Mexico forbereder seg på handelsturbulens ettersom USMCA-gjennomgang nærmer seg i 2026

Etter et komplekst år preget av USAs president Donald Trumps handelskrig, går Mexico inn i 2026 med økte utfordringer på grunn av tollusikkerhet og gjennomgangen av USA-Mexico-Canada-avtalen (USMCA), som eksperter spår vil være den primære kilden til volatilitet neste år.

José Ignacio Martínez, koordinator for Laboratoriet for analyse av handel, økonomi og næringsliv (LACEN), sa til det spanske nyhetsbyrået EFE at Mexicos økonomi opplever svake investeringer og industriell produksjon, samt forsiktighet blant bedrifter og forbrukere, i takt med at 2026 nærmer seg.

Til tross for positive variabler som inflasjon, valutakurs og renter, mener han at deres innvirkning ennå ikke har resultert i en klar innenlandsk økonomisk oppsving.

Martínez spår at første halvdel av 2026 vil være fokusert på revisjonen av avtalen, med Trump som potensielt vil bruke tollsatser som forhandlingsverktøy på flere fronter.

Han viste til krav om migrasjonskontroll, kampen mot fentanyl og begrensninger for å begrense Kinas involvering i det meksikanske markedet, blant andre utfordringer.

Globalt bakteppe påvirker utsiktene

Under sin vanlige pressekonferanse på mandag understreket Mexicos president Claudia Sheinbaum det globale bakteppet som et sentralt tema for inneværende år.

«Jeg tror 2025 var et komplekst år, først og fremst på grunn av president Trumps inntreden og den nye globale handelsmodellen bestemt av den amerikanske regjeringen,» sa hun.

Det globale miljøet, sammen med innenlandske sårbarheter, setter et forsiktig utgangspunkt for eksperter mens Mexico forbereder seg på et år preget av handelsdiskusjoner og usikkerhet i politikken.

BNP-vekstforventninger divergerer

Janneth Quiroz Zamora, Monex' direktør for økonomisk, valuta- og aksjeanalyse, anerkjente risikoen ved tollsatser og usikkerhet rundt USMCA, men ga et mindre negativt basisscenario.

"Vi ser for oss en gunstig forhandlingsprosess for landet," sa hun til EFE.

Quiroz forventet at Mexicos BNP ville øke med 1,3 % i 2026, sammenlignet med 0,4 % i 2025.

Hun tilskrev forbedringen lavere renter, økonomiske utspill fra FIFA-VM, og muligheten for å vinne markedsandeler i Nord-Amerika over Kina.

I kontrast uttalte Gabriela Siller, direktør for økonomisk og finansiell analyse hos Banco Base, at «2026 blir et år med mange økonomiske utfordringer», og bemerket økonomisk stagnasjon og en sannsynlig oppsving i inflasjonen.

Hun advarte om at året kan være «misvisende», ettersom VM kan skape en følelse av spenning som avleder oppmerksomheten fra underliggende problemer.

Siller påpekte at pesoens vekst og appreciering raskere enn i 2025, estimert av Banco Base til 0,4 % i 2025 og 0,8 % i 2026, kan gi inntrykk av at økonomien går bra, selv om veksten fortsatt er utilstrekkelig.

USMCA blir sett på som et sentralt arrangement

Analytikere er generelt enige om at USMCA-gjennomgangen vil være hovedhendelsen i 2026.

Ifølge Banortes Economic Analysis-team peker det eksterne miljøet mot et vanskelig scenario, og Trumps tollpolitikk kan fortsette å bli brukt som et «forhandlingsverktøy» gjennom hele avtalens gjennomgang.

Banorte observerte at handelsintegrasjon med USA fungerer som en «differensiator» for Mexico og har potensial til å bevare fordeler som følge av omstrukturering av produksjonskjeder og fysisk nærhet.

Enrique Covarrubias, Actinvers analysesjef, identifiserte også USMCA som den viktigste hendelsen i 2026.

Han sa at prosessen kan føre til en fornyelse som forlenger avtalens varighet til 2046.

I en annen mulighet forutsa han en dypere reforhandling dersom noen parter valgte å ikke fornye avtalen, selv om den ville forbli gjeldende til 2036.

Offisiell optimisme står i kontrast til risiko

I motsetning til ekspertenes risikofokuserte vurderinger har Sheinbaum alltid uttrykt tillit til gjennomgangen av traktaten.

Den 19. desember uttalte hun at hun var «veldig optimistisk» med tanke på USMCA-prosessen, og la til: «Vi er på rett vei.» "Den meksikanske økonomien vil være i orden innen 2026."

Når Mexico ser fremover, sier analytikere at kombinasjonen av eksterne press og innenlandsk motstandskraft vil avgjøre om optimismen kan motvirke usikkerheten rundt tollsatser og fremtiden for Nord-Amerikas viktigste handelsavtale.