Morgan Stanley utsetter forventningen om Fed-renteavslag til 2027 på grunn av inflasjon

Morgan Stanley reviderte onsdag sitt syn på amerikansk pengepolitikk og sier nå at de forventer at Federal Reserve først begynner å senke rentene neste år.

Meglerhuset skrotet sin tidligere prognose om at lettelser kunne starte i 2026, med henvisning til vedvarende inflasjon og fortsatt økonomisk styrke.

Den reviderte posisjonen kommer etter at sentralbanken holdt styringsrentene uendret i en sterkt splittet avgjørelse.

Splittelsen var den mest markerte siden 1992, og signaliserer usikkerhet blant beslutningstakerne om den fremtidige rentebanen.

Fed-beslutningen utløser markedsreaksjon

Feds beslutning fikk umiddelbar effekt på finansmarkedene.

Avkastningen på amerikanske statsobligasjoner steg til sitt høyeste nivå på en måned, samtidig som dollaren styrket seg til en to ukers topp.

Markedets reaksjon reflekterte forventninger om at rentene kan forbli høye lenger enn tidligere antatt.

Morgan Stanley bemerket at inflasjonen fortsatt ligger over Feds 2-prosents mål.

Samtidig viser nylige økonomiske data motstandskraft både i vekst og på arbeidsmarkedet.

Denne kombinasjonen har redusert hastverket for beslutningstakerne med å begynne å lempe pengepolitikken.

«Kravet for kutt er høyere, og Fed synes å være forberedt på å vente,» sa banken, ifølge en Reuters-rapport.

Banken la til at beslutningstakerne sannsynligvis vil gå frem forsiktig mens de vurderer den forsinkede effekten av tidligere rentehevinger og om nylige desinflasjonstendenser vil vedvare.

Utsiktene for renteavslag forblir utsatt

Til tross for å ha skjøvet tidslinjen frem, forventer Morgan Stanley fortsatt noe pengepolitisk lettelse i fremtiden.

Meglerhuset anslo at renteavslag kan finne sted i januar og mars, når inflasjonspresset viser tydeligere tegn til å avta og økonomisk vekst modereres mot trendnivåer.

Endringen i forventningene understreker imidlertid økende usikkerhet om tidspunktet for pengepolitiske endringer.

Fed ser ut til å være fokusert på å opprettholde en restriktiv holdning inntil den får større tillit til at inflasjonen bærekraftig beveger seg mot målet.

Ulike syn blant storbankene

Også andre finansinstitusjoner har inntatt et forsiktig syn på Feds politikkbane.

Tidligere denne måneden sa Deutsche Bank at de forventer at sentralbanken holder rentene uendret i 2026.

Banken viste til fortsatt høy inflasjon og en forsiktig tilnærming fra beslutningstakerne.

Diversiteten i prognosene understreker kompleksiteten i dagens økonomiske situasjon.

Mens noen forventer gradvise lettelser, mener andre at Fed kan holde rentene på et stabilt nivå lenger.

Markedsprising endrer seg i usikkerhetens kjølvann

Markedsforventningene har også endret seg betydelig etter Feds siste beslutning.

Handlere priser nå inn omtrent 44 % sannsynlighet for en rentestigning innen april 2027.

Det er en kraftig økning fra omkring 8 % før kunngjøringen, basert på data fra CME FedWatch.

Skiftet antyder at investorer i økende grad forbereder seg på et scenario der en strammere politikk kan vedvare eller til og med intensiveres, avhengig av inflasjonstrendene.

Geopolitiske risikoer øker inflasjonsbekymringene

Flere Fed‑tjenestemenn har pekt på geopolitiske utviklinger som en ekstra kilde til usikkerhet.

De sa tidligere denne måneden at krigen i Midtøsten allerede har bidratt til inflasjonspress.

Økt usikkerhet knyttet til globale hendelser har gjort det vanskeligere for sentralbanken å tydelig kommunisere sine neste skritt.

Beslutningstakerne forblir forsiktige mens de balanserer inflasjonsrisiko mot behovet for å støtte økonomisk stabilitet.