Avkastningen på amerikanske statsobligasjoner stiger etter Trumps advarsel om Hormuz-frist

US Treasury-avkastning steg svakt tirsdag etter at president Donald Trump advarte Iran om å gjenåpne Hormuzstredet innen en kveldsfrist, og truet med angrep på sentral infrastruktur hvis Teheran ikke etterkom kravet.

Advarselen la til et nytt geopolitisk risikopåslag i obligasjonsmarkedet, som allerede var nervøst på grunn av stigende oljepriser og en intensiverende konfrontasjon i regionen.

Treasury-avkastning stiger i møte med risiko i Midtøsten

30-års Treasury-avkastning økte 1 basispunkt til omkring 4,90 %, mens 2-årsnoten — som er mer følsom for kortsiktige pengepolitiske forventninger — la på seg 1 basispunkt til rundt 3,86 %.

Bevegelsene var beskjedne, men retningen samsvarte med et marked som revurderer varigheten av konflikten med Iran og dens implikasjoner for inflasjon og Federal Reserve-politikk.

Avkastning på obligasjoner beveger seg motsatt av prisene.

Trump sa også at det var «svært usannsynlig» at han ville forlenge sin diplomatiske frist overfor Teheran, og advarte om omfattende konsekvenser for Irans infrastruktur hvis det ikke oppnås noen avtale.

Iran avviste et forslag om midlertidig våpenhvile, og tjenestemenn indikerte at bare en mer varig løsning ville være akseptabel.

Energipriser stiger før fristen

Brent steg til over $111 per fat ettersom fristen nærmet seg, noe som reflekterer vedvarende bekymring for sikkerheten til oljeleveransene gjennom Hormuzstredet.

US-råolje la på seg omtrent 2 %, og handlet på sitt høyeste nivå på flere måneder.

Oppgangen kom samtidig som økonomer vurderte de inflasjonsdrivende effektene av høyere energipriser, og som konfrontasjonen mellom Washington og Teheran ikke viste tegn til å bli løst.

Nyere data gir et motstykke

Utenfor geopolitikken har nyere amerikanske økonomiske data pekt på fortsatt underliggende robusthet, selv om analytikere advarer om at vedvarende økninger i energiprisene kan begynne å tynge veksten i månedene framover.

Tjenestemenn i Federal Reserve skal uttale seg om pengepolitikken i kommende møter, og deres formuleringer om inflasjon — særlig knyttet til oljeprisoppgangen — vil bli nøye analysert av obligasjonsmarkedene.

Avkastningens utvikling vil avhenge av to faktorer: om konfrontasjonen om Hormuz fører til en militær eskalering eller et diplomatisk gjennombrudd, og om kommende økonomiske data, inkludert arbeidsmarkedstall og inflasjonslesninger, gir Fed grunnlag for å holde eller justere rentesporet.