Markedet er fortsatt tvilsomt over virkningen av ytterligere amerikanske tollsatser mens India navigerer i sine oljekjøp

Oljemarkedet er fortsatt tvilende til virkningen av de ekstra 25 % tollsatsene som USA har pålagt India på grunn av sine kjøp av russisk olje.

Ifølge ING Group forventer markedet fortsatt ytterligere forhandlinger mellom USA og India før tilleggstollsatsene starter senere denne måneden.

Onsdag falt oljeprisen selv etter at USAs president Donald Trump innførte en ekstra toll på 25 % på India for kjøp av russisk olje.

Rom for forhandlinger

Denne markedsreaksjonen kan indikere at det fortsatt er optimisme om at tariffene, som er satt til å begynne 27.

Videre vil India ikke slutte å kjøpe russisk olje på grunn av den økte tollen, ifølge Warren Patterson, leder for råvarestrategi i ING Group.

"Til slutt, selv om India går over til alternative forsyninger, kan det hende vi ikke ser en reduksjon i det globale tilbudet, med Russland som finner andre kjøpere for oljen sin," sa Patterson i INGs siste notat.

Med implementeringsdatoen fortsatt en stund unna, er det en mulighet for forhandlinger.

I tillegg indikerte Trump et potensielt møte med Russlands president Putin og hans ukrainske motpart Zelenskyj for å legge til rette for en slutt på krigen.

Skulle dette fortsette, og avhengig av utviklingen, kan bekymringene for sekundærtoll avta. Videre er en toll på 25 % mindre drastisk enn den opprinnelige trusselen på 100 %, ifølge Patterson.

Vil India fortsette å kjøpe russisk olje?

Indias fortsatte kjøp av russisk olje er en avgjørende faktor. Selv om New Delhi har indikert at de vil prioritere innbyggernes interesser, ser en reduksjon eller opphør av russiske oljekjøp ut til å være en mer fornuftig tilnærming.

Patterson sa:

Indias besparelser fra diskonterte russiske råoljekjøp, estimert til rundt $ 6 milliarder, representerer bare en liten del av landets totale eksport til USA, som er på omtrent $ 87 milliarder, ifølge INGs beregninger.

Derfor kan det hende at India ikke setter 87 milliarder dollar i eksport i fare for å spare omtrent 6 milliarder dollar på oljeimport.

Utfordringer med å erstatte russisk olje

Å diversifisere bort fra russisk olje byr på utfordringer for India, og krever at raffinerier sikrer alternative forsyninger.

Gitt det økte tilbudet fra Organisasjonen av petroleumseksporterende land og allierte, og det anslåtte globale markedsoverskuddet fra og med fjerde kvartal, forventes denne overgangen å være håndterbar.

Dette gir også OPEC+ fleksibiliteten til å begynne å reversere den påfølgende fasen med forsyningsreduksjoner.

En annen bekymring er om raffinerier kan skaffe råolje av sammenlignbar kvalitet som det de for tiden henter fra Russland, sa Patterson.

Indiske raffineriers kjøpsinteresse i oljemarkedet i Midtøsten vil sannsynligvis være under nøye observasjon.

Dette vil bekrefte deres diversifisering bort fra russiske forsyninger.

Trusselen om sekundære tariffer har allerede presset Brent-Dubai-spredningen ytterligere inn i negativt territorium. Denne trenden vil sannsynligvis fortsette hvis indiske kjøpere øker fokuset på Midtøsten.

Virkninger på oljeprisen

Patterson sa:

Denne handlingen vil tømme vårt anslåtte overskudd for de neste tre kvartalene. Følgelig vil markedet i stor grad oppnå balanse, forutsatt at OPEC+ avstår fra å gjeninnføre den påfølgende fasen med tilbudsreduksjoner.

«Hvis disse tariffene holder seg, kan det se Brent i gjennomsnitt rundt $75/fat i løpet av 2026, sammenlignet med vår basisprognose på $57/fat,» bemerket Patterson

Russland vil sannsynligvis omdirigere noe av denne oljehandelen til mindre kjøpere, noe som vil redusere det potensielle netto tilbudstapet noe og redusere den bredere innvirkningen på oljeprisen, la han til.

Markedets største bekymring er potensielle sekundærtoll på store russiske oljekjøpere som Kina. Det hvite hus uttalte at de ville vurdere andre land som importerer russisk olje og gi råd til Trump om ytterligere tiltak.

Fredag markerer fristen satt av Trump for Russland til å oppnå en fredsavtale med Ukraina. Manglende etterlevelse kan føre til at USA innfører ytterligere sanksjoner mot Russland.