Hva kan man forvente av oljeprisen hvis USA fortsetter med planer om militær aksjon i Iran?

Israel-Iran-konflikten kaster nok en gang en skygge over de globale energimarkedene, der muligheten for amerikansk militæraksjon mot Iran truer stort.

Ifølge JPMorgan kan direkte militær involvering av USA som fører til regimeendring i Iran, et grunnleggende medlem av OPEC og en av dets toppprodusenter, sende oljeprisene til himmels.

Mens markedet så langt har vært relativt rolig, viser historien at geopolitisk uro med store oljeeksportører sjelden går uten økonomiske konsekvenser.

USAs angrep på Iran kan forstyrre oljeforsyningen

Skulle USA slutte seg til Israel i et fullskala militært angrep på iranske atomanlegg, er den umiddelbare risikoen forstyrrelser i det vestasiatiske landets oljeproduksjon og eksport.

Iran produserer for tiden rundt 3,3 millioner fat olje per dag og eksporterer så mye som halvparten av den. Men denne produksjonen kan få et stort slag i tilfelle vedvarende konflikt eller et regimeskifte, slik den gjorde under den iranske revolusjonen i 1979, da eksporten falt med nesten 5 mbd i løpet av måneder.

"Regimeendring i oljeproduserende nasjoner som Iran kan ha en dyp innvirkning på landets oljepolitikk, produksjon og globale priser på kort og lang sikt," sa Natasha Kaneva, sjef for globale råvarer i JPM.

Investorer bør også merke seg at selv midlertidige forstyrrelser, hvis USA angriper Iran, kan ryste globale forsyningskjeder.

Når det er sagt, er noen risikoer fortsatt mindre sannsynlige. Til tross for bekymringer ser JPMorgan sannsynligheten for at Iran forsøker å stenge Hormuzstredet, som omtrent 20 % av verdens olje strømmer gjennom, som «veldig lav», gitt den overveldende amerikanske marinetilstedeværelsen i området.

Hvor høyt kan oljeprisen gå hvis Iran-konflikten eskalerer

Hvis USA gjennomfører nylig avslørte planer om å bombe Iran, er en kortsiktig prisøkning på råolje så godt som garantert.

Basert på tidligere eksempler, inkludert åtte store regimeendringer i oljerike land siden 1979, har råoljeprisene historisk sett hoppet opp til 76 % på topp sammenlignet med nivåene før krisen.

Over tid har disse prisene en tendens til å stabilisere seg – men legger seg fortsatt rundt 30 % høyere i gjennomsnitt enn før konflikten, ifølge JPMs seniorekspert Natasha Kaneva.

Oljen steg fra under 20 dollar til over 34 dollar per fat under den siste store omveltningen i Iran i 1979, noe som førte til en global resesjon.

Selv om den globale oljedynamikken har endret seg siden den gang, er Irans rolle i markedet fortsatt betydelig.

Mens markedsreaksjonen så langt har vært dempet, med Brent-olje som bare har steget 10 % siden Israel lanserte luftangrep forrige uke, kan ytterligere eskalering endre det over natten.

Hvis konflikten sprer seg eller målene skifter til viktig energiinfrastruktur, kan prisvolatiliteten forsterkes kraftig.

Foreløpig følger energihandlere og beslutningstakere situasjonen med forsiktighet.

Mye vil avhenge av om retorikk blir til handling, og hvor lenge en eventuell konflikt varer. Men én ting er klart: et amerikansk angrep på Iran vil injisere betydelig usikkerhet i et allerede skjørt oljemarked.