US-selskapsobligasjoner har sterk utenlandsk etterspørsel drevet av teknologiskifte

Utenlandsk etterspørsel etter amerikanske investment-grade selskapsobligasjoner har vært sterk i 15 måneder på rad, ifølge en note fra Citigroup, sitert i en Reuters-rapport.

Utenlandske investorer roterer i økende grad inn i gjeld innen teknologi, media og telekommunikasjon (TMT), samtidig som de reduserer eksponeringen mot finansobligasjoner.

Denne trenden kommer til tross for nylige bekymringer om økende nivåer av selskapsgjeld, særlig i selskaper som Oracle, som har vært gjenstand for investorgranskning knyttet til finansieringsplanene for omfattende utbygging av kunstig intelligens-infrastruktur.

Skifte mot TMT og lengre løpetider

Citigroup påpekte et tydelig skifte i investorallokeringene.

"Utenlandske investorer har rotert mot TMT og bort fra finans, og økt sin eksponering i 15+ års løpetidssegmentet, i tråd med nylige trender i primærmarkedet," skrev meglerhuset i en note, ifølge Reuters.

Dataene gjenspeiler en markant økning i utenlandsk deltakelse i TMT-obligasjoner.

Ifølge Citigroup økte utenlandske investorers andel av kjøp i TMT-selskapsobligasjoner til 26,1 % i 2026, fra 17,1 % i 2025.

Samtidig falt deres eksponering mot finansgjeld kraftig til 39 % fra 53,8 %.

Etterspørselen etter obligasjoner med lengre durasjon har også økt kraftig.

Citigroup bemerket at obligasjoner med forfall over 15 år utgjorde 44,1 % av samlede kjøp i 2026, mot 23,7 % i 2025.

Sterke innstrømninger fra globale markeder

Meglerhuset pekte på sterke innstrømninger i amerikansk selskapsgjeld fra flere regioner.

De største innstrømningene siden februar 2025 kom fra Canada, Japan, Norge, Taiwan, Kuwait og Hong Kong.

Hongkong skilte seg spesielt ut, med beholdninger som økte 19,4 % etter regulatoriske endringer.

Dette antyder at politiske justeringer i sentrale finansknutepunkter støtter fortsatt etterspørsel etter de amerikanske kredittmarkedene.

AI-drevet kredittstyrke støtter utstedere

Citigroup fremhevet også forbedrede kredittprofiler blant utvalgte amerikanske selskaper, drevet av den pågående utbyggingen av AI-infrastruktur.

Selskaper som American Tower, Analog Devices, Keysight Technologies og Cadence Design Systems har fått positive ratingendringer.

Disse oppgraderingene reflekterer sterkere balanser og vekstutsikter knyttet til økte investeringer i AI-relatert infrastruktur, noe som styrker investorenes tillit til sektoren.

Strukturell etterspørsel støtter USAs obligasjonsdominans

Citigroup understreket at strukturelle faktorer fortsatt ligger til grunn for global etterspørsel etter amerikanske selskapsobligasjoner.

"Globale investorer som søker kreditteksponering med lang løpetid har ingen levedyktige alternativer i stor skala, noe som forsterker de strukturelle barrierene mot en omfattende rotasjon bort fra amerikanske eiendeler," sa meglerhuset, ifølge Reuters.

Ifølge firmaet står amerikanske selskaper for majoriteten av de $11.6 trillion i topprangerte selskapsobligasjoner på tvers av USA og Europa.

De dominerer også utstedelser av obligasjoner med forfall over 15 år.

Denne sterke tilbudsposisjonen, kombinert med jevn global etterspørsel, fremhever den fortsatte tiltrekningen av amerikansk selskapsgjeld blant pensjonsfond og forsikringsinvestorer som søker langsiktige, høykvalitetsaktiva.