PepsiCo-aksjen stiger etter Q3-inntjeningen, men hvorfor JPMorgan ser begrenset oppside

PepsiCo-aksjen (NASDAQ:PEP) steg i førmarkedshandelen torsdag etter at selskapet klarte å slå Q3-inntjeningsforventningene på både inntekter og justert resultat per aksje.

Den globale mat- og drikkevaregiganten hadde en nettoomsetning på 23,94 milliarder dollar, opp rundt 2,6 % fra i fjor, bare litt over det analytikere forventet.

Justert EPS kom inn på $2,29, og dyttet forbi konsensusestimatet på omtrent $2,26–$2,27.

På baksiden falt rapportert nettoinntekt rundt 11 % til rundt 2,6 milliarder dollar, hovedsakelig på grunn av noen kostnader og endringer i produktmiksen.

Internasjonale markeder, spesielt i Latin-Amerika og Asia, leverte solid vekst, noe som bidro til å balansere ut de langsommere volumene i Nord-Amerika.

På toppen av det kunngjorde PepsiCo en CFO-overgang ettersom den fortsetter å presse kostnadsbesparende tiltak og tilpasse porteføljen for å holde tritt med utviklende forbrukertrender.

Hovedpunkter fra PepsiCos resultatrapport for Q3

PepsiCo så inntektene øke med 2,6 % til 23,94 milliarder dollar, og dyttet bare forbi Wall Streets forventninger takket være prisøkninger og sterkt internasjonalt salg.

Justert EPS kom inn på $2,29, litt foran det analytikere forventet, noe som viser selskapets evne til å holde seg motstandsdyktig selv midt i bredere økonomisk press.

Når det er sagt, fikk rapportert nettoinntekt et slag, og falt rundt 11 % til rundt 2,6 milliarder dollar, hovedsakelig på grunn av kostnader og en mindre gunstig salgsmiks.

Ser vi nærmere på volumene, viste Nord-Amerika en viss svakhet: Frito-Lay-snacks falt omtrent 2 %, drikkevarevolumene falt rundt 3 %, og visse organiske tiltak var ned rundt 4 %.

Disse tapene ble delvis oppveid av gevinster i Latin-Amerika og Asia, noe som understreker PepsiCos styrke i ulike globale markeder.

Selskapet holdt seg også til helårsguidingen, og forventet lav ensifret organisk inntektsvekst og en beskjeden nedgang i kjerne-EPS.

PepsiCo kunngjorde også en stor lederendring: Steve Schmitt, som pleide å lede Walmarts amerikanske finansteam, vil ta over som finansdirektør når Jamie Caulfield går av med pensjon.

På driftssiden fortsetter selskapet sin kostnadsbesparende innsats, trimmer produktlinjer, gjør noen anleggsjusteringer og går over til sunnere alternativer med mindre pakningsstørrelser og verdimerker.

Aktivistinvestoren Elliott Investment Management, som har rundt 4 milliarder dollar i PepsiCo, presser fortsatt på for raskere endringer både operasjonelt og strategisk.

Etter inntjeningsslaget så PepsiCos aksjer en beskjeden støt i førmarkedshandelen, noe som viser at investorer føler seg forsiktig optimistiske.

PepsiCo-aksjen: Hva analytikere sier

Analytikere hadde et litt blandet syn på PepsiCos Q3-resultater. Inntektene var solide, men bekymringene for fallende volumer henger fortsatt igjen.

Jay Woods fra Freedom Capital Markets sa at PepsiCo "trenger å levere mer enn bare et anstendig kvartal", og sa i utgangspunktet at investorer ønsker å se noe reelt momentum, ikke bare en liten seier.

Hos JPMorgan holdt Andrea Faria Teixeira seg nøytral og senket kursmålet sitt, og bemerket at hun ikke ser mye oppside før disse volumproblemene er løst.

På baksiden hadde Zacks Equity Research et mer positivt syn på PepsiCos resultater. De påpekte 0,88 % EPS-slaget og det lille inntektsslaget som faktorer som kan hjelpe aksjen på kort sikt.

Analytikere bemerket også at PepsiCos press mot sunnere produkter, kostnadsstyringsinnsats og digital transformasjon gir selskapet et solid grunnlag, selv med makroøkonomiske utfordringer.