Iran-krig ryster porteføljen din — 5 måter å beskytte den på

Konflikten mellom USA og Iran gikk inn i sin 14. dag fredag 13. mars, og uten noe klart sluttpunkt i sikte har investorene begynt å jakte på sikringer for å gjenvinne tapene.

Per nå ser ingen strategi ut til å fungere: aksjer faller, obligasjoner har svekket seg, og samtidig er dollar, olje og gull trukket inn i det samme geopolitiske sjokket, så investorene leter etter nye måter å beskytte kapitalen på.

I et slikt scenario fremsto Wall Streets tradisjonelle 60/40-oppskrift som langt mindre pålitelig enn vanlig, og investorene søker en vei ut av en krigsdrevet miks av inflasjon, volatilitet og politisk usikkerhet.

Analytikere på tvers av bredden kommer med sine vurderinger, og her er hvordan du kan skape et sikkerhetsnett i krisetider.

1. Kjøp nedsidebeskyttelse

Et av de tydeligste skiftene har vært mot put-opsjoner og andre former for porteføljeforsikring. Skiftet er særlig interessant fordi bred diversifisering ikke har gitt mye beskyttelse denne måneden.

Det samme ble gjentatt av Goldman Sachs, som sa at de hadde «litt redusert netto aksjebeta gjennom en kombinasjon av ikke-lineær aksjenedsidebeskyttelse, kreditsikringer og bruk av kontantreserve i våre strategier for å sikre mot tailrisk.»

Investeringsbanken sa at målet er å skape «nedsidekonveksitet og asymmetrisk beskyttelse» samtidig som man bevarer noe oppside.

Andre analytikere valgte en lignende tilnærming, reduserte aksjeeksponering til et nøytralt nivå og la til sikringer gjennom put-opsjoner både på aksjer og på selskapsobligasjoner for å beskytte porteføljer mot ytterligere markedsfall.

Dette er viktig fordi dette ikke er en vanlig 'risk-off'-episode.

Statsobligasjonene, som vanligvis demper aksjetap, har beveget seg i samme retning som aksjene, så det å betale for eksplisitt forsikring fremstår som billigere enn å late som om diversifisering alene vil gjøre jobben.

2. Hold flere dollar og mer kontanter

En trend som dukker opp i kjølvannet av USA–Iran-krigen er dollarens sterke comeback.

Pictet Asset Management opplyste at porteføljene deres hadde «økt vektingen i amerikanske dollar», og argumenterte for at valutaens «rolle som en trygg havn bør komme tydeligere frem.»

Analytikerne forutså også at dollaren har rom for å styrke seg dersom konflikten trekker ut.

Siden konflikten begynte har dollaren styrket seg selv om aksjene falt og obligasjonsrentene steg – en kombinasjon som understreker hvor uvanlig dette markedet har blitt.

Å holde flere dollar gir investorene både en defensiv eiendel og en kontantreserve om prisene skulle falle bredt i aksjer eller kreditt.

3. Eie råvarer knyttet til Hormuz

Hvis denne konflikten har et markedsnervesenter, er det Hormuzstredet.

Goldman Sachs advarte om at «en midlertidig prisspike i olje til $100 per fat kan redusere global vekst med 0,4 prosentpoeng.»

Macquarie-strateg Vikas Dwivedi sa at olje kan stige til rundt $150 per fat hvis krisen drar ut, og advarte om at enhver forstyrrelse i logistikk kan utløse en dominoeffekt i energimarkedene.

Derfor ser noen investorer ikke bare på råolje, men på en bredere kurv knyttet til samme forstyrrelseskanal.

Spiseoljer og aluminium styrket seg også ettersom konfliktdrevne tilbudsbekymringer og inflasjonsfrykt spredte seg over råvaremarkedene.

4. Hold gull som kjerne­sikring

Gull har ikke beveget seg i en rett linje denne måneden, men det forblir et av markedets foretrukne tilfluktssteder.

Ifølge en Bank of America-undersøkelse mente 50 % av respondentene at gull var den beste sikringen, selv etter en kraftig oppgang i metallet det siste året.

Selv om gullprisene har blitt volatile med krigens intensitet, viser dataene at det fortsatt er en av de mest foretrukne sikringene mot den brede usikkerheten.

Det finnes en enkel grunn til at gull fortsatt er viktig selv når dollaren er sterk.

Bloomberg-strateg Skylar Montgomery Koning argumenterte tidlig i mars for at mens dollaren kan være den viktigste trygge havnen, har gull fordelen når investorer begynner å frykte at et energisjokk vil øke inflasjonen.

5. Velg aksjer nøye, ikke blindt

Den siste lærdommen fra dette markedet er at ikke alle «krigshandeler» fungerer når alle hopper på.

Analytikerne advarte om at «for når de fleste investorer har skjønt det, er gevinstene i disse sektorene i stor grad priset inn.»

Med andre ord er det ikke en strategi i seg selv å kjøpe forsvar eller energi til hvilken som helst pris.

Likevel kan selektiv kjøping være fornuftig etter kraftige markedsforstyrrelser.

Eddie Ghabour, administrerende direktør i Advis Wealth, sa at salget skapte «en ypperlig mulighet for investorer til å reposisjonere seg.»