Gull kan nå $17,250 når dollaren mister reservevaluta-status: Pierre Lassonde

Gruvedriftveteranen Pierre Lassonde sa at det globale finanssystemet gjennomgår et strukturelt skifte som kan presse gullprisen til $17,250 per unser innen de neste tre årene, ettersom den amerikanske dollaren gradvis mister sin rolle som verdens primære reservevaluta.

I et intervju med Kitco News hevdet medgründer av Franco-Nevada og tidligere president i Newmont Mining at dagens makroøkonomiske miljø ligner stagflasjonsperioden på 1970-tallet, men med betydelig høyere nivåer av giring og statsgjeld.

Økende gjeld og inflasjon styrker gullutsiktene

Lassonde sammenlignet dagens økonomiske bakteppe med slutten av 1970-tallet, da gullprisene steg kraftig samtidig som inflasjon og renter klatret.

Han understreket imidlertid at omfanget av USAs gjeld i dag skaper et langt mer sårbart finansielt miljø.

"Den totale gjelden i 1981, da Reagan ble valgt, var $1 trillion," sa Lassonde. "I dag er det beløpet som USA må betale i renter hvert år fordi den totale gjelden nå nærmer seg $40 trillion."

USAs samlede nasjonalgjeld ligger for øyeblikket nær $39 trillion, mens prognoser fra Congressional Budget Office viser at netto rentekostnader utgjør nær 14% av føderale utgifter dette budsjettåret.

Lassonde mente at vedvarende underskudd og høyere lånekostnader tvinger Federal Reserve til i praksis å monetarisere statsgjeld.

"Med det amerikanske budsjettunderskuddet forventet å overstige 7,9% av BNP," sa han at Fed i realiteten «monetiserer gjelden og trykker dollar.»

"Jeg gjentar at min gullpris på $17,250 er så solid som den kan være," uttalte Lassonde. "Jeg er overbevist om at vi vil se dette i de neste... tre årene."

Sentralbanker akselererer vekk fra dollaren

Ifølge Lassonde er en av hoveddriverne bak gulls oppgang et bredere skifte i det globale reservasjesystemet ettersom land i økende grad diversifiserer vekk fra US-dollar.

"Gull er 90% av tiden en råvare, men 10% av tiden er det sistevalutaen," forklarte Lassonde. "Når dollaren ikke fyller sin rolle som sistevaluta, gjett hva som skjer? Gull tar dens plass, og det er det som skjer nå."

Han pekte på Kinas innsats for å bygge alternativ betalingsinfrastruktur utenfor det amerikanske finanssystemet, og hevdet at slike systemer ekspanderer raskt.

Siste data fra sentralbanker støtter fortsatt akkumulering av gull.

Kinas sentralbank, People's Bank of China, rapporterte at sine offisielle gullreserver økte til 74.64 million troy ounces ved utgangen av april 2026, noe som markerer landets 18. måned på rad med rapporterte gullkjøp.

Lassonde sa også at prisoppdagelsen i økende grad flytter seg mot Shanghai Gold Exchange ettersom sterk detaljhandelsetterspørsel påvirker fysisk prising.

Gruveselskaper vurderes som undervurderte til tross for rekordmarginer

Lassonde hevdet at gullgruvedriftaksjer fortsatt er betydelig undervurdert til tross for historisk sterke driftsmarginer skapt av stigende gullpriser.

"De fleste gruveselskapene i dag... har totale kostnader på $1,500, $1,600," bemerket Lassonde.

Bransjedata viser at gjennomsnittlige all-in sustaining-kostnader på tvers av sektoren nå ligger rundt $1,450 per unser.

Ved dagens gullpriser genererer gruveselskapene historisk store marginer.

"Vel, på $4,600 er det en margin på $3,000 per unser," sa Lassonde. "Tenk om gull går til 17,000, marginene vil ekspandere med en faktor på fem. Intet av dette er priset inn i aksjekursen. Intet av det."

Han roste gruveselskapene for å opprettholde mer disiplinerte kapitalallokeringsstrategier, inkludert utbytte, tilbakekjøp og internt finansiert vekst fremfor aggressive oppkjøp.

"Dette er første gang jeg noen gang har sett tilbakekjøp i gullsektoren," sa Lassonde.

Lassonde kritiserte også canadiske pensjonsfond for å tildele begrenset kapital til innenlandske aksjer og gruveselskaper, og kalte situasjonen en "anklage" mot fondforvaltere.

Fremover opprettholdt han at dagens miljø representerer en hel syklus for gruvedrift snarere enn en midlertidig prisoppgang.