Coinbase nedgradert av Compass Point ettersom Q2-resultater reiser verdsettelsesbekymringer

Compass Point Research har nedgradert Coinbase Global Inc. (NASDAQ:COIN) til å selge fra nøytral, med henvisning til bekymringer over svekkede inntjeningstrender og en potensielt overutvidet verdsettelse.

Trekket følger kryptobørs s resultatmelding for andre kvartal, som viste en blandet ytelse som kan utfordre aksjens nylige rally.

Coinbase-aksjen har steget over 26 % hittil i år, og stengte på $314,69 fredag.

Imidlertid ser Compass Point nå en nedside på mer enn 21 %, og reduserer kursmålet til $248 per aksje fra $330.

Blandede Q2-resultater fører til nedgradering

Forrige uke rapporterte Coinbase resultater for andre kvartal som slo analytikernes forventninger til resultat per aksje, men kom til kort på inntekter.

Spesielt bekymringsfullt var selskapets transaksjonsbaserte inntekter, en nøkkelberegning som følges nøye av investorer, som bommet på StreetAccount-konsensusestimater.

"COINs 2Q/3Q-trender bekrefter svekket inntjening til tross for et pågående krypto-oksemarked," skrev Compass Point-analytiker Ed Engel i et søndagsnotat.

Han la til at firmaets bearish holdning delvis er drevet av risikoen for ytterligere mykhet i kryptovalutaprisene og en sesongmessig nedgang i kryptohandelsaktiviteten.

Rapporten gjenspeiler økende skepsis rundt bærekraften til Coinbases ytelse i et marked som, selv om det fortsatt er livlig, viser tegn til volatilitet.

Engel forventer et "hakkete" tredje kvartal og bemerket at den typiske sesongvariasjonen i august og september kan dempe detaljhandelsinteressen for kryptorelaterte aksjer ytterligere.

Motvind i kryptomarkedet og verdsettelsespress

Mens flaggskipkryptovalutaen Bitcoin fortsatt er opp 22 % hittil i år, og handles over $114 000 etter å ha nådd en topp på $120 000 tidligere i år, advarte Compass Point om at Coinbases formuer er nært knyttet til bredere markedssentiment.

Firmaet advarer om at hvis kryptomarkedet gjennomgår en tilbaketrekking, kan Coinbases verdsettelse mangle grunnleggende støtte.

Engel understreket at Coinbase for tiden handles til 44 ganger fremtidig inntjening, nesten det dobbelte av S&P 500s multippel på 23, ifølge FactSet-data.

"Vi ser begrenset støtte for COINs verdsettelse hvis kryptomarkedene selger seg videre," sa han.

I tillegg forventes økende konkurranse i stablecoin-området å fungere som nok en motvind for Coinbase.

Stablecoins, som er digitale eiendeler knyttet til tradisjonelle fiat-valutaer som amerikanske dollar, har blitt et stadig mer konkurransedyktig segment innenfor det bredere kryptovaluta-økosystemet.

Utsikter: avtagende momentum til tross for bullish syklus

Til tross for å erkjenne den bredere styrken til den nåværende kryptosyklusen, er Compass Point fortsatt forsiktig med Coinbases kortsiktige bane.

Engel forventer at fallende detaljhandelsaktivitet, kombinert med verdsettelsesrisiko og sesongmessig motvind, kan stoppe momentumet som har drevet aksjens sterke ytelse i 2025.

Nedgraderingen representerer et bemerkelsesverdig skifte i sentimentet, spesielt ettersom Coinbase har blitt sett på av mange investorer som en bjellesau for kryptosektoren.

Etter hvert som selskapet navigerer i makro- og sektorspesifikke utfordringer, kan dets evne til å opprettholde veksten midt i strammere markedsforhold møte økende gransking.

Coinbases neste inntjeningsresultater, så vel som banen til Bitcoin og andre kryptoaktiva, vil sannsynligvis tjene som nøkkelindikatorer på om denne bearish prognosen får gjennomslag – eller viser seg å være for forsiktig.