Ray Dalio sier at vi «definitivt» er i en boble – men det «rettferdiggjør ikke» å selge aksjer

Bridgewater Associates-grunnlegger Ray Dalio mener at utgifter til kunstig intelligens har skapt boblelignende forhold i finansmarkedene.

Likevel, til tross for skummen, advarer han investorer mot å skynde seg med å avvikle sine beholdninger.

I et intervju med CNBC denne uken argumenterte Dalio for at bobler ikke automatisk fører til umiddelbare tap, og at investorer bør forbli disiplinerte i stedet for å få panikk.

Hans kommentarer kommer samtidig som Nvidia-aksjene mister fart til tross for sterke resultater og optimistiske prognoser, ettersom AI-boblen og bekymringer for høyere rente fortsatt tynger teknologiaksjene.

Hvorfor Dalio er imot å selge aksjer direkte

Dalios sentrale budskap er at bobler ikke er et signal om å gi opp posisjoner helt.

"Ikke selg bare fordi det er en boble," sa han, og påpekte at selv om verdsettelsene kan virke strakte, viser historien at markedene kan holde seg høye over lengre tid.

Ifølge ham mangler markedene for øyeblikket katalysatoren som kan punktere boblen, noe som tyder på at uten en tydelig utløser kan forhøyede forhold vedvare lenger enn skeptikere forventer.

På Squawk Box pekte Dalio på langsiktige avkastningskorrelasjoner, og forklarte at når eiendeler når bobleterritorium, har forward-avkastningen en tendens til å være dempet.

Likevel betyr ikke det at investorer bør forvente et umiddelbart sammenbrudd.

I stedet sa han at det å opprettholde eksponering samtidig som man tar hensyn til risiko, er den mer fornuftige tilnærmingen.

Hans holdning står i kontrast til alarmistiske oppfordringer om å trekke seg ut av markedet, og legger vekt på tålmodighet og porteføljebalanse fremfor reaksjonært salg.

Hva kan sprenge den såkalte AI-boblen

Selv om han erkjente at AI-entusiasmen har blåst opp verdsettelsene, understreket Ray Dalio at bobler trenger en katalysator for å tømme seg.

Han avviste ideen om at strammere pengepolitikk kunne være utløsende denne gangen, og argumenterte med at sentralbankene sannsynligvis ikke vil levere den typen sjokk som ville punktere dagens optimisme.

I stedet fremhevet han potensielle strukturelle risikoer, som høyere formuesskatter, som kan undergrave investorenes tillit.

En formuesskatt kan punktere boblen ved direkte å redusere disponibel kapital blant investorer med høy nettoformue, og dermed begrense deres evne til å investere midler i aksjer og spekulative eiendeler.

Et slikt politisk skifte vil dempe etterspørselen, svekke tilliten og potensielt utløse porteføljerebalansering bort fra mer risikable posisjoner, og skape katalysatoren som trengs for å senke oppblåste verdsettelser.

Dalio forklarer hvordan man navigerer i bobler

Dalios perspektiv understreker viktigheten av diversifisering i usikre tider.

Han anbefalte at investorer ser utover aksjer, og fremhevet gull som en pålitelig sikring.

Det edle metallet har steget til rekordhøye nivåer i år, noe som forsterker dets rolle som en trygg havn i perioder med markedsbelastning.

For investorer som navigerer i AI-boomen, er Dalios råd klart: anerkjenn boblen, men ikke anta at den vil sprekke i morgen.

Balanser heller eksponering med defensive ressurser og forbered deg på et bredt spekter av utfall.

Hans kommentarer minner oss om at bobler handler like mye om psykologi som om fundamentale ting – og at disiplinert strategi, ikke frykt, bør veilede investeringsbeslutninger.