Vil ECBs rentekutt drive DAX-indeksen til et rekordhøyt nivå?

DAX-indeksen har steget kraftig de siste ukene og ligger nå på sitt høyeste nivå noensinne. Den steg til en rekordhøyde på €24 320, en økning på over 30 % fra det laveste punktet i april i år. Denne artikkelen ser på noen av de største selskapene som driver den tyske DAX i år, og hva du kan forvente før Den europeiske sentralbankens (ECB) beslutning.

ECBs rentebeslutning

Den kommende rentebeslutningen fra ECB vil være den viktigste makroøkonomiske hendelsen å følge med på denne uken. Økonomer spår at banken vil gjennomføre sitt åttende rentekutt i syklusen, et trekk som vil bringe den offisielle kontantrenten til 2 %.

Banken er inne i en rentekuttsyklus ettersom den europeiske inflasjonen har falt nær 2%-målet, mens analytikere forventer at noen økonomier vil begynne å bremse opp på grunn av Donald Trumps tariffer. Noen analytikere tror også at ECB også vil legge ned et nytt rentekutt enten i september eller desember. I et notat uttalte en analytiker til Bloomberg:

Rentekutt har gjort tyske aksjer mer attraktive ettersom obligasjonsrentene faller. Data viser at den tiårige tyske renten har falt til 2,5 % fra årets topp på 2,93 %. Tilsvarende har femårsrenten falt fra 2,6 % til 2,060 %, det laveste punktet siden 8. mai.

Les mer: Rentekutt fra ECB: Vil dette være nok til å gjenopplive veksten i eurosonen?

Handelsbekymringer gjenstår

Den andre katalysatoren for DAX-indeksen er den endrede dynamikken i handel. Trump har sagt at USA vil innføre en toll på 50 % på importert stål og aluminium, et trekk som vil påvirke noen tyske selskaper.

Han har også truet med å innføre en toll på 50 % på europeiske varer som kommer inn i USA, med start fra Tyskland. Slike tollsatser vil bli innført dersom de to sidene ikke har kommet til enighet innen 8. juli. En toll på 50 % ville effektivt blokkere import av de fleste europeiske varer, som kjøretøy, til USA.

I mellomtiden gjør det ikke bra for USA og Kina. I forrige uke advarte Trump om at Kina brøt vilkårene i avtalen som ble inngått i Sveits forrige måned, med henvisning til landets blokade av sjeldne jordmetaller.

Kina svarte mandag morgen og sa at USA også brøt vilkårene i avtalen. De har pekt på de nylige kunngjøringene om chipkontroller og planlagte tilbakekallelser av kinesiske studentvisum.

Årets største DAX-vekstere så langt

Mange DAX-indeksselskaper har hoppet så mye så langt i år. Rheinmetalls aksjekurs har steget med over 200 % i løpet av de første fem månedene, mens Commerzbank, Siemens Energy, Deutsche Bank og Heidelberg Materials alle har steget med over 50 %.

Noen av de andre største vinnerne i år er selskaper som Bayer, Deutsche Börse, Continental og Allianz.

På den annen side har Porsches aksjekurs stupt med 27 % i år fordi den er mest utsatt for amerikanske tollsatser. De andre som henger etter er selskaper som Merck, Henkel, Siemens Healthineers og Adidas, som har stupt med over 8 %.

Teknisk analyse av DAX-indeksen

DAX-diagram fra TradingView

Den daglige grafen viser at den tyske DAX-indeksen nådde en rekordhøyde på €24 320 i mai, og deretter falt litt tilbake til €24 000. Den er fortsatt over det viktigste motstandsnivået på €23 425, som var det høyeste punktet i mars i år.

Indeksen har holdt seg over den viktige støtten på €23 425 og alle glidende gjennomsnitt. Derfor er det mest sannsynlige scenariet at den faller og tester dette støttenivået på nytt, og deretter gjenopptar den oppadgående trenden, potensielt til motstanden på €25 000.