa Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

Frivillige eksportbegrensninger fra åtte land i OPEC+ siden desember 2022 har vært mindre betydelige enn de varslede produksjonskuttene antydet.

De åtte medlemmene, som inkluderer Saudi-Arabia og Russland, hadde holdt seg til frivillige produksjonskutt på 2,2 millioner fat per dag siden tidlig i 2024.

Medlemmene har begynt å avvikle disse kuttene fra april, med store økninger på 411 000 fat per dag planlagt for mai og juni.

Beslutningen om å fremskynde tilbakeføringen av fat kan stamme fra denne observasjonen.

Det er verdt å merke seg at de samlede produksjonsmålene for de åtte nasjonene skal øke med 959 000 fat per dag innen juni sammenlignet med mars, ifølge Vortexa.

Etter kunngjøringen falt oljeprisene kraftig forrige uke, særlig på grunn av allment anerkjente utfordrende markedsfundamentale forhold.

Det er verdt å merke seg at råolje i forsyningskjeden, som oppbevares i lagertanker og tankskip, har akkumulert seg betydelig, og har økt med over 150 millioner fat siden midten av februar, viste Vortexa-data.

«Betydelige ekstra forsyninger vil sannsynligvis føre til at lagrene over den avgjørende referanseverdien de neste par månedene», sa Wech.

Kasakhstan fortsetter å overprodusere

Kasakhstans oljeproduksjon er fortsatt betydelig over avtalte nivåer, og landet har tilsynelatende til hensikt å opprettholde denne produksjonen i mai.

Kasakhstans energidepartement anslår at den daglige olje- og kondensatproduksjonen vil holde seg stabil på 277 000 tonn i mai, tilsvarende aprils produksjon.

I mars var produksjonen på 260 000 tonn per dag.

Produksjonen som er rapportert for april og mai tilsvarer hele 2 millioner fat per dag, ifølge Commerzbank.

Den tyske banken opplyste at kondensatproduksjonen er omtrent 260 000 fat per dag, noe som tyder på en råoljeproduksjon på rundt 1,75 millioner fat per dag i Kasakhstan.

«Takket som ble avtalt for mai ville derfor bli overskredet med rundt 300 000 fat per dag dersom de kompenserende kuttene ikke tas i betraktning», sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank, i rapporten.