Råvareoversikt: Edelmetaller opp på kjøp ved dipp; Brent over $111

Gull- og sølvprisene steg kraftig fredag da investorer foretok kjøp på lave nivåer etter at edelmetallene hadde falt kraftig i forrige handelsdag. 

Selv om de steg fredag, var oljeprisene fortsatt på vei mot sitt første uketap siden 9. februar, etter at pausen i USAs president Donald Trumps angrep på Irans energianlegg ble forlenget.

Markedet forble imidlertid forsiktig med hensyn til om våpenhvilen var holdbar. 

I mellomtiden steg kontrakter for aluminium, kobber og sink på London Metal Exchange, ettersom investorer fordøyde utviklingen på tilbudssiden. 

Gull stiger kraftig

Til tross for oppgangen fredag som følge av kjøp ved dipp, er gullprisene fortsatt på vei mot sitt fjerde uketap på rad.

Gevinstene ble begrenset av økende forventninger om rentehevinger i USA, som har tilspisset seg på bakgrunn av inflasjonsbekymringer som følger av krigen i Iran.

Per skrivende stund var COMEX-gullkontrakten på $4,556.62 per unse, opp 3.4%, mens sølv var 4.5% høyere på $70.963 per unse. 

Til tross for at Trump forlenget fristen for Iran til å gjenåpne Hormuzstredet, holdt oljeprisene seg over $110 per fat.

Denne forlengelsen fulgte Teherans avvisning av et 15-punkts forslag fra USA med mål om å få slutt på kampene.

Konflikten, som nå har vart i fire uker og eskalerer over hele Midtøsten, påvirker verdensøkonomien.

Denne spredningen har ført til kraftige økninger i energi- og gjødselkostnader, noe som forsterker inflasjonsbekymringene.

Inflasjonsoppgangen har som følge endret Federal Reserves holdning, og peker mot mulige rentehevinger.

Slike hevinger påvirker vanligvis gullprisene negativt ved å øke alternativkostnaden ved å eie et ikke-rentebærende aktivum.

Før utbruddet av krigen forventet tradere to rentekutt i USA i 2026.

Data fra CME Group’s FedWatch Tool indikerer nå at tradere har fullstendig avskrevet muligheten for rentekutt i USA i 2026.

“Nedgangen i pris på over 15% siden begynnelsen av mars skyldes sannsynligvis også de svært kraftige prisøkningene tidlig på året,” Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank AG, sa.

Gull hadde faktisk hatt en betydelig oppgang, med en topp på 30% i januar.

Olje forlenget gevinstene, men på vei mot ukentlig nedgang

Selv om de steg fredag, er oljeprisene klare for sin første ukentlige nedgang siden 9. februar.

Denne nedgangen kommer ettersom investorer forblir forsiktige med tanke på muligheten for en våpenhvile i den månedsgamle konflikten, selv etter at USAs president Trump forlenget en suspendering av angrep på Irans energifasiliteter.

Brent-råolje på Intercontinental Exchange var sist handlet på $111.10 per fat, opp 2.9%, mens West Texas Intermediate var 3.5% høyere på $97.78 per fat. 

Siden USA og Israel innledet angrep mot Iran, har Brent-referanseprisen steget 53%; likevel noterte den en nedgang på 1.2% denne uken.

Tilsvarende har WTI, som har steget 45% siden konflikten startet, hatt et ukentlig fall på 1.3%.

Under Commerzbank AGs hovedprojeksjon, som antar at krigen i Midtøsten avsluttes i mai, er Brent-råolje prognostisert å falle til $90 per fat innen utgangen av andre kvartal.

“Selv om skipsfarten gjennom Hormuzstredet skulle normalisere seg, fryktes det at oljeproduksjonen i regionen bare vil ta seg opp langsomt på grunn av lengre opptrappingstider i produksjonen og skader på produksjonsanleggene,” Lambrecht sa. 

Another factor pointing to higher oil prices than previously expected even after the war ends is that the world will be facing a severe inventory shortage, as production in the region had to be significantly scaled back due to the blockade of exports.

USA har intensivert sin militære tilstedeværelse i Midtøsten og utplasserer tusenvis av soldater mens Trump vurderer en bakkeinvasjon for å ta Irans strategiske oljesenter på Kharg Island. 

Samtidig har Trump også forlenget fristen for Iran til å gjenåpne Hormuzstredet, og advart om at manglende etterlevelse vil føre til ødeleggelse av Teherans energiinfrastruktur.

Konflikten har i stor grad påvirket det globale oljetilbudet og fjernet omtrent 11 millioner fat per dag.

Det internasjonale energibyrået (IEA) har karakterisert denne krisen som mer alvorlig enn de to oljesjokkene på 1970-tallet til sammen.

Basismetaller stiger

Fredagens sesjon for basismetaller startet med økt styrke, ettersom markedene fortsetter å bearbeide ulike hendelser, inkludert en strøm av tilbudsside-nyheter og endrede geopolitiske forventninger.

Aluminium-markedet opplever en betydelig risikopremie, noe som vises ved at japanske kjøpere har akseptert de høyeste kvartalspremiene på over ti år. 

Denne knappheten i fysisk tilbud skyldes krigen i Iran, som har forstyrret forsyningskjeder og sterkt begrenset tilgjengeligheten fra en region som står for nesten en tiendel av verdens aluminiumproduksjon. 

“Spotavtaler til enda høyere premieverdier understreker presset på fysisk tilbud,” Neil Welsh, leder for metallmarkedet hos Britannia Global Markets, sa i en e-postkommentar. 

“Aluminium har vært et av de få metallene som har vist jevne ukentlige gevinster denne måneden ettersom den de facto stengningen av Hormuzstredet holder markedet på tå hev.”

Til tross for en bedring tidligere i uken drevet av optimisme om at diplomatiske anstrengelser potensielt kan avverge en dypere økonomisk nedgang, handles kobber for tiden med blandede signaler.

«Markedet er fortsatt svært følsomt for geopolitiske overskrifter, og mangelen på klarhet rundt USAs forhandlinger med Iran holder investeringsvurderingen lav.

Tre-måneders kobberkontrakt på LME var på $12,192 per ton, opp 0.5%, mens aluminiumskontrakten var 1.4% høyere på $3,294.50 per ton.