Hvorfor vil amerikansk skiferoljeproduksjon sannsynligvis ikke se noen oppside i år?

Amerikansk skiferoljeproduksjon vil neppe oppleve oppside ettersom West Texas Intermediate-råoljeprisene holder seg presset nær midten av 60 dollar per fat.

Den akselererende avviklingen av produksjonskutt fra Organisasjonen av petroleumseksporterende land og allierte tilfører ytterligere fat til markedet, noe som tynger sentimentet.

Ifølge Rystad Energys estimater vil amerikansk råolje- og kondensatproduksjon sannsynligvis vokse med nesten 300.000 fat per dag på årsbasis i 2025.

US Energy Information Administration spår at amerikansk råoljeproduksjon sannsynligvis vil falle fra rekordhøye 13,5 millioner fat per dag i andre kvartal 2025 på grunn av synkende aktive borerigger og lavere priser.

Siden årsskiftet har antall oljerigger gått ned i USA.

Derimot har gassrigger vært på en oppadgående trend, men startet fra en lavere grunnlinje.

Mukesh Sahdev, global leder for råvaremarkeder i Rystad sa i en e-postkommentar:

Amerikansk skifer trenger contango mer enn en høyere oljepris, sa han.

Amerikanske aksjer

US Energy Information Administration (EIA) rapporterte et trekk på 5,8 millioner fat i kommersielle råoljelagre for uken som endte 20.

Amerikanske kommersielle råoljelagre er for tiden over 36 millioner fat lavere enn i fjor, og fortsetter sin nedadgående trend.

I løpet av de neste to ukene anslås dette underskuddet å holde seg stort sett konsistent, og gi en viss støtte for WTI sammenlignet med globale referanseindekser.

Innen 11. juli forventes det imidlertid å krympe til omtrent 26 millioner fat under 2024-tallene.

Dette kan være bearish for oljeprisen igjen.

Sahdev sa:

Betydelige implikasjoner truer for Iran, Kina, Russland og OPEC+. Hovedfokuset vil sannsynligvis være en tilbudskorreksjon inntil etterspørselsgjenopprettingen viser forbedring.

For at handelen skal komme tilbake til tidligere nivåer, må våpenhvileavtalen mellom Iran og Israel være robust.

«Foreløpig er signalene fortsatt usikre, og geopolitiske risikoer vedvarer, og holder volatiliteten høy, selv om det gjøres noen fremskritt mot fred,» bemerket Sahdev.

Kasakhstan overproduserer fortsatt

I mellomtiden er den primære faktoren som driver OPEC+-skiftet i produksjonsstrategi og den raske reverseringen av frivillige produksjonskutt sannsynligvis Kasakhstans overproduksjon.

Kasakhstans olje- og kondensatproduksjon anslås å øke med omtrent 6 % i juni, og nå 2,14 millioner fat per dag, ifølge det kasakhstanske energidepartementet, som rapportert av Reuters.

Denne økningen går forut for en avgjørende produksjonsbeslutning som er forventet i begynnelsen av juli, med den generelle situasjonen konsistent.

Kasakhstan er satt til å produsere betydelig mer enn det avtalte beløpet for ytterligere en måned.

Dette til tross for at kondensat er unntatt fra produksjonsgrensene.

OPEC-forsyning

«Hvis den daglige OPEC+-produksjonen som et resultat økes med godt 400.000 fat for fjerde måned på rad fra august, er det en risiko for et massivt overtilbud på markedet senest til høsten,» sa Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

Den Saudi-Arabia-ledede gruppen hadde økt produksjonen med over 400.000 fat per dag siden mai.

Dette har komplisert globale oljebalanser og stadig presset prisene.

Ifølge Rystad Energys estimater vil ikke markedet kunne absorbere produksjonsøkningene etter sommermånedene i august.

Det samme har også blitt gjentatt av Commerzbanks Lambrecht.

I et slikt scenario kan prisen på WTI-olje lide, og amerikansk skiferproduksjon vil neppe ta seg opp ytterligere.