Volkswagen kutter resultatprognosen på grunn av tollpress

Volkswagen AG har nedjustert sin økonomiske guiding for hele året etter å ha holdt ut et utfordrende første halvår av 2025, med amerikanske tariffer og restruktureringsarbeid som tynger inntjeningen.

Den tyske bilgiganten rapporterte fredag at € 1,3 milliarder ($ 1,5 milliarder) i tariffrelaterte kostnader og € 700 millioner i restruktureringskostnader hos Audi, Volkswagen Passenger Cars og programvaredatterselskapet Cariad betydelig svekket driftsresultatet for årets første seks måneder.

Selskapet hadde tidligere ventet med å endre sine opprinnelige utsikter for 2025, i påvente av mer klarhet om global handelsdynamikk.

Eskalerende tollpress – spesielt fra USA – tvang imidlertid frem en revurdering.

Merkostnader knyttet til innstramming av utslippsregelverket bidro også til nedgangen i lønnsomheten.

Amerikanske tollsatser tar en toll

Volkswagens økonomiske oppdatering kommer i kjølvannet av en toll på 25 % pålagt av tidligere president Donald Trump på global bilimport til USA, i tillegg til den eksisterende avgiften på 2,5 %.

Mens land som Storbritannia og Japan siden har forhandlet frem tollreduksjoner til henholdsvis 10 % og 15 %, har EU ennå ikke sikret en lignende ordning.

Per nå fortsetter EUs eksport å møte hele tollen på 27,5 %, som Volkswagen siterte som en viktig faktor som påvirker resultatene for første halvår.

Selskapet erkjente "høy usikkerhet" angående banen for tariffforhandlinger, og bemerket at både virkningen av nåværende tariffer og muligheten for gjensidige tiltak fortsatt er vanskelig å forutsi.

Wall Street Journal rapporterte at forhandlinger mellom USA og EU pågår, med en potensiell avtale på gang som kan bringe EUs biltollsatser ned til 15 %, selv om ingen avtale er ferdigstilt.

Reviderte prognoser gjenspeiler mer forsiktige utsikter

Volkswagen forventer nå at konsernets driftsavkastning på salget vil falle mellom 4 % og 5 % for hele året – ned fra den forrige prognosen på 5,5 % til 6,5 %.

Anslått salgsvekst har også blitt redusert, og forventes nå å være på linje med 2024-nivåene i stedet for å vokse med opptil 5 %.

Kontantstrøm- og likviditetsguidingen er også redusert.

Bildivisjonens netto kontantstrøm er nå anslått mellom € 1 milliard og € 3 milliarder, sammenlignet med det tidligere intervallet på € 2 milliarder til € 5 milliarder.

Netto likviditetsforventninger er revidert til €31 milliarder til €33 milliarder, ned fra den tidligere prognosen på €34 milliarder til €37 milliarder.

Den oppdaterte veiledningen er betinget av om amerikanske tollsatser forblir på plass.

Den nedre enden av Volkswagens prognoser forutsetter at den nåværende tariffen på 27,5 % vedvarer gjennom andre halvdel av 2025. Den øvre enden forutsetter en reduksjon til 10 %.

Overskuddet faller, elbiler med lavere margin øker presset

Volkswagens driftsresultat for andre kvartal falt til 3,83 milliarder euro, ned fra 5,43 milliarder euro for et år siden.

Inntektene falt også 3 % til 80,81 milliarder euro, noe som manglet analytikernes forventninger på 82,16 milliarder euro, ifølge en FactSet-undersøkelse.

Finansdirektør Arno Antlitz fremhevet både selskapets operasjonelle motvind og strategiske fremgang.

«Det som virkelig betyr noe er kontanter i banken,» sa han. "Det er derfor vi må presse på med våre pågående programmer for å forbedre inntjeningen og øke tempoet der det er nødvendig."

Antlitz pekte på sterk produktytelse og fortsatt transformasjonsinnsats, men erkjente at økende salg av elektriske kjøretøy med lavere marginer, kombinert med restrukturering og handelspress, hadde erodert lønnsomheten.

Volkswagen forventer ytterligere hindringer fremover, inkludert geopolitiske spenninger, regulatorisk press og økt global konkurranse, faktorer som vil fortsette å forme ytelsen i månedene som kommer.