Gulls Q2-momentum avtar etter hvert som investeringsetterspørselen avtar; sølv, platina sett stige

Gull ser ut til å ha mistet momentumet i løpet av andre kvartal 2025 ettersom investorer forble forsiktige med det gule metallets bevegelser.

World Gold Council (WGC) er satt til å gi ut sin rapport om trender for gulletterspørsel for andre kvartal neste uke, med forventninger om en betydelig nedgang i prisstigningen.

Etter et robust første kvartal steg gullprisen med i underkant av 6 % i Q2, betydelig mindre enn forrige periode.

Denne nedbremsingen ser i stor grad ut til å tilskrives tap av momentum i investeringsetterspørselen, en nøkkeldriver i Q1.

Tap av investeringsetterspørsel

Barbara Lambrecht, en råvareanalytiker ved Commerzbank AG, bemerket:

Børshandlede fond (ETFer) registrerte tilstrømninger på 170 tonn, en bemerkelsesverdig nedgang på 50 tonn sammenlignet med første kvartal.

Mens etterspørselen så en viss oppgang i Asia, avtok den spesielt i USA og Europa.

Lambrecht utdypet videre sammensetningen av investeringsetterspørselen, og uttalte: "Selv om etterspørselen etter mynter og barrer også er inkludert i investeringsetterspørselen og var enda høyere enn ETF-etterspørselen i første kvartal, er momentumet her betydelig lavere, noe som betyr at tilbakeslaget i ETF-etterspørselen sannsynligvis vil bli dempet, men ikke oppveid."

Den kommende WGC-rapporten vil også kaste lys over sentralbankenes gullkjøp, som bare er delvis rapportert på forhånd og historisk har vært høyere enn offisielle tall sendt til IMF.

Fundamentalt indikerer trendene i investeringsetterspørselen en potensiell topp for gullprisen på kort sikt.

Dette sentimentet forsterkes av forventningen om at det ikke vil skje noe rentekutt i USA under onsdagens FOMC-møte.

Gull mister ukentlige gevinster

Gullprisene falt kraftig de siste to dagene, og slettet gevinstene akkumulert tidligere i uken.

Gullprisen er for tiden i underkant av $3,350 per troy unse i morges. Lettelsen av handelskonflikten skaper motvind for det edle metallet.

Den nylige handelsavtalen mellom USA og Japan kan tjene som modell for en lignende avtale mellom USA og EU.

"Den resulterende optimismen førte til en økning i risikoappetitten i finansmarkedene, noe som ble reflektert i stigende aksjemarkeder," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank, i en rapport.

I et slikt miljø er gull mindre etterspurt som en trygg havn.

Gull-ETF-er sporet av Bloomberg så 20 tonn tilstrømning i løpet av de fire første handelsdagene i uken, først og fremst tidlig i uken da gullprisene steg kraftig.

Prisrevisjoner for sølv og platina

Mens Commerzbank har latt gullprisprognosen vår være uendret, har den tyske banken oppjustert sine prognoser for sølv, platina og palladium.

Prisen på sølv vil sannsynligvis nå $39 per unse innen utgangen av dette året sammenlignet med Commerzbanks tidligere prognose på $37 per unse.

Platinaprisene forventes nå å nå $1,350 per unse sammenlignet med $1,250 per unse tidligere.

Palladiumprisene har også blitt oppjustert med $100 per unse til $1,200 per unse.

"Vi anser derfor størstedelen av den nylige prisøkningen for de tre edle metallene for å være bærekraftig, da den har redusert den tidligere betydelige undervurderingen i forhold til gull," sa Fritsch.

På 86 er gull/sølv-forholdet for tiden like over det historiske gjennomsnittet. Det samme kan sies om prisforholdet mellom gull og platina.

Fritsch la til: