BrewDog-salg til Tilray etterlater en bitter ettersmak for ansatte og investorer

Salget av de britiske og irske virksomhetene til den skotske bryggeren BrewDog til det amerikanske cannabis- og drikkeselskapet Tilray for £33 millioner har etterlatt en bitter smak hos interessenter, med hundrevis av tapte jobber og ingen avkastning for mer enn 200,000 småinvestorer som støttet selskapet gjennom Equity for Punks-ordningen.

Avtalen, bekreftet av begge selskaper, innebærer at Tilray overtar BrewDogs merkevare, immaterielle rettigheter, bryggevirksomhet i Storbritannia og 11 «strategiske» barer i Storbritannia og Irland.

Avtalen sikrer 733 arbeidsplasser.

Imidlertid vil 38 andre barer stenge umiddelbart, noe som medfører 484 oppsigelser.

Tilray opplyste at det er i separate forhandlinger om å overta BrewDogs eiendeler i USA og Australia.

AlixPartners, som fungerte som administrator under salgsprosessen, sa at ingen budgivere hadde lagt inn et tilbud som ville ha bevart virksomheten intakt.

«Det ble ikke lagt inn noe tilbud på noe stadium av salgsprosessen fra noen potensiell budgiver som ville ha bevart BrewDog i sin helhet,» sa firmaet.

Fagforbundet raser over jobbkuttene

Omfanget og måten jobbkuttene ble gjennomført på har møtt kraftig kritikk fra Unite, fagforbundet som representerer ansatte i serveringsbransjen.

«Nesten 500 levebrød er blitt utslettet mens nok en bedriftsavtale sys sammen bak lukkede dører,» sa Unite i en uttalelse.

Sharon Graham, Unites generalsekretær, sa: «BrewDog-ansatte bygde dette merket. De fortjente respekt. I stedet ble de behandlet som utskiftbare brikker.»

Bryan Simpson, fagforbundets nasjonale leder for serveringsbransjen, beskrev håndteringen av oppsigelsene som «intet mindre enn en nasjonal skam».

Han la til at det å informere ansatte om umiddelbare oppsigelser via en telefonkonferanse med bare 25 minutters varsel «har ekko av P&O og er avskyelig».

Tilray vil overta kontrollen over BrewDogs bryggeri i Ellon i Aberdeenshire og distribusjonssenteret The Hop Hub i Motherwell, Lanarkshire, og dermed sikre framtiden for selskapets kjerneproduksjon.

Equity for Punks-investorer står igjen tomhendt

Utover jobbkuttene har avtalen etterlatt en bitter ettersmak for de mer enn 200,000 småinvestorene som deltok i BrewDogs Equity for Punks-crowdfundinginitiativ.

Ifølge AlixPartners vil disse investorene ikke motta noe fra salgsprovenyet.

Lansert i 2009 inviterte ordningen ølentusiaster til å «eie en bit av bryggeriet og dele i dets suksess og vekst».

Deltakerne investerte vanligvis rundt £500, og kjøpte aksjer priset mellom £20 og £30, selv om noen bidro betydelig mer.

Til gjengjeld fikk investorene fordeler som rabatter på øl, gratis bursdagsdrinker og invitasjoner til selskapets «Annual General Mayhem»-arrangementer med levende musikk og smaksprøver.

Fra lanseringen til den ble avsluttet i 2021, hentet ordningen inn £75 millioner og bidro til å finansiere selskapets raske ekspansjon til mer enn 100 barer verden over.

På sitt høydepunkt ble BrewDogs grunnleggere, James Watt og Martin Dickie, som begynte å brygge i en industrienhet i Fraserburgh i 2007, hyllet som pionerer for en ny håndverksølbevegelse.

Selskapet antydet en gang muligheten for en børsnotering som kunne verdsette det til £2 milliarder.

Men Equity for Punks-modellen bar med seg strukturelle risikoer.

I 2017 kjøpte private equity-firmaet TSG Consumer Partners en 22% eierandel i BrewDog gjennom preferanseaksjer.

Disse aksjene ga TSG prioritet ved tilbakebetaling ved et salg, noe som potensielt kunne etterlate ordinære aksjonærer med lite eller ingenting.

Et advarende eksempel for småinvestorer

BrewDogs erfaring understreker asymmetrien som er iboende i egenkapitalbasert crowdfunding.

Mens modellen ga bryggeriet tilgang til kapital med relativt få begrensninger, hadde småinvestorer begrenset innflytelse over strategi og bar betydelig risiko.

Selskapets økonomiske utvikling forverret seg de siste årene.

BrewDog rapporterte tap på nesten £37 millioner i fjor etter hvert som salgsveksten stagnerte.

I løpet av 2025 ble det fjernet fra 2,000 puber da kundene gikk over til konkurrenters merker, og det stengte 10 av sine egne barer i tøffe handelsforhold.

Dets omdømme ble også svekket av et åpent brev i 2021 fra tidligere ansatte som anklaget selskapet og Watt for å fremme en «kultur av frykt» og tolerere trakassering og dårlige praksiser.

Selskapet avviste mange av anklagene, men erkjenner behovet for endring.

For Tilray representerer oppkjøpet en mulighet til å utvide sin drikkevaretilstedeværelse i Storbritannia og Irland til en redusert verdsettelse.

For BrewDogs ansatte og småaksjonærer markerer imidlertid avtalen slutten på et dristig eksperiment i folkefinansiert kapitalisme — og en nøktern påminnelse om risikoene som kan følge med.

Kjøp aksjer i Tilray Brands umiddelbart på eToro nå.