Gullets momentum fra Q1 avtar; vil Feds rentekutt håpe å hjelpe prisene til å nå toppen

Gullets blockbuster-rally i første kvartal i år ser ut til å ha forsvunnet, og gevinstene forventes å være begrenset i de kommende månedene.

Eksperter mener at positive fundamentale forhold sannsynligvis vil holde gullmarkedet støttet.

Gevinstene ventes imidlertid å forbli begrenset til tross for betydelige forventninger om amerikanske rentekutt.

Gullprisene hadde hentet inn alle tapene som ble påført etter forrige onsdags amerikanske sentralbankmøte, drevet av en betydelig svakere enn forventet amerikansk jobbrapport på fredag.

I juli var det en mindre økning i sysselsettingen enn forventet, med bare 73 000 nye arbeidsplasser skapt, noe som var under Bloomberg-undersøkelsens forventning på rundt 100 000.

«Men det var ikke engang den store overraskelsen. Den dramatiske nedjusteringen av de to foregående månedene var det virkelige sjokket,» sa Thu Lan Nguyen, leder for valuta- og råvareforskning i Commerzbank AG, i et notat.

Jobbskapingen i USA avtok betydelig, med 260 000 færre jobber enn først rapportert.

Denne sysselsettingsveksten er sammenlignbar med den som ble observert under pandemien. Arbeidsledigheten steg også.

«Et rentekutt i september, som hadde blitt priset ut etter det ganske haukete Fed-møtet, er nå tilbake på bordet,» sa Nguyen.

Haresh Menghani, redaktør i FXstreet, sa:

Gullets oppgang

Gullprisene har nå passert nivåene før Fed-møtet, sannsynligvis på grunn av en kombinasjon av faktorer.

Usikkerheten økte betydelig da USAs president Donald Trump brått avskjediget sjefen for Bureau of Labor Statistics (BLS) kort tid etter utgivelsen av arbeidsmarkedsdata.

Trump anklaget lederen for BLS for datamanipulasjon, med sikte på å diskreditere republikanerne og seg selv.

Tidligere ble amerikanske økonomiske data ansett som den globale referansen.

Nå er det bekymring for at dataene ikke lenger kan stole på.

«Tross alt må enhver etterfølger til stillingen som BLS-sjef forvente samme skjebne hvis de ikke rapporterer mer positive data,» la Nguyen til.

I tillegg til å føre tilsyn med arbeidsmarkedsstatistikk, er BLS ansvarlig for å samle inn viktige prisdata som er avgjørende for utarbeidelsen av konsumprisindeksen.

Nguyen sa:

Denne situasjonen utgjør en utfordring ikke bare for den amerikanske sentralbanken, men også for investorer, som kan møte redusert åpenhet om helsen til den amerikanske økonomien.

Følgelig kan USA bli mindre attraktivt for investorer, noe som igjen vil være til fordel for gull, ifølge Nguyen.

Presset på Fed vil sannsynligvis øke

Gull er klar til å vinne ettersom sentralbankene står overfor økende press for å redusere renten snart.

Fredag kunngjorde Fed-guvernør Adriana Kugler sin tidlige avgang fra styret.

Hun skulle etter planen reise i januar. Trump har siden kunngjort sin intensjon om å utnevne hennes etterfølger denne uken.

Trumps nominasjoner kan gi en betydelig pekepinn om omfanget av hans tiltenkte innflytelse på Fed.

Økt geopolitisk risiko forventes å øke etterspørselen etter gull, ettersom det regnes som en trygg havn.

Denne uken markerer utløpet av Trumps ultimatum til Russlands president Vladimir Putin.

Skulle Putin mislykkes i å forfølge en våpenhvile i den ukrainske konflikten, vil det bli innført sanksjoner mot nasjoner som kjøper russisk olje.

I en eskalering av spenningene beordret Trump reposisjonering av to atomubåter etter en omstridt utveksling med den tidligere russiske presidenten Medvedev.

Utsikt

Nguyen bemerket:

Gullprisen er for tiden over $100 under rekordhøyden på $3,500 per unse.

Gullokser er foretrukket av fredagens tekniske utbrudd.

Prisen overgikk den horisontale barrieren på $3,335 og viste vedvarende styrke over 100-perioders enkelt glidende gjennomsnitt (SMA) på 4-timersdiagrammet, ifølge FXstreet.

En kjøpsmulighet kan dukke opp hvis prisene faller til $3,366-$3,365-støtten, med ytterligere nedside sannsynligvis begrenset rundt $3,350-$3,349-området.

Omvendt ser den umiddelbare hindringen ut til å være mandagens høyde, rundt $3,385, før det betydelige $3,400-merket.

Gullprisene forventes å stige ytterligere, med det neste betydelige motstandsnivået forventet rundt $3,434-$3,435, drevet av fortsatt kjøpsinteresse, ifølge Menghani.

"Vi fortsetter å se gull fundamentalt godt støttet, men det er klart at momentumet vi så, spesielt i første kvartal, har forsvunnet," sa Nguyen.