Råvareoversikt: Olje under $100 — gull og kobber stiger etter USA-Iran-våpenhvile

Oljeprisene stupte under $100 per fat onsdag etter at USA og Iran ble enige om en 14-dagers våpenhvile, som også sannsynligvis vil åpne Hormuzstredet igjen. 

Både Brent og West Texas Intermediate (WTI) falt mer enn 17% etter kunngjøringen. 

Samtidig steg gullprisene på COMEX til nær treukers høyde, da lavere energipriser og en svakere dollar styrket stemningen. Sølv hoppet også mer enn 7% på skrivende tidspunkt. 

Kobber var blant de best presterende metallene onsdag, trolig en vending etter svak utvikling siden krigen mellom USA og Iran brøt ut.

Olje faller under $100

Markedene reagerte med forventet lettelse etter at en 14-dagers våpenhvile mellom USA og Iran ble avtalt, like før ultimatumfristen. 

Forhandlingene skal fortsette i denne perioden, og Hormuzstredet forventes å gjenåpne. Som følge av avtalen falt Brent-olje umiddelbart med $15.

“However, at around USD 95 per barrel, prices remain significantly higher than before the outbreak of the war,” Thu Lan Nguyen, head of FX and commodity research at Commerzbank AG, said in a report. 

Det fremstår som berettiget gitt den vedvarende usikkerheten om hvorvidt våpenhvilen vil bli fullt overholdt.

Ti-punktsplanen som er lagt fram av den iranske ledelsen, og som ligger til grunn for de kommende fredsforhandlingene, inneholder krav som USA sannsynligvis vil avvise. 

Disse kravene omfatter fullstendig fjerning av alle sanksjoner, tilbaketrekning av amerikanske militære styrker fra Midtøsten, og Irans fortsatte myndighet over Hormuzstredet.

Gjenopprettingen av sjøtrafikk gjennom Hormuzstredet står overfor usikkerhet. Det internasjonale energibyrået (IEA)-sjef Fatih Birol understreket at de omfattende skadene på regionens energiinfrastruktur utelukker en rask tilbakevending til normal forsyning, og bemerket at rundt 75 energitilknyttede anlegg ble "alvorlig eller svært alvorlig" skadet.

De estimerte gjenoppbyggingskostnadene er omtrent $25 milliarder, hovedsakelig på grunn av betydelige skader på gassinfrastruktur og raffinerier, ifølge Rystad Energy.

Brent-kontrakten var sist på $92.61 per fat, ned 15.3%, mens WTI var 16.9% lavere på $93.85 per fat. 

Gull klatrer tilbake over $4,800

Den 14-dagers våpenhvilen i Midtøsten (som nevnt tidligere) utløste en betydelig markedsreaksjon, med gullprisen som steg så mye som 3% til $4,886 per unse.

“This means that gold is not behaving like a typical safe-haven asset, also in times of de-escalation,” Carsten Fritsch, commodity analyst at Commerzbank, said. 

Det kraftige oljeprisfallet fører til lavere inflasjonsrisiko, som igjen reduserer forventningene til rentenivåene.

Konsekvensen av denne utviklingen vil sannsynligvis bli færre rentehevinger i Europa, og potensielt tidligere rentekutt i USA.

“This prospect has led to a fall in bond yields, from which gold, as a non-interest-bearing investment, benefits,” Fritsch said. 

Om dette vedvarer avhenger av om det finnes en varig fredsavtale i løpet av de kommende to ukene, eller om det blir en fornyet opptrapping etterpå.

På skrivende tidspunkt var COMEX-gullkontrakten på $4,806 per unse, opp 2.6%, mens sølv var på $76.650 per unse, opp 6.4% fra forrige sluttkurs. Gullkontrakten hadde tidligere på dagen steget til $4,886 per unse, sitt høyeste nivå siden 19. mars.

Kobber stiger kraftig, aluminium uendret

Kobber, et industrimetall, steg til et treukers toppnivå ettersom økt risikovilje dempet bekymringer om betydelige leveranseavbrudd.

Stemningen er spesielt styrket av større klarhet rundt sjøfartsruter. 

Av særlig betydning for aluminium-markedet er forsikringen om at skip kan passere Hormuzstredet, siden omtrent 10% av verdens aluminiumsforsyning stammer fra denne regionen.

“Fremover vil metallpriser preges av om våpenhvilen utvikler seg til en mer varig avtale, sammen med forventninger til amerikansk pengepolitikk, der Federal Reserve-kommunikasjon, inflasjonsdata og realrentedynamikk er sentrale kortsiktige drivere,” Ewa Manthey, commodities strategist at ING Group, said in a note. 

Tre måneders kobberkontrakt på London Metal Exchange var på $12,720 per tonn, opp 3.1%, mens aluminiumskontrakten var flat på $3,463 per tonn.