Er gull på vei mot dypere tap etter at olje demper håp om rentekutt?

Gullprisene var lite endret fredag i tynn asiatisk handel, svevende nær området $4,620–$4,630, men fortsatt på vei mot en ukentlig nedgang ettersom høye råoljepriser holdt inflasjonsbekymringene i live og forsterket forventningene om at lånekostnadene i de største økonomiene vil forbli høyere over lengre tid.

Redusert likviditet på grunn av offentlige helligdager i Kina og India forsterket den forsiktige tonen, og etterlot edelmetallet uten en klar retningsgivende katalysator foran helgen.

Spotpris for gull og ukentlig utvikling

Spotgull ble handlet rundt $4,620 per unse tidlig fredag i asiatisk handel, etter en moderat gjenvinning fra en en-måneds lavpunkt på omtrent $4,548 tidligere i uken.

US-gullterminer for juni-levering steg 0.1% til $4,632.70. Til tross for rebounden var metallet fortsatt på vei mot et ukentlig tap på rundt 1.5% til 1.8%, noe som reflekterer en uke preget av tydelige signaler fra sentralbankene og høye energipriser.

Sterk olje demper håp om rentekutt

Brent-olje holdt seg over nivået $110 per fat gjennom uken, etter kraftige gevinster drevet av eskalerende geopolitiske spenninger og forsyningsbekymringer.

Oljerørelser har fått markedene til å fokusere på den inflasjonsdrivende virkningen av høyere energikostnader, selv om overskrifter om spenninger knyttet til Iran fortsatt driver volatilitet i råoljemarkedet.

Høy oljepris er et tveegget sverd for gull.

Mens det understøtter edelmetallets rolle som inflasjonssikring, holder utsikten til vedvarende høyere konsumpriser sentralbankene forsiktige — og renter som forblir høye over lengre tid reduserer tiltrekningen til ikke-avkastende eiendeler ved å øke alternativkostnaden ved å holde dem.

En uke med sentralbanker som holdt renten

Den europeiske sentralbanken og Bank of England holdt begge renten uendret, med ECB som opprettholdt sin innskuddsrente på 2% og BoE som holdt den på 3.75%, i likhet med US Federal Reserve, som stemte 8–4 for å beholde sin styringsrente i intervallet 3.5% til 3.75%.

Beslutningstakere pekte bredt på geopolitiske og energidrevne inflasjonsusikkerheter som en grunn til forsiktighet, samtidig som de holdt fremtidige pengepolitiske alternativer åpne.

Bank of Japan lot også pengepolitikken være uendret på sitt møte i slutten av april, og opprettholdt en akkommoderende holdning med bare beskjedne justeringer av rammen.

BoE sa i mars at de forventer at inflasjonen vil være rundt 3% i andre kvartal og kan stige til så mye som 3.5% i tredje kvartal, delvis drevet av høyere energipriser, samtidig som de advarte om at usikkerheten forblir høy.

ECB løftet tilsvarende sin inflasjonsutsikt og trimmet vekstprognosene, noe som reflekterer virkningen av høyere energikostnader på inntekter og tillit.

Globale meglerhus har begynt å revurdere forventningene om rentekutt.

Prognoser som tidligere pekte på flere amerikanske rentekutt i 2026 er blitt nedjustert, og markedene heller nå mot en mer langvarig periode med stabil politikk.

Den europeiske utsikten har også skiftet, med forventninger om pengepolitisk lettelse som er dempet ettersom inflasjonsrisikoene vedvarer.