Rio Tintos fortjeneste flat ved jernmalmdipp; kobber driver utbyttene

Gruvedriftsgiganten Rio Tinto kunngjorde en flat årsinntekt på torsdag, og oppfylte ikke markedets forventninger.

En prisnedgang på jernmalmprisen trakk ned kjernen i virksomheten, til tross for en solid ytelse fra kobberdivisjonen.

Verdens største jernmalmprodusent, som nylig avsluttet fusjonssamtaler med Glencore, rapporterte underliggende fortjeneste på $10.87 milliarder for året som endte 31. desember. 

Denne figuren forble flat i forhold til fjoråret og innfridde ikke konsensusprognosen på $11.03 milliarder fra Visible Alpha.

Rio Tinto kunngjorde et endelig utbytte på 254 amerikanske cent per aksje, som representerer en utbetalingsandel på 60% av underliggende fortjeneste.

Dette er en økning fra 225 amerikanske cent per aksje som ble utbetalt i 2024.

Etter kunngjøringen falt Rio Tintos London-noterte aksjer med 4% på dette tidspunktet, noe underpresterende i forhold til konkurrentene.

Bottomline flat

Til tross for en 9% økning i underliggende EBITDA i 2025, viste selskapets finansielle ytelse flere svakheter. 

Fri kontantstrøm sank med 28%, og resultat etter skatt falt med 14%. Videre forble underliggende fortjeneste per aksje flat.

Selv om det totale utbyttet nådde øvre del av forventningene, var utbyttet per aksje uendret.

Jernmalm opplevde et utfordrende år, med priser som falt mellom desember 2024 og det påfølgende året. 

Dette ble forsterket av økte kostnader per tonn ved Rio Tintos Pilbara-operasjoner.

Derimot opplevde kobberpriser betydelige gevinster, drevet av robust etterspørsel, spesielt fra utvidelsen av AI-relaterte datasentre.

Dette sterke operative ytelsen, sammen med en diversifiserende portefølje og streng kostnadskontroll, understøttet en 9% økning i underliggende EBITDA til $25.4 milliarder og driftskontantstrøm på $16.8 milliarder.” Rio Tinto-s administrerende direktør Simon Trott sa i resultatkunngjøring.

Rio Tintos strategiske vekstmål

“We delivered stable underlying earnings of $10.9 billion, after taxes and government royalties of $10.4 billion.”

Rio Tinto fortsatte å investere i å levere bransjeledende, verdiskapende vekst, støttet av en disiplinert kapitalallokering og prosjektgjennomføring i verdensklasse, sa Trott.

Det var fortsatt på sporet for å oppnå 3% CAGR i CuEq1-produksjon til 2030.

Samtidig posisjonerte de strukturelle kostnadsforbedringene som pågår i dag selskapet for høyere marginer og kontantstrøm.

Med en høykvalitets pipeline, forankret i kobber, hadde selskapet tydelig utsyn til å utvide denne vekstprofilen godt inn i neste tiår, la Trott til.

I mellomtiden kunngjorde Glencore, Rio Tintos globale konkurrent, på onsdag at det ville returnere $2 milliarder til aksjonærene, samtidig som det rapporterte en liten nedgang i 2025-kjerneinntektene.

Gruve- og råvarehandelsfirmaet, med hovedkvarter i Sveits, rapporterte en nedgang på 6% i justert EBITDA i fjor, ned til $13.51 milliarder.

Til tross for denne nedgangen overgikk tallet analyternes konsensusestimat på $13.3 milliarder.

Kobber i fokus

På den annen side prioriterer gruvebedrifter i økende grad kobber, som vist av Rio Tintos inntektsresultater. 

Denne voksende fokuseringen drives av økende etterspørsel etter metallet, som drives av to viktige trender: utbredelsen av kraftkrevende AI-datacentere og den globale overgangen til renere energikilder.

Operasjonell fortreffelighet og disiplinert kostnadsstyring var nøkkelfaktorer i Rio Tintos resultater, komplementert av økende bidrag fra både kobber og aluminium, ifølge kunngjøringen.

Fokuset på denne nye strategien har utløst omfattende avtalevirksomhet i sektoren ettersom selskaper arbeider for å sikre langsiktige kobberreserver.

Diskusjonene mellom Rio og Glencore, ment å skape verdens største noterte gruveselskap med betydelig økte kobberandeler, brøt sammen i februar. 

Kollapsen skyldtes selskapenes manglende evne til å oppnå en avtale om de kritiske vilkårene for verdsettelse og eierskap.

For første gang overgikk kobber jernmalm i rivalen BHPs fortjeneste, ifølge verdens største noterte gruveinnsats fra tirsdagens rapport.

Begge store gruveselskaper har forpliktet seg til å bruke nåværende eiendeler for å generere kapital, som deretter vil omdirigeres og returneres til aksjonærene. 

For eksempel kunngjorde BHP denne uken en avtale med Wheaton Precious Metals.

Denne avtalen innebærer levering av sølv fra en peruansk gruve i bytte mot en forskuddsbetaling på $4.3 milliarder.

Monetisering av eiendeler og verdiskaping hos Rio Tinto

Rio Tinto undersøker for tiden alternativer for å monetisere eiendeler, inkludert å vurdere markedets interesse for salg av titan- og borat-divisjonen. 

I tillegg ser selskapet på måter å skape verdi fra eksisterende infrastruktur på tvers av alle sine operasjoner.

Jernmalmens bidrag til Rio Tintos totale fortjeneste falt til omtrent 60%, en nedgang fra 70% i forrige år. 

Derimot doblet kobberdivisjonens fortjeneste år-over-år, og utgjør nå rundt 30% av konsernets totale inntekter.

Aluminium og litium utgjorde den gjenværende delen av inntektene.

Høyere årlige enhetskostnader for selskapets Pilbara jernmalmproduksjon i Western Australia påvirket jernmalminntektene. 

Disse kostnadene økte med omtrent $0.50 per metriske tonn i forhold til 2024, en økning som tilskrives inflasjonspress og forstyrrelser forårsaket av vær.

Pilbaras enhetskostnader forventes å øke i år, og vil ligge mellom $23.50 og $25 per tonn.

Samtidig rapporterte kobberdivisjonen en 11% økning i 2025-produksjon sammenlignet med 2024, drevet av opptrappingen av Oyu Tolgoi-gruven i Mongolia. 

Denne økte produksjonen understøttet en 17% økning i gjennomsnittlig realisert kobberpriser i 2025 i forhold til foregående år.