Gull holder seg nær to-ukers topp: kan svake jobbdata løfte prisene?

Gullet var lite endret fredag og holdt seg nær en to-ukers topp mens investorer ventet på amerikanske arbeidsmarkedsdata som kan gi det klareste signalet så langt om Federal Reserves rentebane.

En svakere dollar og lavere oljepriser begrenset nedsiden, samtidig som vedvarende spenninger i Midtøsten fortsatte å støtte etterspørselen etter sikre havner.

Metallet var også på vei mot en tredje uke med gevinst, og gjenspeiler et marked som fortsatt står mellom to konkurrerende krefter: forventninger til amerikanske renter og etterspørsel etter trygghet ettersom geopolitiske risikoer forblir høye.

Handlere er nå fokusert på aprilrapporten for non-farm payrolls, som kan endre forventningene til når Fed kan begynne å lette pengepolitikken.

Fokus på jobbdata

Markedene forventer at US payrolls vil øke med om lag 62,000, ned kraftig fra 178,000 i mars, mens ledighetsraten ventes å holde seg på 4.3%.

Tallene er viktige fordi de vil inngå direkte i debatten om hvorvidt den amerikanske økonomien kjøler nok ned til at Fed kan vurdere å kutte rentene senere i år.

For gull er implikasjonene for pengepolitikken klare.

Høyere renter tynger vanligvis gull fordi metallet ikke gir avkastning, noe som gjør det mindre attraktivt når avkastningen på kontanter og obligasjoner er høy.

Derimot kan svakere enn forventet arbeidsdata styrke argumentet for rentekutt, presse dollaren og Treasury-avkastningene, og gi ny støtte til gullprisene.

En sterkere rapport kan derimot ha motsatt effekt.

Hvis payrolls overrasker på oppsiden, kan investorene skyve tilbake forventningene om at Fed vil lette, løfte dollaren og begrense oppgangen i gull.

Det har etterlatt markedet i en venteposisjon, med tradere som nøler med å jakte på høyere priser før dataene.

Dollar, olje og geopolitikk

Dollarens mykere tone har vært en viktig støtte for gull denne uken.

Fordi gull prises i amerikansk valuta, gjør en svakere dollar det billigere for kjøpere som bruker andre valutaer og kan bidra til å opprettholde etterspørselen selv når den generelle risikoviljen øker.

Oljeprisene falt samtidig fra nylige topper, noe som dempet noe av den umiddelbare inflasjonsbekymringen som hadde bygget seg opp i globale markeder.

Lavere energipriser kan dempe forventningene om fornyet prispress, noe som igjen kan redusere hastverket for investorer til å legge mer gull til porteføljen som inflasjonsbeskyttelse.

Likevel er geopolitiske risikoer fortsatt klart synlige.

Nye spenninger rundt Hormuzstredet har holdt markedene på vakt for muligheten for ytterligere forstyrrelser i en viktig energikorridor.

Dette bakteppet har hindret en dyp tilbakegang i gull, der tilfluktskjøp fortsatt veier opp for presset fra endrede forventninger til rentene.

Nivåer å følge

Teknisk sett ligger gull fortsatt over sitt 20-dagers glidende gjennomsnitt og det midtre Bollinger-båndet nær $4,695, noe som antyder at den kortsiktige strukturen fortsatt er konstruktiv.

Momentum virker moderat positivt, med relativ styrkeindeks nær 52.

Samtidig ligger den gjennomsnittlige retningsindeksen rundt 20, under 25-nivået som ofte forbindes med en sterkere trend.

Det tyder på at den nåværende oppgangen fortsatt holder, men mangler sterk overbevisning. Første motstand ventes nær $4,882, etterfulgt av det psykologisk viktige $5,000-nivået.

På nedsiden er støtten samlet rundt $4,695 og deretter $4,509, med et viktigere gulv nær $4,335.

Foreløpig ser det ut til at gull vil hente sin neste klare retning fra US payrolls-rapporten og hva den innebærer for Fed, dollaren og reale renter.