Analyse: Amerikanske tollsatser truer russisk råoljeeksport til India

Bekymringer for potensielle forsyningsforstyrrelser, som midlertidig hadde drevet opp prisene, har blitt lindret av Russlands avtale om en frist på 10 til 12 dager for å avslutte invasjonen og implementere en fullstendig våpenhvile i Ukraina.

Handelsstrømmer forventes å bli rammet av den siste amerikanske fristen, og de tidligere EU-sanksjonene mot russiske energiprodukter tar sikte på å begrense Moskvas inntekter.

Ifølge Rystad Energys estimater vil råoljeeksporten til India trolig bli mest berørt.

"Råoljeeksport til Kina vil neppe bli påvirket, men strømmer til India er mest utsatt, med OPEC+-nasjoner i Midtøsten som potensielt fyller hullene," sa Janiv Shah, visepresident, råvaremarkedsanalyse i Rystad Energy, i en e-postkommentar.

En toll på 25 % på varer importert fra India vil bli implementert 1.

Sanksjoner mot Indias Nayara

18. juli godkjente EU-kommisjonen EUs 18.

Denne pakken inkluderte et redusert oljepristak, et forbud mot import av petroleumsprodukter laget av russisk olje, og sanksjoner mot ytterligere 105 skyggeflåtetankere.

Det var også rettet mot Indias Nayara-raffineri i Vadinar, på grunn av at Rosneft er en stor aksjonær.

Nye amerikanske tollsatser på 100 % på land som kjøper russisk olje trer i kraft 9.

I tillegg står India overfor ytterligere 25 % tollsatser og potensielle straffer for nylige russiske energikjøp.

Russlands oljeindustri har først nylig fullt ut tilpasset seg de amerikanske sanksjonene implementert av Biden-administrasjonen 10.

Rabatter på Ural-råolje i Russlands vestlige havner har sunket til omtrent 10 dollar per fat i forhold til Brent. Dette markerer den minste rabatten observert siden implementeringen av EUs embargo og pristak på russisk olje, ifølge Rystad Energy.

Russisk eksport til India i fare

Den amerikanske administrasjonens erklæring har skapt usikkerhet om hvorvidt tariffer kun vil gjelde for kjøpere av russisk råolje eller også for de som kjøper raffinerte produkter.

Nye tollsatser på russiske råoljekjøp kan påvirke Russlands eksport til India betydelig.

Dessuten vil amerikanske importtoll påvirke India betydelig, gitt at indisk eksport til USA nådde 81 milliarder dollar i 2024, noe som representerer 18 % av Indias totale eksport.

Basert på Rystad Energys estimater utgjør Russlands råoljeeksport til India omtrent 1,6 millioner fat per dag (bpd). Av dette leveres rundt 500 000 fat per dag gjennom en langsiktig kontrakt mellom Reliance og Rosneft.

Rystad sa:

Mindre russisk import forventes som følge av amerikanske tollsatser på India.

«Vi tror Russland vil være i stand til å omdirigere noen av disse strømmene til Kina,» sa det norskbaserte energietterretningsselskapet.

Rystad Energy anslår at den daglige risikoen kan være mellom 300.000 og 800.000 fat til India.

OPEC+ for å fylle tomrommet

Organisasjonen av petroleumseksporterende land og allierte kan kompensere for slike umiddelbare volumtap av russisk råolje til India, ifølge Rystad.

Markedet var allerede anslått å ha et overskudd på om lag 1 million fat per dag i fjerde kvartal 2025 og gjennom hele 2026, selv før implementeringen av de nye sanksjonene.

OPEC+ hadde økt oljeproduksjonen siden april da de avvikler sine frivillige produksjonskutt på 2,2 millioner fat per dag. Konsernet hadde økt produksjonen på over 411.000 fat per dag hver måned siden mai, og i august forventes det å øke oljeproduksjonen ytterligere med 548.000 fat per dag.

Avviklingen av de frivillige produksjonskuttene var opprinnelig planlagt å finne sted mellom april 2025 og september 2026.

Produksjonsøkninger som allerede er planlagt i OPEC+-land og høyere produksjon fra ikke-OPEC+-produsenter, spesielt USA, Canada, Brasil og Guyana, kan derfor oppveie tapet av russiske volumer.

I mellomtiden har presset på Russland økt de siste ukene etter et cyberangrep som var rettet mot Aeroflot, det statlige flyselskapet, sammen med nettbaserte offentlige tjenester og apoteknettverk.

Signaler peker mot en usannsynlig løsning for Russland om å gå med på en våpenhvile innen 9.

Shah sa: