Black Iron sier Shymanivske-prosjektet nøkkelen til gjenoppretting av Ukraina; ser etterkrigstidens etterspørsel etter stål øke prisene

Selv om freden mellom Russland og Ukraina fortsatt er utenfor rekkevidde, med en våpenhvile som fortsatt er usikker, posisjonerer Canada-baserte Black Iron sitt Shymanivske jernmalmprosjekt som en hjørnestein i Ukrainas eventuelle gjenoppbygging etter krigen.

Støttet av USA-Ukraina Minerals Development Act og støttet av sterke jernmalmpriser, er selskapet fortsatt optimistisk, til tross for sannsynligheten for økende kapital- og lønnskostnader.

Black Iron ervervet rettighetene til Shymanivske-prosjektet i 2010 gjennom en privatiseringsprosess.

Selskapet ble notert på Toronto Stock Exchange (TSX) samme år under symbolet BKI, med mål om å bringe Shymanivske-prosjektet i produksjon som en høyverdig jernmalmgruve med en trinnvis årlig produksjon på 8 millioner tonn, med 68 % jernkonsentrat.

Russlands fullskala invasjon av Ukraina i februar 2022 stoppet imidlertid de fleste aktivitetene på prosjektet.

Betydningen av Shymanivske jernmalmprosjekt og nåværende status

"Black Iron, så vidt jeg vet, er det mest avanserte gruveprosjektet i Ukraina," sa Matt Simpson, administrerende direktør i Black Iron, til Invezz i en interaksjon.

«Det er lett flere år foran ethvert nytt selskap som ønsker å komme inn og utvikle et prosjekt under USA-Ukraina Minerals Development Act,» sa han.

Simpson ga en oppdatering om statusen til prosjektet, og sa at 90 % av mulighetsstudien av den trinnvise byggingen nå er fullført, og ingen metallurgisk testarbeid eller boring gjenstår, med unntak av oppdaterte priser - detaljer om disse vil være tilgjengelige først når krigen slutter.

Selskapet hadde også kommet langt med sin miljømessige og sosiale konsekvensvurdering, som må avsluttes, sammen med noe tillatelsesarbeid fra Ukraina.

«Så det vil realistisk ta oss rundt ni til tolv måneder når det er fred for å fullføre den dokumentasjonen. Men da kan vi være i en helt klar til å bygge," sa Simpson.

Ifølge selskapet forventes Shymanivske Iron Ore Project å injisere 1,2 milliarder dollar i utviklingskapital i løpet av prosjektets levetid og anslås å bidra med 2,2 milliarder dollar til den ukrainske økonomien.

Prosjektkostnadene ventes å stige, men utsiktene for jernmalmprisen gir optimisme

Simpson erkjenner at det er nødt til å bli en endring i investeringer og andre kostnader på grunn av forstyrrelsene forårsaket av krigen og andre geopolitiske forstyrrelser.

«Jeg tror det kommer til å være mange spørsmålstegn om hva valutakursen kommer til å være i Ukraina? For sist vi gjorde den studien, var den 28 til 1. Og i dag er det som 42 til 1. Så utvekslingen har endret seg dramatisk. Vi vet ikke hvordan det kommer til å se ut etter krigen, sier han.

Den større utfordringen kan imidlertid være arbeidskraft.

Fagarbeidere som elektrikere, sveisere og mekanikere forventes å være etterspurt under Ukrainas gjenoppretting, noe som potensielt kan legge press oppover på lønningene, sier han.

Likevel gir utsiktene for jernmalmprisene en motvekt.

«Da vi sist gjorde det estimatet, brukte vi en langsiktig jernmalmpris på 62 dollar per tonn. Og jeg tror ikke jernmalm har falt mye under $90 de siste fem årene. For det meste er det over 100 dollar faktisk, sier han.

UBS har spådd at jernmalmprisene i gjennomsnitt vil være rundt $100 per tonn i 2025, med en liten nedgang til $95 per tonn i 2026 og $90 per tonn i 2027.

Finansieringsrenter etter anglo-amerikansk avtale og amerikansk-ukrainsk minerallov

Black Irons finansieringsutsikter fikk et betydelig løft da gruvegiganten Anglo American gikk med på å finansiere 15,5 % av Shymanivske-prosjektets byggekostnader.

"Anglo American er forpliktet til å finansiere 15,5 % av prosjektets byggekostnader. Og de er et av de største gruveselskapene i verden. Så å ha dem som ankerinvestor viser bare hvor god kvalitet dette prosjektet er som en investeringsmulighet», sier Simpson.

Han la til at USA-Ukraina Minerals Development Act vil anspore til økt interesse fra eksportkredittbyråer og internasjonale finansinstitusjoner for å gjenoppbygge Ukraina, noe som sannsynligvis betyr at prosjektet vil ha tilgang til mange rimelige finansieringskilder for byggingen.

"Det vil være mange mennesker som ser på dette prosjektet fordi det kommer til å være et slags veikart for alle de andre utviklerne," sa han.

Mens Simpson ikke utdypet mye om det har vært noen oppsøkende virksomhet fra amerikanske enheter til prosjektet, sa han etter signeringen av avtalen at selskapet har samtaler i den forbindelse.

I forrige måned deltok Simpson også i en paneldiskusjon som forsøkte å mobilisere privat kapital for gjenoppretting og gjenoppbygging av Ukraina på den årlige konferansen til Export-Import Bank of the USA.

Tollsatser presser stålprisene, men gjenoppbyggingen av Ukraina vil presse jernmalm, stålprisene opp

Simpson veide også inn på bredere geopolitiske spørsmål, spesielt handelsspenninger som har blitt utløst av USAs innføring av tariffer.

Spesielt Canada har blitt hardt rammet, og landets ledere har flere ganger langet ut mot trekket.

I forrige uke signerte USAs president Donald Trump en ordre som doblet tollsatsene på import av stål og aluminium fra 25 % til 50 %.

Den nye ordren har allerede trådt i kraft.

«Den største innvirkningen på jernmalm er egentlig de direkte tollsatsene som har blitt lagt på stål. Og det har faktisk forårsaket en nedgang i de globale stålprisene,» sa Simpson.

Simpson sa at selv om jernmalmutsiktene i stor grad vil være drevet av regjeringens politikk i Kina, fordi det er den største forbrukeren av stål i verden, kommer det også til å bli drevet av når krigen i Ukraina slutter.

«For når krigen i Ukraina er over, er betong sannsynligvis det viktigste gjenoppbyggingsmaterialet, men stål vil være nummer to ettersom det kommer til å bli brukt til så mange forskjellige bruksområder, enten du gjenoppbygger en skole eller et sykehus eller et høyhus, en bro ... Så jeg tror at når det er fred i Ukraina, vil spesielt stål- og jernmalmprisene stige ganske mye.»

I løpet av de neste seks til tolv månedene inkluderer viktige milepæler å sikre fornyelse av tillatelser, som er satt til å utløpe seks måneder etter at unntakstilstanden opphører.

Simpson sa at selskapet også er i samtaler med flere offentlige etater i Ukraina for å sikre at Black Iron kan få tilgang til rimelige finansieringsstrømmer når gjenoppbyggingen begynner.