FTSE 100 passerer 10 000 mens 'kjedelige' britiske aksjer skinner: hva som kommer i 2026

Londons blue-chip FTSE 100-indeks passerte den symbolske 10 000-poengsgrensen for første gang fredag, og forlenget en kraftig oppgang i britiske aksjer som tok fart gjennom 2025 og har fortsatt inn i det nye året.

Klokken 10:50 hadde indeksen falt under 10 000-merket og ble handlet til 9 971,23.

Indeksen har steget med nesten 21 % de siste 12 månedene, noe som markerer en av de sterkeste årlige resultatene siden 2009 og overgår SandP 500, som økte litt under 17 % i samme periode.

FTSE 100 følger utviklingen til de 100 største selskapene notert på London Stock Exchange, og tilbyr stor eksponering mot banker, gruveselskaper, energiselskaper og forsvarsselskaper.

Gruvearbeidere, forsvarsselskaper og banker leder gevinstene

Gruveaksjer har vært blant de største bidragsyterne til indeksens oppgang, støttet av høyere metallpriser.

Antofagasta, Rio Tinto og Endeavour Mining har alle hatt nytte av sterke råvaremarkeder.

Fresnillo var den mest fremtredende aktøren i 2025, med aksjer som steg omtrent 450 %, drevet av rekordhøye gull- og sølvpriser.

Forsvarslagre spilte også en stor rolle.

BAE Systems, Babcock og Rolls-Royce opplevde alle sterke gevinster da NATOs vesteuropeiske medlemmer forpliktet seg til høyere forsvarsutgifter, styrket ordrebøkene og inntjeningsinnsikten.

Bankene leverte også solide avkastninger, støttet av robust kredittkvalitet og lette renter.

Lloyds, Barclays, HSBC og Standard Chartered oppnådde alle sterke aksjekursøkninger ettersom misligholdene forble lave og marginene holdt seg bedre enn forventet.

Raskeste stigning mellom milepæler

Ifølge investeringsplattformen AJ Bell representerer overgangen til 10 000 den raskeste økningen noensinne mellom milepæler på 1 000 poeng for FTSE 100.

Referanseindeksen nådde femsifrede milepæler på bare 171 dager etter først å ha passert 9 000 poeng i juli 2025

"Tidligere skjedde det raskeste hoppet i blokker på 1 000 da FTSE 100 gikk fra 5 000 til 6 000, noe som tok 229 dager på slutten av 90-tallet," sa Dan Coatsworth, markedssjef hos AJ Bell.

"Den lengste perioden var 6 206 dager mellom 6 000 i mars 1998 og 7 000 i 2015. Riktignok inkluderte den perioden en global finanskrise, så det var uvanlige tider," sa han.

Fortjeneste, tilbakekjøp og rentekutt støtter aksjer

Analytikere sier at flere strukturelle medvinder har hjulpet britiske aksjer til å prestere bedre.

Bedriftsoverskuddet har forbedret seg, mens selskapene har returnert økende beløp til aksjonærene.

Lavere renter fra Bank of England har også gitt støtte, selv om statsobligasjonsrentene har holdt seg sta høye.

"Lavere renter fra Bank of England kan også ha hjulpet, selv om styringsrentene på statsobligasjoner ikke helt har fulgt manus, ettersom 10-årige gold-renten knapt har falt selv om pengepolitisk komité har kuttet grunnrenten," sa Russ Mould, investeringsdirektør i AJ Bell, i et notat forrige måned.

Sue Noffke, leder for britiske aksjer hos Schroders, har pekt på det hun beskriver som selskapers selvforbedring, der selskaper strammer inn kapitalallokeringen og satser mer tungt på tilbakekjøp av aksjer.

"Det finnes en lang liste med selskaper som kan oppfattes som strengere i sin kapitalallokering i jakten på bedre avkastning, og som blir presset av aksjonærene til å gjøre det," sa Noffke i kommentarer sitert av The Guardian sent i fjor.

