eBays aksje stiger etter GameStops overtakelsestilbud på 56 milliarder dollar fra Cohen

eBays aksjer steg kraftig i førhandelen mandag etter at Ryan Cohen, administrerende direktør i GameStop, la inn et uoppfordret tilbud om å overta selskapet for rundt 56 milliarder dollar.

Aksjen steg om lag 7,4 % før åpningen, og forlenget gevinsten etter rapporter om at GameStop stille hadde bygget opp en eierpost i operatøren av nettmarkedsplassen.

Cohen sa at GameStop hadde akkumulert en posisjon på rundt 5 % og foreslo en avtale som verdsetter eBay til 125 dollar per aksje i kontanter og aksjer, noe som utgjør en premie på omtrent 20 % i forhold til fredagens sluttkurs.

Før budet hadde eBay en markedsverdi på rundt 46 milliarder dollar.

Investoroptimisme møter spørsmål om gjennomføring

Selv om den innledende kursreaksjonen gjenspeilte optimisme rundt en mulig oppkjøp, gjenstår det spørsmål om hvor gjennomførbart avtalen er.

GameStop, med en markedsverdi på om lag 12 milliarder dollar, er betydelig mindre enn eBay, noe som reiser tvil om selskapets evne til å gjennomføre en transaksjon av denne størrelsen.

Cohen opplyste at GameStop har sikret et forpliktelsesbrev fra TD Bank for inntil 20 milliarder dollar i gjeldsfinansiering.

Den gjenværende finansieringsstrukturen er imidlertid uklar, med mulighet for å involvere eksterne investorer som statlige investeringsfond.

Til tross for disse usikkerhetene har premien i tilbudet støttet eBays aksje i tidlig handel.

Forslaget kommer også på et tidspunkt da eBay rapporterer forbedrede fundamentaler, inkludert en 18 % år-til-år økning i brutto handelsvolum (GMV) i det siste kvartalet.

Likevel har noen analytikere uttrykt skepsis til den strategiske begrunnelsen.

Ifølge Bernstein-analytikere: «Hvorfor forstyrre ting? Turnarounden fungerer,» noe som reflekterer et syn om at eBays nåværende kurs allerede kan skape verdi uten behov for en større bedriftsendring.

eBays styre varsler forsiktig gjennomgang

Som svar på forslaget opplyste eBay at styret og finansielle rådgivere vil gjennomgå det uoppfordrede budet, med vekt på en disiplinert tilnærming.

Selskapet bemerket at det ikke hadde vært noen tidligere diskusjoner med GameStop før tilbudet ble mottatt.

«Styret vil vurdere dette forslaget med fokus på den verdien som skal leveres til eBays aksjonærer, inkludert verdien av vederlaget i GameStop-aksjer og GameStops evne til å levere et bindende, gjennomførbart forslag,» sa eBay.

«Inntil styret nøye og grundig har vurdert forslaget ytterligere, har selskapet ikke til hensikt å kommentere saken videre på nåværende tidspunkt.»

Cohen har antydet at han er forberedt på å eskalere situasjonen om nødvendig, blant annet ved å ta tilbudet direkte til aksjonærene gjennom en fullmaktstvist.

Når han skisserte sin visjon, pekte Cohen på potensielle synergier mellom GameStop og eBay, særlig innen samleobjekter som samlekort.

Han foreslo også å integrere GameStops fysiske butikknett i eBays virksomhet.

«eBay bør være — og vil være — langt mer verdt,» sa Cohen. «Jeg tenker på å gjøre eBay om til noe verdt hundrevis av milliarder dollar.»

«Det kunne bli en reell konkurrent til Amazon,» la han til.