Euroområdets obligasjonsrenter stiger mens investorer veier USA–Iran‑utsikter

Euroområdets statsobligasjonsrenter steg mandag etter hvert som investorene var forsiktige med muligheten for en USA–Iran‑avtale som kunne føre til en gjenåpning av Hormuzstredet.

Markedsaktører anså utviklingen i Midtøsten som betydningsfull for inflasjonsforventningene og for framtidige beslutninger fra Den europeiske sentralbanken (ECB).

Lånekostnadene beveget seg i takt med oljeprisene, som steg 2,5 % på mandag, men lå fortsatt under $95 per fat.

Oljeprisene overvåkes nøye av investorer som en indikator på fremtidig inflasjonspress.

Markedene følger utviklingen i Iran

Geopolitiske hendelser var fortsatt i fokus etter at USA sa de hadde angrepet iranske militære mål i løpet av helgen.

Irans revolusjonsgarde sa mandag at de hadde angrepet en amerikansk base som respons.

Til tross for opptrappingen gjentok USAs president Donald Trump at Iran var interessert i å inngå en avtale.

Investorene syntes tilbakeholdne med å reagere kraftig på uttalelser fra Washington uten ytterligere bekreftelse fra Teheran.

«En utslitt kynisme har overtatt blant investorene, og i fravær av en klar uttalelse fra Iran er det en tendens til å bagatellisere kommentarer fra den amerikanske administrasjonen,» sa Paul Donovan, sjeføkonom i UBS Global Wealth Management.

Forventningene til ECB-renten øker

Pengemarkedene fortsatte å prise inn høyere ECB-renter de kommende månedene.

Handelsaktører priser for øyeblikket inn ECBs innskuddsrente til 2,60 % ved utgangen av desember, sammenlignet med dagens nivå på 2 %.

Det var noe over nivået på 2,53 % som ble priset inn på fredag.

Markeder indikerte også omtrent 80 % sannsynlighet for en første renteøkning senere denne måneden.

Tyske toårige statsobligasjonsrenter, som er særlig følsomme for forventninger til rentenivået, økte med 6 basispunkter til 2,59 %.

Rentene hadde tidligere nådd 2,771 % i slutten av mars, noe som markerte det høyeste nivået siden juli 2024.

Håp om normalisering i Hormuzstredet

Noen analytikere sa at investorene fortsatt forventer framgang mot gjenoppretting av normal skipsfart gjennom Hormuzstredet.

Vannveien er fortsatt en kritisk rute for globale energiforsyninger, noe som gjør utviklingen der tett fulgt av finansmarkedene.

Inflasjon og vekstdata i fokus

Ved siden av geopolitiske hendelser vurderer investorer økonomiske data for tegn på hvordan høyere energikostnader påvirker euroområdets økonomi.

Oppmerksomheten rettes også mot ECBs pengepolitiske møte neste uke.

Foreløpige tall offentliggjort fredag viste at inflasjonen i euroområdets fire største økonomier forble over ECBs 2 % mål for tredje måned på rad i mai.

Samtidig tapte industriveksten fart i mai.

Etterspørselen etter varer forble stillestående, mens forstyrrelser i leverandørkjedene knyttet til Midtøsten-konflikten presset innsatskostnadene til sitt høyeste nivå på fire år.

Disse utviklingene har forsterket bekymringene for at inflasjonspresset kan forbli høyt selv om den økonomiske aktiviteten viser tegn til avkjøling.

Referanserenter for statsobligasjoner stiger

Renten på Tysklands 10-årige statsobligasjoner steg 5 basispunkter til 2,98 %.

Rentene hadde nådd 3,13 % i slutten av mars, det høyeste nivået siden juni 2011.

Italias statsobligasjoner kom også under press.

Italias 10-årsrente økte 6 basispunkter til 3,71 %.

Spreaden mellom italienske og tyske 10-årige obligasjoner var på 71 basispunkter.

Gapet var 63 basispunkter før angrepet på Iran.

Den nådde 103,62 basispunkter i slutten av mars, det høyeste nivået siden juni 2025.

Bevegelsene reflekterte pågående investorforsiktighet ettersom markedene balanserer geopolitiske risikoer, inflasjonsbekymringer og forventninger til fremtidige pengepolitiske tiltak fra ECB.