Hva blir det neste for den dyre Rheinmetall-aksjekursen?

Rheinmetall-aksjekursen har trukket seg tilbake de siste dagene ettersom investorer reflekterer over det nylige oppkjøpet av NVL, et topp krigsskipsselskap. Den ble handlet til €1 905, noen få poeng under årets høyeste på €1 985. Så, er denne overvurderte militærselskapsaksjen et godt kjøp?

Rheinmetall-aksjekursen har steget i år

Rheinmetall og andre topp forsvarsselskaper i Europa har gjort det bra i år, hjulpet av økningen i forsvarsutgiftene til de fleste land i regionen.

En stor bekymring er at USA, under Donald Trump, har blitt en upålitelig alliert på grunn av hans nasjonalistiske tendenser.

Trump har også vært mindre støttende til Ukraina enn Joe Biden var, og presset flere europeiske land til å besørge flere våpen til landet.

Viktigst av alt har han presset NATO-medlemmene til å øke forsvarsutgiftene til rundt 5 % av budsjettet, en bemerkelsesverdig økning siden de fleste land bruker mindre enn 3 % i dag.

Europeiske toppland har nå lovet å øke utgiftene sine, med mange av dem som fokuserer på europeiske selskaper som Rheinmetall og BAE Systems, noe som forklarer hvorfor aksjene deres har steget i år.

Økonomiske resultater viser at Rheinmetalls virksomhet blomstrer, noe som har gjort det til et vekstselskap i dag. De siste tallene viste at konsernsalget økte med 24 % i andre kvartal til over 4,7 milliarder euro.

Rheinmetalls driftsresultat steg beskjedent til 276 millioner euro, mens etterslepet økte med 30 % til over 63 milliarder euro.

Etterslep er et viktig tall som ser på et selskaps ufylte ordrer. Det er en av de viktigste beregningene som investorer ser på når de skal avgjøre om de skal investere i et industriselskap som Rheinmetall.

Rheinmetalls vekst drives av kjøretøysystemvirksomheten, hvis inntekter økte med 17 % til 945 millioner euro. Våpen og ammunisjon, og dets elektroniske løsninger vokste, mens kraftvirksomheten avtok.

Ekspansjon til marineindustrien

Den siste katalysatoren for Rheinmetall-aksjekursen er oppkjøpet av NVL, en divisjon av Luerssen-gruppen. Dette oppkjøpet er et veddemål på at etterspørselen etter marineutstyr vil fortsette å øke i årene som kommer.

Selskapet tror at oppkjøpet vil skape et stort selskap som vil utvide sin industrielle base i Nord-Tyskland. I tillegg til Europa ser selskapet et potensial for vekst i USA, der Trump-administrasjonen jobber for å øke skipsbyggingen.

Likevel er hovedbekymringen for Rheinmetall-aksjekursen at den har blitt et svært overvurdert selskap. Den har et pris-til-inntektsforhold på 97 og et fremtidig multippel på 50, noe som gjør den dyrere enn andre selskaper.

For eksempel har BAE Systems et forward PE-forhold på 17, mens Lockheed, RTX og Northrop Grumman har multipler på mindre enn 20.

Rheinmetall aksjekurs teknisk analyse

RHM aksjediagram | Kilde: TradingView

Det daglige tidsrammediagrammet viser at RHM-aksjekursen dannet et dobbelttoppmønster på €1 940 og en halslinje på €1 485, det laveste nivået i august i fjor.

Derfor er det en risiko for at RHM-aksjekursen vil falle de kommende dagene. Hvis dette skjer, vil den neste nøkkelstøtten å se være på €1,800. Et trekk over motstandsnivået på €1 985 vil ugyldiggjøre de bearish utsiktene.