ECB‑undersøkelse: Lavere forventet lønns- og kostnadsvekst i eurosonen

Virksomheter i eurosonen forventer at salgspriser og lønnsvekst vil stige i et mer moderat tempo de neste 12 månedene, ifølge en undersøkelse publisert av Den europeiske sentralbanken mandag.

Funnene gir ytterligere belegg for at den nylige oppgangen i inflasjonen, i stor grad drevet av høyere energikostnader, ennå ikke har ført til bredere andre-runde prispress i økonomien.

Inflasjonen i eurosonen ligger for øyeblikket nær 3 %, og er fortsatt godt over ECBs mål på 2 % på grunn av høye energikostnader.

Beslutningstakere har uttrykt bekymring for at vedvarende prisvekst på disse nivåene kan løfte inflasjonsforventningene og utløse sterkere lønnskrav, noe som potensielt kan skape en vanskelig å bryte syklus av stigende priser og lønninger.

Selling price expectations decline

I følge ECBs Survey on the Access to Finance of Enterprises forventer bedrifter nå at salgsprisene vil øke med 3,2 % i løpet av de neste 12 månedene.

Dette markerer en nedgang fra forventningen på 3,5 % som ble registrert tre måneder tidligere.

Undersøkelsen viste også at bedrifter forventer at ikke-lønnskostnader, inkludert energikostnader, vil øke med 5,2 % i det kommende året.

Dette kan sammenlignes med en tidligere forventning på 5,8 %, noe som indikerer at virksomhetene forventer en viss avdemping i kostnadspresset.

ECB uttalte: "On average, firms expected selling prices, non-labour input costs and wage expectations to rise more moderately over the next 12 months."

Mer enn 5 000 bedrifter deltok i undersøkelsen.

Wage growth expectations ease

Undersøkelsen indikerte også at virksomhetene forventer at lønnsveksten avtar.

Bedrifter anslo at lønnene vil øke med 2,5 % i løpet av det neste året, ned fra 2,8 % i forrige kvartal.

ECB sa at disse tallene vil være viktig input for beslutningstakere når de forbereder seg til rentemøtet på torsdag.

Avdempingen i både salgspris- og lønnsforventninger kan gi beslutningstakere ytterligere bevis for at bredere inflasjonsdrivere ennå ikke har blitt dypt forankret, til tross for høye energipriser.

Inflation expectations remain stable

Mens virksomhetene senket sine forventninger til salgspriser og lønnsvekst, forble deres langsiktige inflasjonsutsikter stort sett uendret.

Undersøkelsen viste at inflasjonsforventningene ett og tre år frem var stabile på 3,0 %.

Samtidig steg femårsforventningen marginalt til 3,1 %, sammenlignet med 3,0 % tre måneder tidligere.

Den relativt stabile inflasjonsutsikten tyder på at virksomhetene fortsatt forventer at prisveksten forblir over ECBs inflasjonsmål på middels sikt, selv om forventningene til kortsiktige kostnadsøkninger blir mer moderate.

Focus shifts to ECB policy decision

Undersøkelsen kommer i forkant av ECBs pengepolitiske møte senere denne uken.

Markedene forventer i stor grad at sentralbanken vil la rentene være uendret på møtet.

Likevel har høyere oljepriser økt forventningene om at ECB kan gjennomføre en ny renteheving i september, noe som potensielt kan løfte innskuddsrenten fra dagens nivå på 2,25 %.

De siste funnene fra undersøkelsen gir beslutningstakere ny innsikt i hvordan virksomhetene ser på fremtidig prisfastsettelse, inputkostnader og lønn.