Hun anslår at 55 % av store britiske børsnoterte selskaper har kjøpt tilbake minst 1 % av aksjene sine det siste året, sammenlignet med omtrent 40 % i USA.

Shell alene har kjøpt tilbake mer enn 20 % av sin egenkapital siden 2020.

«Det britiske aksjemarkedet har gått videre fra å være verdens utbyttekapital,» argumenterer hun.

"Det er fortsatt attraktivt på utbytteinntekter, men det skiller seg ikke så mye ut. Det har nå blitt verdens kapital for tilbakekjøp av aksjer.»

«Kjedelig blir vakker» ettersom investorer foretrekker Storbritannia fremfor USA i volatile perioder

FTSE 100 presterte også bedre enn amerikanske aksjer i 2025, ettersom noen globale investorer ble skeptiske til høye verdsettelser i amerikanske teknologiaksjer.

Coatsworth sa at usikkerhet har oppmuntret investorer til å se utenfor USA og mot billigere markeder.

"Vi har sett økt interesse fra utenlandske investorer som ønsker å diversifisere sine beholdninger, og FTSE 100 har også utmerket seg i de mer turbulente periodene takket være sitt mangfold av defensive selskaper," sier han.

Selv om det britiske markedet ofte kritiseres for sin tunge vekt mot banker og råvareprodusenter, har denne sammensetningen vist seg fordelaktig i volatile perioder.

"Ja, det mangler spenningen fra go-go-growth-aksjer som er allestedsnærværende i USA, men kjedelig kan også være vakkert når det gjelder investering. Storbritannia er et rikt jaktfelt på utbytte, og det er også fullt av selskaper som har langsom, men jevn vekst, og som er undervurderte motorer for formuesskaping," legger Coatsworth til.

Noffke er enig.

Utsiktene for 2026 er fortsatt positive

Analytikere har begynt å oppgradere inntjeningsprognosene for 2026 og 2027, et bemerkelsesverdig skifte etter flere år med nedgraderinger.

AJ Bell spår at FTSE 100 vil nå 10 750 innen utgangen av 2026. JPMorgan ser potensielle gevinster på opptil 10 % i året fremover, noe som vil bringe indeksen nær 11 000.

Likevel kan høyere verdsettelser bli en begrensning. Etter den sterke oppgangen er det britiske markedet ikke lenger like billig som før.

"FTSE 100 handles til omtrent 13,5 ganger konsensusprognosene for 2026," sa Mould.

"Det er ikke dyrt etter historiske standarder, men det er ikke lenger dypt nedvurdert."

Han påpekte at fortsatte inntjeningsoppgraderinger kan gjøre verdsettelsene mer attraktive enn de først virker.

Sektormiks former risiko og belønning

Konsensusprognoser antyder at omtrent 54 % av FTSE 100s overskudd før skatt i 2026 vil komme fra bare tre sektorer: finans, olje og gass, og gruvedrift.

Sterk operasjonell ytelse fra banker og gruveselskaper har allerede ført til oppgraderinger, mens vedvarende inflasjon kan holde investorenes interesse for råvarer og andre harde eiendeler.

En kraftig global nedgang eller resesjon vil imidlertid innebære risiko, noe som potensielt kan undergrave utbyttevekst og tilbakekjøpsprogrammer.

"Kort sagt er FTSE 100 godt posisjonert for en verden med jevn vekst og inflasjon," sa Mould.

"Men en tilbakevending til det lavvekst- og lavinflasjonsmiljøet på 2010-tallet vil sannsynligvis heller favorisere teknologi og langsiktige eiendeler."

Foreløpig reflekterer indeksens milepæl fornyet tillit til britiske aksjer, med investorer som satser på at inntjeningsstyrke, aksjonæravkastning og global diversifisering vil fortsette å støtte markedet i året som kommer.