ECB holder rentene uendret mens energipriser øker inflasjonsusikkerheten

Den europeiske sentralbanken holdt lånekostnadene uendret torsdag mens beslutningstakerne vurderte den potensielle virkningen av stigende energipriser knyttet til en tilspisset konflikt i Midtøsten.

ECB opprettholdt sin innskuddsrente på 2,25 %.

Sentralbanken åpnet imidlertid for muligheten for ytterligere pengepolitisk innstramming i månedene som kommer.

Beslutningen kommer samtidig som fornyet press på energiprisene øker usikkerheten rundt inflasjonsutsiktene.

ECB sa at den «følger nøye med på sjokkets intensitet og varighet, samt dets indirekte og andre-runde-effekter».

Sentralbankens vurdering gjenspeiler bekymring for at høyere energipriser etter hvert kan smitte over i bredere inflasjonspress.

ECB advarer om usikker inflasjonseffekt

Sentralbanken uttalte at utsiktene for energipriser fortsatt er svært volatile.

Den la til at dagens energiprisnivåer ligger nær basisbanen i Eurosystemets personalprognoser fra juni.

Disse nivåene ligger likevel fortsatt betydelig over prisene registrert før konflikten i Midtøsten.

«Utsiktene for energipriser, selv om de er svært volatile, ligger for øyeblikket nær basisbanen i Eurosystemets personalprognoser fra juni og godt over nivåene registrert før konflikten i Midtøsten,» sa ECB i en pressemelding.

Sentralbanken fremhevet også usikkerheten knyttet til de bredere økonomiske konsekvensene av energisjokket.

«Usikkerheten er fortsatt høy, og den fulle inflasjonseffekten av energisjokket har ennå ikke slått ut.»

Uttalelsene tyder på at beslutningstakerne fortsatt vurderer hvor lenge energiprissjokket kan vare.

De følger også med på hvordan den innledende økningen i energikostnader kan påvirke inflasjonen gjennom indirekte og andre-runde-effekter.

Markedene priser inn flere rentehevinger

Finansmarkedene priser inn omtrent to ytterligere rentehevinger innen utgangen av året.

Den første av disse bevegelsene forventes å komme på ECBs neste møte 9.–10. september.

Markedsforventningene kommer til tross for en nylig periode der beslutningstakerne har hatt mindre hastverk med å heve rentene igjen.

ECB hevet rentene for første gang på nesten tre år i juni.

Siden den gang har en rekke relativt milde datapunkter redusert presset for en umiddelbar oppfølging.

Dataene dekket priser, lønninger, økonomisk aktivitet og inflasjonsforventninger.

Beslutningstakerne har også bedt om tålmodighet mens de vurderer incoming økonomisk informasjon og den utviklende inflasjonsutsikten.

Den siste avgjørelsen holder dermed lånekostnadene uendret foreløpig.

Samtidig antyder ECBs kommentarer at framtidige beslutninger i stor grad vil avhenge av utviklingen i energipriser og den bredere inflasjonspåvirkningen av konflikten i Midtøsten.

ECB holder andre lånerenter uendret

Torsdagens beslutning etterlot også de rentene banker kan låne til fra ECB for ulike perioder uendret.

Renten for lån over natten holdt seg på 2,65 %.

Renten for lån med én ukes løpetid lå på 2,40 %.

De uendrede rentene kommer mens sentralbanken fortsetter å overvåke de økonomiske effektene av høyere energipriser og den økte usikkerheten rundt konflikten.

Foreløpig har ECB opprettholdt sin innskuddsrente på 2,25 %.

Advarselen om den potensielle inflasjonsvirkningen av energisjokket holder imidlertid muligheten for ytterligere innstramming i fokus.

Med finansmarkedene som allerede priser inn omtrent to ekstra renteøkninger før årets slutt, vil oppmerksomheten fortsette å være rettet mot kommende økonomiske data og utviklingen i energiprisene foran ECBs møte i september.