Adidas-aksjen: hvorfor økte resultatet i 1. kvartal med 16 % mens rivalene sliter?

Adidas rapporterte et driftsresultat på €705 millioner i første kvartal, og slo analytikernes forventninger ettersom robust etterspørsel etter bekledning og prestasjonsprodukter hjalp den tyske sportskonsernen til en sterk start på 2026.

Resultatet lå over selskapets egen konsensus på €647 millioner og markerte en økning på 16 % fra €610 millioner året før.

Nettoresultat fra videreført virksomhet økte 11 % til €484 millioner, mens driftsmarginen forbedret seg til 10,7 % fra 9,9 %.

Ytelsen gir et nytt tegn på at Adidas’ snuoperasjon under administrerende direktør Bjørn Gulden holder seg, selv om forbrukerne er forsiktige i deler av Europa og det globale detaljhandelsbildet forblir ujevnt.

Valutanøytral omsetning steg 14 % i kvartalet, og nettoomsetningen nådde €6,6 milliarder.

Selskapet sa at veksten var bredt forankret, med dobbeltsifret vekst i direkte-til-forbruker-salg i alle markeder, noe som reflekterer sterke salgsgjennomføringer.

Etterspørselen er bredbasert

Et sentralt trekk ved kvartalet var bredden i etterspørselen på tvers av kategorier og regioner.

Adidas sa at det sterke momentumet innen bekledning ble støttet av god etterspørsel etter fotball-, løpe- og treningsprodukter, noe som bidrar til å dempe bekymringer om et mer skjørt forbrukermiljø.

Den sammensetningen er viktig fordi den antyder at konsernet nyter godt av ikke bare moteinteresse, men også kjerneetterspørsel etter prestasjonsprodukter, som ofte er mer robust over tid.

Resultatene indikerer også at Adidas har vært i stand til å beskytte prisene bedre enn enkelte investorer fryktet.

Resultatoverskridelsen forsterker gjenopprettingen

At driftsresultatet slo konsensus er bemerkelsesverdig ikke bare fordi det oversteg forventningene, men fordi det bygger videre på Adidas’ sterkere avslutning på 2025.

Selskapet sa at underliggende forbedring i bruttomarginen i stor grad ble oppveid av motvind fra valuta og toll, likevel landet bruttomarginen på et sunt 51,1 %.

Det viser at virksomheten absorberer eksternt press samtidig som lønnsomheten øker, en kombinasjon som sannsynligvis vil berolige investorer etter flere volatile år for merket.

Sterkt 1. kvartals-momentum støtter utsiktene

Investorer vil nå sannsynligvis fokusere på om Adidas kan opprettholde tosifret vekst etter hvert som året skrider frem, og om marginforbedringene kan fortsette til tross for valuta- og tollmotvind.

Styrken i direkte-til-forbruker-etterspørselen vil forbli viktig, det samme gjelder selskapets evne til å opprettholde momentum i bekledning og prestasjonsfottøy.

Foreløpig antyder 1. kvartalsrapporten at Adidas har gått inn i 2026 med mer operasjonelt momentum enn analytikerne hadde beregnet.

I et marked som fortsatt er følsomt for tegn til svakere forbruk, gir den kombinasjonen av sterkere salg, bedre resultat og bred etterspørsel konsernet et solid utgangspunkt for resten av året.