Powell: Fed overvåker privat kreditt for risiko

Fed-sjef Jerome Powell sa at sentralbanken overvåker markedet for privat kreditt for tegn til stress, men at han ikke ser det som en trussel mot den samlede finansielle stabiliteten for øyeblikket, ifølge Reuters' rapportering fra et arrangement ved Harvard University mandag.

Powell understreket at tilsynsmyndighetene er opptatt av potensielle koblinger til banker og mulig smitte, samtidig som de også er i direkte dialog med långivere og selskaper som opererer i sektoren.

Fed fokuserer på smitterisiko

Powell sa at Fed er oppmerksom på sårbarheter, men at han ikke vurderer dagens utvikling som systemomfattende.

«Jeg er tilbakeholden med å si noe som antyder at vi bagatelliserer risikoen,» sa han, og la til at tjenestemenn «ser etter koblinger til banksystemet og ting som kan, du vet, føre til smitte. Vi ser ikke det nå.»

Ifølge Reuters talte Powell ved Harvard University og rammet inn Feds årvåkenhet rundt muligheten for at stress i privat kreditt kan spre seg til bankene, noe som ville øke bekymringer for bredere finansiell stabilitet.

Omfang og tilsyn, ifølge Powell

Powell beskrev privat kreditt som en mindre del av en stor aktivamasse, samtidig som han understreket tilsynsmyndighetenes oppmerksomhet.

Han sa at det er «en relativt liten del av en veldig stor aktivamasse, vi følger den svært nøye,» og bemerket at «tilsynsmyndighetene følger saken.»

Han sa også at Fed og andre tilsynsmyndigheter samler informasjon fra markedsaktører.

«Vi får også bakgrunnsinformasjon fra dem som leder disse organisasjonene og fra alle bankene,» sa Powell, og la til at myndighetene «er godt kjent med hva bankenes eksponering er.»

Tap mulig uten en systemisk hendelse

Powell erkjente at deler av markedet kan møte vanskeligheter, samtidig som han trakk en grense mellom lokale tap og et bredere sjokk.

«Det vil være noen som taper penger og lignende,» sa han, men det «ser ikke ut til å ha forutsetningene for en bredere systemisk hendelse.»

Dette synet antyder at Fed ser risikoflekker som er håndterbare, forutsatt at de ikke overføres gjennom banksystemet på en destabiliserende måte.

Hvorfor det er viktig

Privat kreditt har økt i betydning som en finansieringskilde utenfor tradisjonelle banker, og tilsynsmyndigheter har påpekt behovet for å overvåke hvordan stress i mindre gjennomsiktige deler av finansmarkedet kan påvirke långivere.

Powells uttalelser indikerer kontinuerlig overvåkning av disse kanalene, med fokus på eventuelle bankeksponeringer som kan spre belastning.

Beskjeden til markedene er forsiktig, men avmålt: myndighetene er på vakt etter tegn til smitte, men Fed ser foreløpig ikke forutsetningene for en bank- eller markedsomfattende krise som utspringer av privat kreditt.

Konklusjonen

Powells kommentarer signaliserer at Fed overvåker privat kreditt nøye, koordinerer med banker og markedsaktører, og er klar til å reagere hvis press truer med å spre seg til det bredere finansielle systemet.

Foreløpig anser ikke myndighetene sektoren som en katalysator for systemisk smitte.