Sentralbankfeil kan drive gull til $5.500/oz innen 1. kvartal 2027: ekspert

Gullprisene vil sannsynligvis være mye høyere innen første kvartal 2027, til tross for at de per i dag sliter under $4,600 per unse. 

Kortvarig volatilitet og skiftende makroøkonomiske risikoer øker sannsynligheten for at sentralbanker kan gjøre politikkfeil — et bakteppe som til slutt støtter gull, sa Nitesh Shah, leder for råvare- og makroøkonomisk forskning i WisdomTree, til Kitco News i et intervju. 

Til tross for geopolitiske spenninger har gull ikke fungert godt som en tradisjonell trygg havn, ifølge Shah.

Han antyder imidlertid at de vedvarende risikoene i verdensøkonomien øker, noe som gir en positiv utsikt for edelmetaller.

«Gull fungerer fortsatt ikke helt som man ville vente av en fullverdig geopolitisk sikring,» ble han sitert på i rapporten. 

Politikkfeil og makroøkonomiske risikoer som oppgangskatalysatorer

Sentralbankene står overfor et vanskelig dilemma: deres forsøk på å bekjempe inflasjon gjennom aggressive rentehevinger risikerer å forsterke nedgangspress eller utløse stagflasjon, fremhevet Shah.

Denne skjøre balansegangen øker sannsynligheten for politikkfeil, noe som igjen fungerer som en betydelig oppgangskatalysator for gull.

«Sentralbankene er fullt klar over at det ikke er mye de kan gjøre med rentesettingen uten å påføre smerte,» sa han.

Endringer i lederskap og skiftende politiske prioriteringer skaper usikkerhet om den fremtidige retningen for pengepolitikken, noe som igjen utgjør en risiko for ytterligere markedsdestabilisering.

Shah antydet at et forsøk på å oppnå for mye for raskt kan føre til politikkfeil, som skaper usikkerhet som igjen kan være støttende for gull.

Langsiktig positiv utsikt og sølvprognose

Til tross for de rådende politiske risikoene og markedsvolatiliteten, opprettholder Shah en langsiktig positiv utsikt for gull.

Han forventer at gullprisene igjen vil nærme seg rekordnivåene, ifølge hans nåværende basisscenario, og anslår at dette skjer innen første kvartal 2027.

Shah anslo at gull vil nå omtrent $5,500 innen første kvartal 2027.

Han presiserte at denne prognosen heller mot den lavere kanten av et bredere potensielt intervall, og viste til sterk investeringsetterspørsel som en sentral faktor.

Shah forutsier at gull vil holde seg rundt $4,630 per unse, selv under et mer pessimistisk scenario som inkluderer at inflasjonen faller til 2%, en sterkere amerikansk dollar og økte obligasjonsrenter.

Shah mener at risikoene for aktivumet er skjevfordelt mot oppsiden, og uttalte at "selv med ganske pessimistiske antakelser er nedsiden relativt begrenset." 

Han har også en konstruktiv holdning til sølv, selv om han erkjenner at industribehovet tilfører et ekstra lag av usikkerhet.

Prognosen for sølv er omtrent $92.50 per unse innen første kvartal 2027, sa Shah.

Det er imidlertid potensial for at denne prisen kan stige ytterligere, påvirket av trender innen elektrifisering og etterspørsel fra solenergisektoren.

Han antydet at betydelige gullprisøkninger burde føre til en økning i sølvprisen.

I tillegg bemerket han at den globale bevegelsen mot diversifisering av energikilder kan opprettholde etterspørselen etter sølv på lang sikt.

Shah påpekte at økende nedgangsrisiko, uavhengig av pengepolitiske beslutninger, kan være en nøkkelfaktor som driver gullprisene opp.

Skiftende etterspørsel og gulls strategiske rolle

Shah uttalte at gullpriser vanligvis støttes av nedgangsrisiko, og dersom disse risikoene materialiserer seg, vil metallets pris være «svært støttende.»

Videre fremhevet han strukturelle bekymringer, blant annet økende statsgjeld og vedvarende nedadgående press på den amerikanske dollaren, som supplerende positive faktorer for gull.

«Vi kan begynne å se en gjenoppblomstring av strukturell svekkelse med press på budsjettene, og det kan hjelpe gullprisene,» sa Shah. 

Til tross for at høye priser påvirker smykkesalget negativt, er markedet fortsatt støttet av sterk og jevn etterspørsel fra Asia, spesielt fra Kina og India.

Shah påpekte at etterspørselen etter gull ikke har forsvunnet, men heller «skiftet.»

Han la til at i mange regioner opprettholder gull sin status som en «bærbar investering.»

Shah fremhevet også en samtidig trend: institusjonelle investorer, etter år med undervektede allokeringer, øker nå strategisk sin eksponering mot gull.

Shah utdypet at gull i økende grad ses på som et alternativ til konvensjonelle rentebærende investeringer, spesielt gitt den nåværende volatiliteten i obligasjonsmarkedene.

Videre bemerket han at vedvarende geopolitiske spenninger og den økende tendensen blant sentralbanker til å bruke gull som et lett tilgjengelig, nøytralt reserveaktivum, styrker dets varige attraktivitet.

Shah mener at de nåværende geopolitiske risikoene er undervurdert og burde i større grad reflekteres i gullprisen.

Han antydet at dagens gullpris er «litt lavere enn den burde være gitt de rådende risikoene.» 

Med vedvarende volatilitet og et stadig mer komplekst økonomisk miljø for beslutningstakere å håndtere, forventet Shah sterk støtte for både gull og sølv.

«Miljøet er usikkert, og nettopp den usikkerheten er i siste instans hva som driver investorer mot gull.»