Oppenheimer oppgraderer Spotify på langsiktig vekstpotensial, ser 19 % oppside

Spotify Technology SA har mottatt en tillitserklæring fra Oppenheimer, og firmaet siterer strømmegigantens sterke abonnentvekst, utvidede fortjenestemarginer og underutnyttede inntektsgenereringskanaler som viktige drivere for langsiktig inntektsutvidelse.

Analytiker ser kursmål på $800 midt i sterke fundamentale forhold

Oppenheimer-analytiker Jason Helfstein oppgraderte Spotifys aksjevurdering fra perform til outperform onsdag, og tildelte et kursmål på $800 per aksje.

Dette innebærer en potensiell oppside på nesten 19 % fra dagens nivåer.

Oppgraderingen understøttes av Helfsteins tro på at Spotify vil dra nytte av et sekulært skifte i forbrukernes preferanser mot digital lydstrømming.

"Vi tror at SPOT vil dra nytte av den sekulære medvinden fra økende digital lydstrømming, og at selskapets abonnementsøkonomi er bedre enn de fleste tror," skrev Helfstein i sin rapport.

Spotify-aksjen hoppet 2 % torsdag og har allerede steget 51 % hittil i år, styrket av forbedret økonomi og investoroptimisme om det fremtidige potensialet for inntektsgenerering.

Det Luxembourg-baserte selskapet, som nylig rapporterte sitt første hele år med lønnsomhet, fortsetter å vise momentum i både abonnentvekst og driftsytelse.

Utsikter for inntekter og abonnentvekst gjennom 2030

I følge Oppenheimers anslag kan Spotifys sammensatte årlige inntektsvekst nå 16 % gjennom 2030.

Denne veksten forventes å bli støttet av to primære faktorer: en årlig økning på 9 % i abonnenter og en økning på 21 % i gjennomsnittlig inntekt per abonnent.

Spotifys resultater for første kvartal, utgitt i april, fremhevet fortsatt styrke i kjernevirksomheten.

Selskapet rapporterte en økning på 12 % fra år til år i premium-abonnenter, noe som brakte totalen til 268 millioner.

I tillegg forbedret brutto fortjenestemargin seg med fire prosentpoeng til 31,6 %.

Helfstein bemerket at mens Spotify historisk sett har undertjent penger på gratisnivået sitt, og i stor grad brukt det som en trakt for å konvertere brukere til betalte abonnementer, begynner denne strategien å gi mer meningsfull avkastning.

Selskapet skalerer aktivt sin reklamevirksomhet og utforsker nye måter å frigjøre verdi fra sin store base av gratisbrukere.

Produktinnovasjon og markedsutvidelse støtter bull case

Oppenheimer identifiserte flere strategiske medvind for Spotifys vekst.

Analytikeren mener Spotify har den "lengste rullebanen" blant store internettaksjer for å øke sin månedlige aktive brukerbase, spesielt ettersom den fanger opp lyttere som migrerer fra bakkenettradio.

I fjerde kvartal rapporterte Spotify 675 millioner månedlige aktive brukere, og slo konsensusestimatene på 664,3 millioner.

Helfstein fremhevet også den kommende lanseringen av et dyrere "Superfan"-nivå, som forventes å øke inntektene ytterligere.

I tillegg har endringer i Apples App Store-regler, etter en rettskjennelse, gjort det lettere for iOS-brukere å konvertere fra gratis til betalte abonnementer, en annen faktor som forventes å støtte Spotifys konverteringsinnsats.

Ser vi fremover, posisjonerer Spotifys strategiske fokus på inntektsgenerering, brukervekst og produktinnovasjon det som en overbevisende langsiktig investering, ifølge Oppenheimer.

Med sin oppgraderte vurdering og bullish prismål, ser firmaet Spotify som en leder i neste fase av digital lydutvikling.