Kinas oljeraffineringsproduksjon i juni tar seg opp til det sterkeste nivået siden september 2023

Kinas oljeraffineringsproduksjon steg i juni til det sterkeste nivået på nesten to år, da prosessanlegg brølte tilbake til livet etter sesongmessig vedlikehold for å dra nytte av betydelig bedre fortjenestemarginer for drivstoff som diesel.

Denne oppgangen i aktiviteten signaliserer en robust operasjonell fase for landets raffineringssektor, med ytterligere styrke forventet i de kommende månedene.

Raffineringsproduksjonen i verdens største råoljeimportør steg til mer enn 15,2 millioner fat per dag i juni, noe som markerer det kraftigste prosesseringstempoet siden september 2023, ifølge Bloomberg-beregninger basert på tall utgitt av National Bureau of Statistics (NBS) tirsdag.

Sammenlignet med juni i fjor økte raffineringsvolumene med imponerende 8,5 %, og reverserte nedgangen som ble sett i både april og mai.

Den daglige behandlingsraten så også en betydelig økning fra måned til måned, og klatret 8,8 % fra mai til det høyeste nivået siden september 2023, ifølge Reuters-beregninger basert på de samme dataene.

Denne økningen i aktiviteten var i stor grad drevet av forbedrede raffineringsmarginer og en reduksjon i ledig kapasitet etter hvert som anleggene fullførte sitt planlagte vedlikehold.

I juni involverte raffinerier under vedlikehold en total kapasitet på 107,7 millioner tonn per år, et tall ned med 22,2 millioner tonn fra mai, ifølge det kinesiske konsulentselskapet OilChem.

Amy Sun, en analytiker hos GL Consulting, en tenketank tilknyttet Mysteel OilChem, bemerket at ytterligere styrke forventes denne måneden etter hvert som nye prosessanlegg kommer online.

Dieselfaktoren: lønnsomhet driver statseide raffinerier

En nøkkelfaktor bak økningen var lønnsomheten ved å produsere diesel.

Dieselsprekker, et nøkkelmål på raffineringslønnsomhet, hos uavhengige raffinerier steg til nesten 18 dollar fatet på et tidspunkt sent i forrige måned, det høyeste nivået sett siden 2023, ifølge data sporet av konsulenten JLC International.

Dette gunstige marginmiljøet var spesielt gunstig for statseide raffinerier.

Kjørehastighetene deres steg til nesten 84 % av kapasiteten i slutten av juni, det høyeste nivået på mer enn tre måneder, som vist av JLCs data.

Statseide raffinerier hadde et imponerende overskudd på 1 121 yuan (156,40 dollar) per tonn i juni, et tall opp 83 % fra mai og svimlende 155 % høyere enn året før.

Ifølge OilChem ble dette oppnådd da kostnadene for råolje falt med 306 yuan per tonn mens prisene på raffinerte produkter steg.

Derimot så Shandong-baserte uavhengige raffinerier, ofte referert til som "tekanner", at lønnsomheten deres ble presset litt.

De tjente en gjennomsnittlig fortjeneste på 355 yuan per tonn fra behandling av importert råolje i juni, et tall ned 6,2 % fra måned til måned, ettersom økende råvarekostnader overgikk gevinstene i produktprisene.

Utnyttelsesgraden ved disse uavhengige raffineriene falt med 2 prosentpoeng fra mai til 67,9 %, mens statseide raffineriers utnyttelse økte med 5,3 poeng til 79,95 % i juni, ifølge data fra konsulentselskapet Sublime China Information.

Ser vi fremover, anslår JLC at den gjennomsnittlige driftsraten for statseide raffinerier vil nå rundt 83,5 % i tredje kvartal, opp 5,13 prosentpoeng fra forrige kvartal og litt høyere enn et år tidligere.

Råoljekjøp og innenlandsk produksjon øker

Den sterke raffineriproduksjonen er i tråd med en rapportert økning i råoljekjøp for juni, som nådde sitt høyeste nivå siden august 2023 på daglig basis, ifølge Bloomberg-beregninger.

Trenden med høye importvolumer ventes å tilta. I et nylig notat uttalte Energy Aspects at Kina forventes å legge til så mye som 140 millioner fat olje for å fylle opp sine strategiske petroleumsreserver fra og med senere i år.

NBS-dataene som ble utgitt tirsdag viste også at Kinas innenlandske råoljeproduksjon i juni steg med 1,4 % fra året før til 18,2 millioner tonn, som tilsvarer 4,43 millioner fat per dag (bpd).

For første halvår økte den innenlandske råoljeproduksjonen med 1,3 % til 108,48 millioner tonn, eller 4,38 millioner fat per dag.

Naturgassproduksjonen så også en sunn økning, og økte med 4,6 % fra år til år til 21,2 milliarder kubikkmeter i juni, med produksjonen i årets første seks måneder opp 5,8 %, viste dataene.